Der australische Hedgefonds-Manager Raphael Lamm, dessen Long-Short-Goldfonds seit seiner Auflegung im letzten Jahr eine Nettorendite von über 200% für Anleger erzielt hat, betrachtet den jüngsten Rückgang des Goldpreises als vorübergehend und argumentiert, dass die wichtigsten Kräfte, die seine langfristige Rallye untermauern, intakt bleiben. Die „Nichtnachhaltigkeit der fiskalischen Situationen in Schlüsselmärkten“, insbesondere die US-Staatsverschuldung von über 40 Billionen US-Dollar, sowie die wachsenden Zuteilungen der Zentralbanken werden Gold mittel- bis langfristig stützen, sagte Lamm, der gemeinsam mit Mark Landau den L1 Gold Fund mit einem Volumen von 1,5 Milliarden A$ (1,1 Milliarden US-Dollar) verwaltet.

Kurzfristig werden die Preise von den Entwicklungen im US-Iran-Krieg, den Realzinsen und den Inflationsdaten bestimmt. Gold steht seit seinem Rekordhoch im Januar unter Druck, da steigende Energiepreise und Wetten auf Zinserhöhungen der Fed auf das renditeschwache Metall lasten. Seit dem Ausbruch des US-Iran-Krieges Ende Februar ist es um etwa 16% gefallen. „Obwohl es seit dem Iran-Krieg einige Gegenwinde für die Goldmärkte gab, glauben wir, dass sie vorübergehender Natur sind“, sagte Lamm.

Lamms Fonds, der Long-Positionen in Goldaktien mit einer Short-Position in Goldterminkontrakten als Absicherung kombiniert, hat seit seiner Auflegung im Februar letzten Jahres bis August eine Nettorendite von 235% erzielt. Dies entspricht einem Gewinn von rund 148% für den Van Eck Gold Miners ETF und einem Anstieg von 55% bei den physischen Goldpreisen im gleichen Zeitraum.

Der Fonds nutzt den Rückgang des Goldpreises, um seine Long-Positionen in Goldaktien aufzustocken. Lamm und Landau haben auch ihre persönlichen Anteile durch ein Bezugsrecht erhöht, das im August 160 Millionen A$ einbrachte. Die größte Position des Fonds ist der kanadische Minenbetreiber Eldorado Gold Corp.