Австралийский управляющий хедж-фондом Raphael Lamm, чей длинно-короткий фонд золота принес инвесторам чистую доходность более 200% с момента запуска в прошлом году, считает недавнее снижение цен на золото временным, утверждая, что ключевые силы, лежащие в основе его долгосрочного ралли, остаются нетронутыми. «Неустойчивость фискальных ситуаций на ключевых рынках», особенно государственный долг США в размере более $40 триллионов, а также растущие ассигнования центральных банков будут поддерживать золото в среднесрочной и долгосрочной перспективе, сказал Lamm, который совместно управляет фондом L1 Gold Fund объемом A$1,5 миллиарда ($1,1 миллиарда) с Mark Landau.

В ближайшей перспективе цены будут определяться развитием войны между США и Ираном, реальными процентными ставками и данными по инфляции. Золото находится под давлением с момента достижения рекорда в январе, поскольку рост цен на энергоносители и ставки на повышение ставок ФРС давят на металл, не приносящий доход. Оно упало примерно на 16% с начала войны между США и Ираном в конце февраля. «Хотя с начала войны в Иране на рынках золота были некоторые встречные ветры, мы считаем, что они носят очень временный характер», — сказал Lamm.

Фонд Lamm, который сочетает длинные позиции по акциям золота с короткой позицией по фьючерсам на золото в качестве хеджирования, принес чистую доходность в 235% по август с момента запуска в феврале прошлого года. Это по сравнению с ростом примерно на 148% для Van Eck Gold Miners ETF и ростом на 55% цен на физическое золото за тот же период.

Фонд использует снижение золота для увеличения своих длинных позиций по акциям золота. Lamm и Landau также увеличили свои личные доли через предложение прав, которое привлекло A$160 миллионов в августе. Крупнейшая позиция фонда — в канадской горнодобывающей компании Eldorado Gold Corp.