Public Markets 24 Hours

最終更新: September 11, 2026, 6:06 AM ET

エネルギー・コモディティ

原油価格は中東の緊張が高まる中で上昇を続け、米国とイランの戦闘が全面戦争に拡大する恐れから、ディーゼルは1ガロン6ドルに達した。ディーゼルの節目は、この燃料が米国で1ガロン6ドルを超えて取引された初めての事例となり、需要ピーク期を目前にしてエネルギー主導のインフレがさらに進むリスクを高めた。ブレント原油は、イエメンを拠点とするフーシ派武装勢力とサウジ支援勢力の衝突が激化した後、1バレル107ドル超を維持し、供給混乱の深刻化への懸念を煽った。米国の原油先物は、ペルシャ湾地域全域で戦闘が増加し供給懸念が高まったことで、ほぼ4カ月ぶりの高値に上昇した。アジアの取引序盤では、供給混乱への懸念の高まりを受けて原油が上昇を拡大し、株式と債券が動揺する中で原油は105ドル超に急騰、債券利回りは上昇し、株式は4営業日連続で下落した。

燃料逼迫と海運

米国のディーゼル先物は2022年4月以来初めて1ガロン5ドルを超えて急騰した。戦争が供給を混乱させ在庫を急速に蝕む中、世界的な燃料逼迫が深まっていることを示す最新の兆候だ。ホルムズ海峡を通じた石油製品の輸出は徐々に回復しているが、そのペースは世界の消費者を圧迫する燃料価格の急騰を防ぐには十分ではない。サウジアラビアの石油輸出は13年ぶりの低水準に落ち込み、原油を安全に輸送する良い選択肢はほとんどない。同王国はOPECに報告し、米国とイランの敵対関係が再燃して輸出ルートが圧迫される中、先月の生産量が再び急減し1990年以来の最低水準となった。リヤドは、反政府勢力が7月に同王国の輸出に対する「海上封鎖」を宣言した後、生産を年間最低水準に削減した。OPECは、サウジの生産が急減しフーシ派の脅威が重要な輸出ルートを混乱させたことを受け、2026年の石油需要予測を1日38万バレルに引き下げた。イラクは、ホルムズ海峡の通過に向けて2隻以上の超大型タンカーを雇うための入札を実施しており、地域の生産国が海運をより強く管理したいと考えている最新の証拠だ。

債券と金利

世界的な債券売りが、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ期待を左右する米インフレデータを前に、指標となる10年米国債利回りを注目の5%水準へ押し上げた。原油急騰がインフレ懸念を煽り、財務省が初の拡大買い戻しオペで予想を下回る国債しか買い入れなかったため、米国債利回りは急上昇した。スコット・ベッセント財務長官は、木曜日の予想を下回る買い戻しが利回りを数年ぶり高値に押し上げた後、債券市場への懸念を一蹴し、米国債は強いと述べた。トレーダーはベッセント氏との利回りをめぐる対決で第1ラウンドを制し、買い戻しに投資家は失望させられた。財務長官の60億ドルの債券オペは最近の借入コスト急騰を食い止めるには不十分だったと投資家は警告した。原油が109ドルに急騰し、買い戻しが目標を下回った後、米国債利回りがその日の高値に達する中、債券売りが再燃した。フーシ派の進撃が原油を押し上げ、市場が金曜日のインフレデータを待つ中、米利上げ懸念が世界の債券市場に波及した。

世界の利回り

日本の国債は金曜日に下落し、中東の緊張激化が原油価格を押し上げた後の米国の売りに追随した。オーストラリアの債券利回りは、米国債の夜間の下落に追随して2011年以来の高値に急上昇した。欧州債の売りは、クリスティーヌ・ラガルドECB総裁がインフレリスクを指摘した後に拡大し、ドイツの利回りを17年ぶり高値に押し上げた。地方債利回りは最大15ベーシスポイント上昇し、米国債利回りの上昇と大量の新規発行の中で、最長期債は2011年以来の高値に達した。原油急騰がFRB利上げの根拠を強める中、米国利回りが数年ぶり高値となったことで30年債入札の需要が刺激された。10年債利回りが5%に近づく中、上昇する借入コストは株式市場を混乱させ経済を減速させる恐れがある。米国の囲い込まれた債権者は減少しており、米国はより価格に敏感な投資家に米国債を買わせるためにより高いコストを払うことになっている。スタンレー・ドラッケンミラー氏は、利回りが急上昇したにもかかわらず借入コストは依然として「やや低い」と述べ、金利が景気抑制的だと主張するFRB当局者を「まったく馬鹿げている」と評した。

