Последнее обновление: September 11, 2026, 6:06 AM ET
Энергетика и сырьё
Цены на нефть продолжали расти на фоне усиления напряжённости на Ближнем Востоке, а дизельное топливо достигло $6 за галлон из-за опасений, что столкновения между США и Ираном могут перерасти в полномасштабную войну. Дизельный рубеж ознаменовал первый случай, когда это топливо когда-либо торговалось выше $6 за галлон в США, повышая риск дальнейшей инфляции, вызванной энергоносителями, прямо перед пиком сезона спроса. Brent удерживался выше $107 за баррель после обострения столкновений между йеменскими хуситами и силами, поддерживаемыми Саудовской Аравией, что усилило опасения более серьёзных перебоев с поставками. Американские фьючерсы на нефть выросли до почти четырёхмесячного максимума, поскольку усиление боёв в регионе Персидского залива усилило опасения по поводу поставок. На ранних азиатских торгах нефть продолжила рост на фоне нарастающих опасений перебоев с поставками, а сырьё подскочило выше $105, пока акции и облигации колебались: доходности облигаций росли, а акции падали четвёртую сессию подряд.
Топливный дефицит и судоходство
Американские фьючерсы на дизель подскочили выше $5 за галлон впервые с апреля 2022 года — очередной признак углубляющегося глобального топливного дефицита, поскольку войны нарушают поставки и быстро истощают запасы. Экспорт нефтепродуктов через Ормуз медленно восстанавливается, но темпов недостаточно, чтобы предотвратить скачок цен на топливо, сжимающий потребителей по всему миру. Нефтяной экспорт Саудовской Аравии упал до 13-летнего минимума, и у страны мало хороших вариантов безопасной транспортировки сырой нефти. Королевство сообщило ОПЕК, что добыча вновь резко упала в прошлом месяце до минимума с 1990 года, поскольку возобновившиеся американо-иранские столкновения сжали экспортные маршруты. Эр-Рияд сократил добычу до годового минимума после того, как повстанцы в июле объявили «морскую блокаду» экспорта королевства. ОПЕК понизила свой прогноз спроса на нефть на 2026 год до 380 000 баррелей в сутки, поскольку саудовская добыча обвалилась, а угрозы хуситов нарушили ключевые экспортные маршруты. Ирак проводит тендер на найм двух или более супертанкеров для проходов через Ормузский пролив — очередное свидетельство того, что региональные производители хотят большего контроля над судоходством.
Облигации и ставки
Глобальная распродажа облигаций подтолкнула доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций к внимательно отслеживаемому уровню 5% в преддверии данных по инфляции в США, которые определят ожидания относительно повышения ставки Федеральной резервной системой. Доходность казначейских облигаций резко выросла, поскольку скачок нефти разжёг опасения инфляции, а Министерство финансов купило меньше облигаций, чем ожидалось, в ходе своей первой расширенной операции обратного выкупа. Министр финансов Scott Bessent отмахнулся от опасений по поводу рынка облигаций после того, как состоявшийся в четверг меньший, чем ожидалось, обратный выкуп отправил доходности к многолетним максимумам. Трейдеры выиграли первый раунд в своём противостоянии с Bessent по доходностям, оставив инвесторов разочарованными обратным выкупом. Операция с облигациями на $6 млрд министра финансов оказалась недостаточной, чтобы сдержать недавний скачок стоимости заимствований, предупредили инвесторы. Распродажа облигаций возобновилась, когда нефть подскочила до $109, а доходности в США достигли дневных максимумов после того, как обратный выкуп не дотянул до целевого показателя. Опасения повышения ставок в США прокатились по мировым рынкам облигаций, поскольку продвижение хуситов подтолкнуло нефть вверх, а рынки ждали пятничных данных по инфляции.
Глобальные доходности
Японские государственные облигации обвалились в пятницу, следуя за распродажей в США после того, как обострение напряжённости на Ближнем Востоке подтолкнуло цены на нефть вверх. Австралийские доходности облигаций подскочили до максимума с 2011 года, следуя за ночным обвалом казначейских облигаций. Распродажа европейских облигаций усилилась после того, как президент ЕЦБ Christine Lagarde указала на инфляционные риски, подтолкнув доходность немецких облигаций к 17-летнему максимуму. Доходности муниципальных облигаций подскочили на целых 15 базисных пунктов, а самые долгосрочные бумаги достигли максимума с 2011 года на фоне роста ставок по казначейским облигациям и активного нового размещения. Американские доходности на многолетних максимумах стимулировали спрос на аукционе 30-летних облигаций, поскольку скачок нефти укрепил аргументы в пользу повышения ставки ФРС. Растущие стоимости заимствований угрожают дестабилизировать фондовый рынок и замедлить экономику, поскольку доходность 10-летних бумаг приближается к 5%. Пленённые кредиторы Америки иссякают, вынуждая США платить более высокую цену, чтобы побудить более чувствительных к цене инвесторов покупать казначейские облигации. Stanley Druckenmiller заявил, что стоимость заимствований остаётся «немного низкой» несмотря на скачок доходностей, назвав чиновников ФРС, утверждающих, что ставки ограничительны, «просто смехотворными».
