Le gestionnaire de fonds spéculatif australien Raphael Lamm, dont le fonds long-short sur l'or a généré un rendement net de plus de 200% pour les investisseurs depuis son lancement l'année dernière, considère la récente baisse du métal jaune comme temporaire, arguant que les forces clés sous-tendant sa reprise à long terme restent intactes. « L'insoutenabilité des situations fiscales sur les marchés clés », en particulier la dette du gouvernement américain de plus de 40 000 milliards de dollars, ainsi que les allocations croissantes des banques centrales, soutiendront l'or à moyen et long terme, a déclaré Lamm, qui co-gère le L1 Gold Fund de 1,5 milliard de dollars australiens (1,1 milliard de dollars) avec Mark Landau.

À court terme, les prix seront déterminés par l'évolution de la guerre entre les États-Unis et l'Iran, les taux d'intérêt réels et les données sur l'inflation. L'or est sous pression depuis qu'il a atteint un record en janvier, la flambée des prix de l'énergie et les paris sur une hausse des taux de la Fed pesant sur le métal non rémunéré. Il a baissé d'environ 16% depuis le déclenchement de la guerre entre les États-Unis et l'Iran fin février. « Bien qu'il y ait eu quelques vents contraires pour les marchés de l'or depuis la guerre en Iran, nous pensons qu'ils sont de nature très temporaire », a déclaré Lamm.

Le fonds de Lamm, qui associe des positions longues sur des actions aurifères à une position courte sur des contrats à terme sur l'or à titre de couverture, a généré un rendement net de 235% jusqu'en août depuis son lancement en février de l'année dernière. Cela se compare à un gain d'environ 148% pour le Van Eck Gold Miners ETF et à une progression de 55% des prix de l'or physique sur la même période.

Le fonds utilise la baisse de l'or pour augmenter ses positions longues sur les actions aurifères. Lamm et Landau ont également augmenté leurs participations personnelles via une offre de droits qui a levé 160 millions de dollars australiens en août. La plus grande position du fonds est dans la société minière canadienne Eldorado Gold Corp.