株式

米国株式は4営業日連続で下落し、6月以来最長の下落となった。原油の容赦ない上昇と粘着性のあるインフレの新たな証拠が米国債利回りと利上げ期待を押し上げたためだ。4営業日連続の下落は、米国原油が1バレル100ドルを超え、8月のインフレデータがエネルギーコストの打撃を明らかにした中で起きた。原油急騰が米国の売りを引き起こした後、アジアの株式と債券は下落し、インフレデータがFRBの利上げが間近との見方を強めた。日本の日経平均は、イラン戦争とエネルギーコスト上昇への懸念が高まる中、半導体株に drag されて2.8%下落した。ウォール街は中間選挙で議会の分裂を予想しており、市場にとって最良の結果は議会の分裂だ。強気相場には終わり方のルールがある——景気が後退するか、FRBが何かが壊れるまで引き締めるか——そしてどちらも起きていないが、金利リスクが忍び寄っている。

通貨と金

ドルは、強い米生産者物価と原油高が今年のFRB利上げ期待を強め、上昇した。金曜日のインフレ報告にさらに注目が集まっている。WSJドル指数は0.35%上昇して95.18となり、3営業日連続の下落を止めた。アジアの通貨はドルに対して横ばいとなったが、ドルへの安全資産需要に圧迫される可能性がある。円の最近の上昇は、長く続いた通貨の過小評価におけるより広範な修正の始まりだとエドモンド・ド・ロスチャイルド・アセット・マネジメントは述べた。金は、投資家がFRBの金利軌道の手がかりとして米CPIデータを待つ中、アジアの取引序盤に上昇したとDHFキャピタルは述べた。金は、8月の生産者物価インフレの加速が来週のFRB利上げ期待を高めたことで下落して引けた。同金属は、原油急騰と最新のインフレ報告が利上げの根拠を強める中、週間下落となる見通しで、3週連続の下落となる。

中央銀行

欧州中央銀行は、中東戦争が引き起こした物価圧力を抑えるため、指標金利を2.5%に引き上げた。日本の生産者物価は8月に予想以上に上昇し、日本銀行が利上げを続ける根拠を支持した。米財務長官ベッセント氏の介入は日銀の信認を損なう恐れがあると銀行家は警告し、内部情報を持つとの主張が日本中央銀行の独立性への認識を損なう可能性がある。ペルーは、政策当局者が最近のインフレ急騰は一時的だと賭ける中、借入コストを12カ月連続で4.25%に据え置いた。FRB当局者は、インフレがすぐに改善しなければ利上げする用意があると示唆したが、主要な政策手段は一部の力を抑えるのにほとんど役立たないかもしれない。

経済データ

英国経済は、AI投資ブームを背景に7月に予想外に0.4%成長し、原油急騰がインフレ懸念を再燃させる中、第3四半期の底堅いスタートとなった。FTSE 100は予想外の成長指標に追随した。米国の原油在庫は先週39万1,000バレル減少し、アナリスト予想の140万バレル減に反した一方、生産は記録的な水準となった。天然ガス先物は、EIAが4週連続で平均を下回る在庫増を報告した後、小幅高で引けたが、40Bcfの注入は予想を上回った。米国の輸入は延長された繁忙期を通じて続いたが、心強い経済指標は米国の消費者の気分を軽くするにはほとんど役立たなかった。

コモディティと金属

鉄鉱石は、製鉄所のマージンが悪化し銑鉄生産が季節的に弱いままだったため、6月以来最も急な週間下落に向かった。銅は、米国が輸入関税の決定を先送りしているとの懸念から、6月以来初の週間下落に向かった。米国防総省の資金支援を受けるスズ精錬業者は、オーストラリアの鉱山会社が生産する金属精鉱の最大100%を複数年のオフテイク契約で購入することに合意した。中国のウェハー価格は、前週の下落の後、取引量が限定的な中で安定したと中国シリコン産業協会は述べた。石炭火力発電は、トランプ氏の後押しにもかかわらず2026年上半期に11%減少し、天然ガスなどのより安価な電源が成長した。世界の指導者らが石炭の「段階的削減」に合意してから5年、イラン戦争が世界の消費を記録的高水準に押し上げる中、この燃料はかつてないほど広く使用されている。

ディールと企業金融

インテーザ・サンパオロの株主は、バンカ・モンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナに対する354億ユーロ（412億ドル）の買収提案を資金調達するための新株発行を承認した。トタルエナジーズとそのパートナーは、生産を維持するため今後5年間でアンゴラの石油部門に100億ドルを投資する計画だ。日立の一部門は、オーストリアのスワロフスキー家のメンバーが所有する交通ソリューション提供会社スワルコの一部に入札する候補者の一つだ。バンテージ・データ・センターズは、ウォール街の銀行がエクスポージャーを制限する中、AIインフラ向けに新たな投資家を開拓し、ピムコとPGIMから20億ドルの融資を求めている。国防総省は、パーマー・ラッキー氏が設立した銀行が助言するAIインフラ企業フルイドスタック向けに50億ドルの融資について協議中だ。クレイは、ウェリントン・マネジメントが主導するラウンドで71億ドルの評価額で1億1,500万ドルを調達した。ブルックス・オートメーションは米国IPOを非公開で申請した。プライベートエクイティ会社THLが同社を所有している。フロントガラス大手のベロンは、ここ数年で欧州最大級となる可能性のあるアムステルダムIPOの役割について投資銀行に打診している。

