Uma dolorosa liquidação de renda fixa está levando os rendimentos de referência dos títulos municipais de 30 anos acima de 5%, o maior nível desde pelo menos janeiro de 2011. Os rendimentos subiram 11 pontos-base para 5,07% às 15h, horário de Nova York, enquanto os títulos municipais de 10 anos subiram 14 pontos-base para 4,01%, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Os temores de inflação e as expectativas de mais aumentos nas taxas de juros do Federal Reserve abalaram o mercado municipal, que enfrenta uma perda de 2,8% em setembro até quarta-feira, a caminho de seu pior mês desde 2023.

“As condições do mercado municipal continuam a sugerir o início de um ciclo de feedback negativo de baixo desempenho gerando saídas e saídas gerando baixo desempenho”, escreveram os estrategistas do JPMorgan Chase & Co. liderados por Peter De Groot em um relatório na quinta-feira. “Esperamos que isso provavelmente persista até que o cenário de taxas esteja mais estabelecido.”

Apesar da liquidação, o limite de 5% está atraindo alguns investidores. “Ouvimos de nossos parceiros de rua que eles estão vendo algumas seguradoras, alguns bancos, outros tipos de compradores crossover entrando”, disse Mark Paris, diretor de investimentos da Invesco. Enquanto isso, um indicador da oferta futura de títulos municipais caiu para cerca de US$ 15,9 bilhões, sinalizando uma possível desaceleração nos negócios. Os gestores de investimentos colocaram cerca de US$ 3,4 bilhões em títulos municipais em leilão na quarta-feira, o maior desde o início da pandemia em 2020.

Entidades-chave: Empresas: Bloomberg, JPMorgan Chase & Co., Invesco, Belle Haven Investments | Pessoas: Aashna Shah, Peter De Groot, Mark Paris, Ryan Ciavarelli | Locais: Nova York