Акции
Американские акции упали четвёртый день подряд — самое длительное падение с июня, — поскольку неумолимый рост нефти и новые свидетельства устойчивой инфляции подстегнули доходности казначейских облигаций и ставки на повышение ставки. Четвёртая сессия подряд снижения прошла на фоне того, как американская нефть превысила $100 за баррель, а августовские данные по инфляции выявили цену энергетических издержек. Азиатские акции и облигации упали после того, как скачок нефти спровоцировал распродажу в США, а данные по инфляции укрепили ставки на скорое повышение ставки ФРС. Японский Nikkei упал на 2,8%, потянутый вниз акциями производителей чипов на фоне растущих опасений по поводу войны с Ираном и роста энергетических издержек. Wall Street ставит на разделённый Конгресс на промежуточных выборах, считая лучшим исходом для рынков разделённый законодательный орган. У бычьего рынка есть правило того, как он заканчивается — экономика сдаёт позиции или ФРС ужесточает политику, пока что-то не сломается, — и хотя ни то, ни другое не наступило, риск ставок снова подкрадывается.
Валюты и золото
Доллар вырос на фоне сильных американских цен производителей и ралли нефти, усиливших ставки на повышение ставки ФРС в этом году и переключивших больше внимания на пятничный отчёт по инфляции. Индекс доллара WSJ вырос на 0,35% до 95,18, прервав трёхдневную серию потерь. Азиатские валюты консолидировались против доллара, но могут оказаться под давлением спроса на доллар как актив-убежище. Недавнее ралли иены знаменует начало более широкой коррекции долгосрочной недооценённости валюты, по мнению Edmond de Rothschild Asset Management. Золото выросло на ранних азиатских торгах, пока инвесторы ждали данных по индексу потребительских цен США в поисках подсказок о курсе ставки ФРС, сообщила DHF Capital. Золото закрылось ниже, поскольку ускорение роста цен производителей в августе повысило ожидания повышения ставки ФРС на следующей неделе. Металл шёл к недельному снижению — третьему подряд, — поскольку скачок нефти и последний отчёт по инфляции укрепили аргументы в пользу повышения ставки.
Центральные банки
Европейский центральный банк повысил базовую ставку до 2,5% в попытке обуздать ценовое давление, вызванное войной на Ближнем Востоке. Японские цены производителей на корпоративные товары выросли в августе быстрее ожиданий, поддерживая аргументы в пользу продолжения повышения ставок Банком Японии. Вмешательство министра финансов США Bessent рискует подорвать репутацию Банка Японии, предупредили банкиры, поскольку его заявления о знании инсайдерской информации потенциально могут размыть восприятие независимости японского центрального банка. Перу оставила стоимость заимствований без изменений на уровне 4,25% 12-й месяц подряд, поскольку политики делают ставку на то, что недавний всплеск инфляции окажется временным. Чиновники ФРС дали сигнал, что готовы повысить ставки, если инфляция вскоре не улучшится, хотя их главный политический инструмент может мало что сделать для сдерживания некоторых сил.
Экономические данные
Экономика Великобритании неожиданно выросла на 0,4% в июле на фоне бума инвестиций в ИИ — устойчивый старт третьего квартала, пока скачок нефти вновь разжёг опасения инфляции. FTSE 100 отреагировал на неожиданные данные о росте. Американские запасы сырой нефти сократились на прошлой неделе на 391 000 баррелей против ожиданий аналитиков о снижении на 1,4 млн баррелей, а добыча достигла рекорда. Фьючерсы на природный газ закрылись умеренно выше после того, как EIA сообщило о четвёртом подряд пополнении запасов ниже среднего, хотя закачка в 40 Bcf оказалась выше ожиданий. Американский импорт продолжался в течение продлённого пикового сезона, хотя обнадёживающие экономические индикаторы мало улучшили настроение американских потребителей.
Сырьё и металлы
Железная руда шла к самому резкому недельному падению с июня, поскольку маржа сталелитейных заводов ухудшилась, а выпуск чугуна оставался сезонно слабым. Медь шла к первому недельному снижению с июня из-за опасений, что США откладывают решение об импортных пошлинах. Оловоплавильный завод, поддерживаемый финансированием Министерства обороны США, согласился купить до 100% металлических концентратов, производимых австралийским горнодобытчиком, в рамках многолетнего офтейка. Китайские цены на пластины стабилизировались после падения неделей ранее при ограниченных объёмах сделок, по данным Китайской ассоциации кремниевой промышленности. Генерация на угле упала на 11% в первой половине 2026 года несмотря на усилия Trump, поскольку более дешёвые источники, такие как природный газ, росли. Спустя пять лет после того, как мировые лидеры договорились о «постепенном сокращении» угля, это топливо используется шире, чем когда-либо, поскольку война с Ираном толкает глобальное потребление к рекордным максимумам.
