Недавний рост йена означает начало более широкой коррекции долгосрочной недооценки валюты, по мнению Эдмон де Ротшильд Asset Management. Майкл Низард, глава multi-asset и overlay, написал, что йена начинает торговаться на своих собственных фундаменте после лет, доминировавших разницами процентных ставок США-ИПП и его роли как валюты финансирования глобальных кари-торгов. Он указал, что любые откаты по парам JPY следует рассматривать как возможность для перестроения или добавления длинной экспозиции на йена. Йена выросла более чем на 3% в этом месяце из-за ожиданий более быстрого смягчения Банка Японии и спекуляций о смене分配 фонда пенсий Японии, что побудило инвесторов закрывать позиции «медвежьего». Министр treasury USA Скотт Бессент вызвал трейдеров проверить его решимость по укреплению японской валюты, ссылаясь на "pretty good insight" намерений японских политиков. Дополнительный рост йена может заставить инвесторов закрывать кари-торгов, финансированные дешевым японским финансированием, что потенциально приведет к продаже облигаций, кредитов и акций с уменьшением рычага. Японские инвесторы остаются крупными покупателями иностранных активов, и любая репатриация в привлекательные国内投资 could destabilize глобальные рынки облигаций. Низард отметил более широкий эффект сделает глобальные рынки менее зависимы от дешевого японского финансирования. Координированное вмешательство Японии и США recent signaled, что рынок больше не может предполагать, что обесценение йена будет терпеть бесконечно, превращая воспринимаемую одностороннюю сделку в риск двух сторон. Хотя коррекция может не быть линейной, откаты следует рассматривать как возможность для перестроения длинных позиций на йена, если более широкий сдвиг устойчив.