痛みを伴う債券売りが、ベンチマークとなる30年物地方債利回りを5%超に押し上げ、少なくとも2011年1月以来の高水準となっている。ブルームバーグがまとめたデータによると、ニューヨーク時間午後3時時点で利回りは11ベーシスポイント上昇し5.07%、10年物地方債は14ベーシスポイント上昇し4.01%となった。インフレ懸念と連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ期待が地方債市場を揺るがしており、水曜日時点で9月の損失は2.8%となり、2023年以来の最悪の月となる見通しだ。

「地方債市場の状況は、低パフォーマンスが資金流出を生み、資金流出が低パフォーマンスを生むという負のフィードバックループの始まりを示唆し続けている」と、Peter De Groot率いるJPMorgan Chase & Co.のストラテジストは木曜日のリポートで述べた。「金利環境がより安定するまで、この状況はおそらく続くと予想する」。

売りにもかかわらず、5%の水準は一部の投資家を引き付けている。「我々は市場関係者から、一部の保険会社、一部の銀行、その他のクロスオーバー買い手が参入していると聞いている」と、Invescoの最高投資責任者Mark Parisは述べた。一方、今後の地方債供給を示す指標は約159億ドルに低下し、取引の鈍化を示唆している。投資運用会社は水曜日に約34億ドルの地方債を入札にかけ、2020年のパンデミック発生以来最大となった。

主要エンティティ：企業：Bloomberg、JPMorgan Chase & Co.、Invesco、Belle Haven Investments | 人物：Aashna Shah、Peter De Groot、Mark Paris、Ryan Ciavarelli | 場所：ニューヨーク