Сделки и корпоративные финансы
Акционеры Intesa Sanpaolo одобрили выпуск новых акций для финансирования предложения о поглощении Banca Monte dei Paschi di Siena за €35,4 млрд ($41,2 млрд). TotalEnergies и её партнёры планируют инвестировать $10 млрд в нефтяной сектор Анголы в течение следующих пяти лет для поддержания добычи. Подразделение Hitachi входит в число претендентов, претендующих на часть Swarco — поставщика транспортных решений, принадлежащего членам австрийской семьи Swarovski. Vantage Data Centers ищет $2 млрд кредитов у Pimco и PGIM, привлекая новых инвесторов для инфраструктуры ИИ, поскольку банки Wall Street ограничивают подверженность риску. Пентагон ведёт переговоры о кредите на $5 млрд для компании по инфраструктуре ИИ Fluidstack, консультируемой банком, основанным Palmer Luckey. Clay, поставщик инструментов продаж на базе ИИ, привлёк $115 млн при оценке $7,1 млрд в раунде во главе с Wellington Management. Brooks Automation конфиденциально подала заявку на IPO в США; компания принадлежит частной инвестиционной фирме THL. Гигант по производству лобовых стёкол Belron обращается к инвестиционным банкам за ролями в потенциальном IPO в Амстердаме, которое может стать одним из крупнейших в Европе за годы.
Банковское дело и управление активами
HSBC начал поиск нового финансового директора после того, как Pam Kaur сообщила совету директоров о намерении уйти в следующем году. Уход финансового директора происходит менее чем через два года после её назначения. Franklin Templeton преодолевает кризис Western Asset, расширяя свою франшизу на публичных и частных рынках в направлении $1,8 трлн активов. Maya Funaki, портфельный управляющий RBC Blue Bay Asset Management с базированием в Гонконге, покидает фирму, по словам представителя инвестиционного подразделения Royal Bank of Canada. Jane Street стала ведущим блоковым трейдером в Азии после краха Segantii, расширяясь в области, некогда доминируемые хедж-фондами. ProShares, магазин ETF, хочет запустить интервальные фонды и нацелиться на индивидуальных, самостоятельно торгующих трейдеров. Jack Bogle предсказал выход Vanguard на плато, и спустя 50 лет после дебюта её индексного фонда доля фирмы в фондовой индустрии достигла рубежа. Британские банки не имеют сверхприбыли для налогообложения: большая четвёрка в приличной форме, но вряд ли мировые лидеры.
Частные рынки
Частный капитал остаётся в эпохе «В ожидании Годо», с подавленным настроением на ежегодной конференции отрасли в Париже. Некоторые из крупнейших мировых инвесторов давят на управляющих активами, требуя большего раскрытия информации о связанных с ИИ активах, поскольку такие фирмы, как Apollo и Blackstone, сталкиваются с проверками. Агрессивная репутация частной инвестиционной фирмы во время корпоративных трудностей имеет более высокую цену: 60 базисных пунктов, если быть точным. Крупнейшие кредиторы Emeria подписали соглашения о неразглашении, запрещающие им торговать долгом французского поставщика услуг в сфере недвижимости, поскольку переговоры о реструктуризации на €3 млрд активизируются. Пруденциальный регулятор Австралии запросил у банков и пенсионных фондов информацию об их подверженности финансированию частного кредита — очередной признак того, что власти хотят больше информации о рисках.
Корпоративная отчётность и события
Выручка Oracle от дата-центров резко выросла по мере ускорения её стратегии в области ИИ, а более быстрый рост продаж говорит о прогрессе в её стремлении конкурировать в инфраструктуре ИИ. Oracle сообщила о более высокой прибыли и выручке на фоне сохраняющейся силы облачной инфраструктуры, компенсировав падение выручки от программного обеспечения. Adobe достигла 1 млрд ежемесячных активных пользователей и повысила свой годовой прогноз, ожидая скорректированную прибыль в размере $24,45–$24,50 на акцию и выручку $26,576–$26,626 млрд. JetBlue понизила прогноз провозной ёмкости на третий квартал после того, как погодные условия и сбои в управлении воздушным движением нарушили операции на северо-востоке США, отправив акции вниз. Авиакомпания заявила, что ожидает роста доступных кресло-миль на 1,5–3,5% в третьем квартале против прежнего прогноза роста на 3–6%. Macy's вновь повысила годовой прогноз, отчасти благодаря более высоким ценам на её товары, делая ставку на более дорогие товары для привлечения состоятельных покупателей. Designer Brands повысила прогноз на фоне позитивного старта третьего квартала, зафиксировав более высокую прибыль несмотря на снижение продаж во втором квартале. Акции AB Foods упали после того, как конгломерат предупредил о своих сахарном и продуктовом подразделениях в преддверии выделения пищевого бизнеса и Primark. Boston Scientific восстановила ключевые операции после кибератаки, заявив, что продукция проходит через дистрибуцию на уровне или выше нормы. Ралли SoftBank Group обнажает риски для инвесторов с короткими позициями, которые выросли до годового максимума.
Технологии и инфраструктура ИИ
Новейшая модель ИИ DeepSeek вызвала сомнения в силе спроса, дав управляющим фондами, возвращающимся в южнокорейские акции производителей памяти, свежую пищу для размышлений. Акции шанхайской Enflame Technology более чем удвоились в деб