銀行と資産運用

HSBCは、パム・カウアー氏が来年退任する意向を取締役会に伝えた後、新しい財務責任者の探しを始めた。CFOの退任は、彼女の就任から2年も経たないうちに来る。フランクリン・テンプルトンはウェスタン・アセット危機を乗り越えつつあり、公的市場と私募市場に franchise を広げ、資産額は1兆8,000億ドルに向かっている。船木麻耶氏は、ロイヤルバンク・オブ・カナダの投資部門の広報によると、RBCブルーベイ・アセット・マネジメントの香港拠点のポートフォリオマネージャーを退職する。ジェーン・ストリートは、セガンティの消滅後、アジアで主要なブロックトレーダーとなり、かつてヘッジファンドが支配していた分野に拡大した。プロシェアーズは、インターバルファンドを立ち上げ、個人の自主的なトレーダーをターゲットにしたいと考えている。ジャック・ボーグルはバンガードの市場停滞を予測し、インデックスファンドのデビューから50年後、同社のファンド業界シェアは節目に達した。英国の銀行は課税できる棚ぼたを持っておらず、大手4行はまずまずの状態だが世界を圧倒する存在とは言い難い。

プライベート市場

プライベートエクイティは依然として「ゴドーを待ちながら」の時代にあり、パリで開かれた業界の年次会議では雰囲気は沈んでいる。世界最大級の投資家の一部は、アポロやブラックストーンを含む企業が監視に直面する中、資産運用会社にAI関連保有のより多くの開示を求めている。企業の苦境時におけるプライベートエクイティ会社の攻撃的な評判には、より急な代償が伴う。正確には60ベーシスポイントだ。エメリアの最大債権者は、フランスの不動産サービス提供会社の30億ユーロの再建をめぐる協議が進む中、同社の債務の取引を禁じる秘密保持契約に署名した。オーストラリアの健全性規制当局は、銀行と年金基金にプライベートクレジット資金へのエクスポージャーについて尋ねた。当局がリスクについてより多くの情報を求めている最新の兆候だ。

企業決算と動き

オラクルのデータセンター収益は、AI戦略が加速する中で急増し、販売成長の加速はAIインフラで競争しようとする取り組みの進展を示唆した。オラクルは、クラウドインフラの持続的な強さにより増益と増収を計上し、ソフトウェア収益の減少を相殺した。アドビは月間アクティブユーザー10億人に達し、通期見通しを引き上げ、調整後1株当たり利益24.45～24.50ドル、収益265億7,600万～266億2,600万ドルを予想した。ジェットブルーは、天候と航空交通管制の混乱が米国北東部の運航を妨げたため第3四半期の輸送能力見通しを引き下げ、株価は下落した。同航空会社は、第3四半期の有効座席マイルが1.5～3.5%増加すると予想していると述べた。従来の見通しは3～6%増だった。メイシーズは通期見通しを再び引き上げた。富裕層の買い物客を取り込むためにより高価な商品に賭け、自社製品の価格上昇が一部を牽引した。デザイナー・ブランズは第3四半期の好調なスタートを受けて見通しを引き上げ、第2四半期の売上減にもかかわらず増益を記録した。ABフーズの株価は、食品事業とプリマークの分割を前に、同コングロマリットが砂糖と食料品部門について警告した後下落した。ボストン・サイエンティフィックはサイバー攻撃後に主要業務を復旧し、製品は通常またはそれを上回る水準で流通していると述べた。ソフトバンクグループの上昇は、1年ぶり高水準に達した空売りポジションを持つ投資家にリスクを露呈している。

テクノロジーとAIインフラ

ディープシークの最新AIモデルは需要の強さに疑問を投げかけ、韓国のメモリー株に戻りつつあるファンドマネージャーに新たな不安を与えた。上海のエンフレイム・テクノロジーの株価は取引初日に2倍以上となったが、同社と他の3社の「小さなGPUの虎」にとって本当の試練はまだ来ていない。アンソロピックは、ユーザーが管理を回避し生物兵器研究を難読化しようとした5つの事例を開示し、そのような兵器を開発する可能性のある科学者を阻止したと述べた。同AIスタートアップはさらに、その研究が正当か悪意か判断できず、作業を停止したと付け加えた。ラザム・アンド・ワトキンスは、OpenAIとアンソロピックの代替としてオープンウェイトモデルをカスタマイズし、社内AIシステムを構築するためNvidiaサーバーを購入した。ハギングフェイスの共同創業者は、商用AIツールがプラットフォームを攻撃から守れなかったと述べ、解決策はオープンウェイトモデルにあると主張した。OpenAIによるハッキングに関する別の説明も、オープンウェイトの防御について同じ結論を導いた。

AI、規制とリスク

AIハイパースケーラーに対するオープンモデルの脅威(https://headlinesbriefing.com/ja/market/ft-companies/open-model-threat-to-