Una dolorosa venta masiva de renta fija está llevando los rendimientos de los bonos municipales de referencia a 30 años por encima del 5%, el nivel más alto desde al menos enero de 2011. Los rendimientos subieron 11 puntos básicos al 5.07% a las 3 p.m., hora de Nueva York, mientras que los bonos municipales a 10 años subieron 14 puntos básicos al 4.01%, según datos compilados por Bloomberg. Los temores de inflación y las expectativas de más subidas de tasas de interés de la Reserva Federal han sacudido el mercado municipal, que enfrenta una pérdida de 2.8% en septiembre hasta el miércoles, en camino a su peor mes desde 2023.

“Las condiciones del mercado municipal continúan sugiriendo el inicio de un ciclo de retroalimentación negativa de bajo rendimiento que genera salidas y salidas que generan bajo rendimiento”, escribieron los estrategas de JPMorgan Chase & Co. liderados por Peter De Groot en un informe del jueves. “Esperamos que esto probablemente persista hasta que el panorama de tasas esté más establecido”.

A pesar de la venta masiva, el umbral del 5% está atrayendo a algunos inversores. “Hemos escuchado de nuestros socios de la calle que están viendo que algunas compañías de seguros, algunos bancos, otros tipos de compradores cruzados están entrando”, dijo Mark Paris, director de inversiones de Invesco. Mientras tanto, un indicador de la próxima oferta de bonos municipales cayó a alrededor de $15.9 mil millones, lo que indica una posible desaceleración en los acuerdos. Los gestores de inversiones pusieron alrededor de $3.4 mil millones de bonos municipales en subasta el miércoles, la mayor cantidad desde el inicio de la pandemia en 2020.

Entidades clave: Empresas: Bloomberg, JPMorgan Chase & Co., Invesco, Belle Haven Investments | Personas: Aashna Shah, Peter De Groot, Mark Paris, Ryan Ciavarelli | Ubicaciones: Nueva York