昨年の立ち上げ以来、投資家に200%超の純リターンをもたらしているロング・ショート金ファンドを運用するオーストラリアのヘッジファンドマネージャー、Raphael Lamm氏は、最近の金塊の下落は一時的なものと見ており、その長期的な上昇基調を支える主要な力は依然として intact であると主張している。Lamm氏は、Mark Landau氏とともにA$15億（11億ドル）のL1 Gold Fundを共同運用しているが、「主要市場における財政状況の持続不可能性」、特に40兆ドルを超える米国政府債務、そして中央銀行の割り当ての増加が、中長期的に金を支えるだろうと述べた。

短期的には、価格は米イラン戦争の展開、実質金利、インフレデータによって左右される見込みだ。金は1月に記録的な高値を付けて以来、エネルギー価格の高騰とFRBの利上げ観測が利回りのないこの金属の重しとなり、圧力を受けている。2月下旬に米イラン戦争が勃発して以来、約16%下落している。「イラン戦争以来、金市場にはいくつかの逆風があったが、それらは非常に一時的なものだと考えている」とLamm氏は述べた。

Lamm氏のファンドは、金株のロングポジションとヘッジとしての金先物のショートポジションを組み合わせたもので、昨年2月の立ち上げ以来、8月までの純リターンは235%となっている。これは同期間にVan Eck Gold Miners ETFが約148%上昇し、現物金価格が55%上昇したのと比較される。

同ファンドは金の下落を利用して、金株のロングポジションを増やしている。Lamm氏とLandau氏はまた、8月にA$1億6000万を調達した新株予約権行使により、個人の持ち分を増やした。ファンドの最大のポジションはカナダの鉱山会社Eldorado Gold Corpにある。