El gestor de fondos de cobertura australiano Raphael Lamm, cuyo fondo de oro largo-corto ha generado un rendimiento neto de más del 200% para los inversores desde su lanzamiento el año pasado, considera que la reciente caída del oro es temporal, argumentando que las fuerzas clave que sustentan su rally a largo plazo permanecen intactas. La “insostenibilidad de las situaciones fiscales en mercados clave”, particularmente la deuda del gobierno de EE.UU. de más de $40 billones, así como las crecientes asignaciones de los bancos centrales, apoyarán al oro a mediano y largo plazo, dijo Lamm, quien co-gestiona el L1 Gold Fund de A$1.5 mil millones ($1.1 mil millones) con Mark Landau.

A corto plazo, los precios serán impulsados por los acontecimientos en la guerra entre EE.UU. e Irán, las tasas de interés reales y los datos de inflación. El oro ha estado bajo presión desde que alcanzó un récord en enero, ya que el aumento de los precios de la energía y las apuestas de subida de tasas de la Fed pesan sobre el metal. Ha bajado aproximadamente un 16% desde que estalló la guerra entre EE.UU. e Irán a finales de febrero. “Si bien ha habido algunos vientos en contra para los mercados del oro desde la guerra de Irán, creemos que son de naturaleza muy temporal”, dijo Lamm.

El fondo de Lamm, que combina posiciones largas en acciones de oro con una posición corta en futuros de oro como cobertura, ha devuelto un neto del 235% hasta agosto desde su lanzamiento en febrero del año pasado. Eso se compara con una ganancia de aproximadamente el 148% para el Van Eck Gold Miners ETF y un avance del 55% en los precios del oro físico durante el mismo período.

El fondo está utilizando la caída del oro para aumentar sus posiciones largas en acciones de oro. Lamm y Landau también aumentaron sus participaciones personales a través de una oferta de derechos que recaudó A$160 millones en agosto. La mayor posición del fondo es en la minera canadiense Eldorado Gold Corp.