Последнее обновление: September 10, 2026, 10:07 PM ET
Мировые рынки
Резкий рост цен на нефть выше $100 за баррель спровоцировал широкое отступление от рисковых активов: азиатские акции и облигации готовятся к снижению после того, как скачок нефти вызвал распродажу на рынках США, а свежие данные по инфляции укрепили ставки на неизбежное повышение ставки Федеральной резервной системой. Американские акции упали четвёртый раз подряд, поскольку доходность казначейских облигаций достигла многолетних максимумов, а данные по инфляции за август выявили ущерб от роста стоимости энергоносителей. S&P 500 снизился четвёртый день подряд — самая длительная серия потерь с июня, — поскольку непрекращающийся рост нефти и новые свидетельства устойчивой инфляции подтолкнули доходность и ставки на повышение ставки. Фьючерсы на акции слегка выросли, а Brent продолжил рост, поскольку инвесторы занимали позиции перед ключевыми данными по инфляции в США, при этом Brent удерживался выше $100 за баррель после резкого ралли в среду, а трейдеры оценивали эскалацию атак на судоходство в Персидском заливе и новые удары хуситов по Саудовской Аравии. Нефть продлила ралли выше $100 за баррель после эскалации боевых действий на Ближнем Востоке, что усилило опасения более глубоких перебоев с поставками. Нефть достигла самых высоких уровней за месяцы, при этом доходность облигаций продолжала расти, а акции падали четвёртую сессию подряд, поскольку инвесторы беспокоились о поставках энергоносителей и инфляции. Стоимость нефти выросла на 40 процентов с начала войны в Иране, подтолкнув вверх цены на бензин, дизельное топливо и другие нефтепродукты.
Ставки и кредит
Глобальная распродажа облигаций возобновилась, поскольку нефть подскочила до $109, а доходность в США достигла дневных максимумов после того, как операция Скотта Бессента по выкупу казначейских облигаций не достигла целевого показателя. Распродажа на рынке облигаций ускорилась в четверг, поскольку скачок цен на нефть разжёг опасения инфляции, а Министерство финансов США купило меньше облигаций, чем ожидалось, в ходе первой расширенной операции по выкупу. Десятилетние стоимости заимствования достигли самого высокого уровня почти за три года, несмотря на увеличенную программу выкупа, в то время как безжалостная распродажа облигаций поставила доходность 10-летних бумаг на грань 5%, угрожая дестабилизировать фондовый рынок и замедлить экономику. Облигации распродавались, несмотря на операцию по выкупу, при этом цены на нефть подскочили выше $107 за баррель, а оптовые цены выросли. Доходность 10-летних бумаг приблизилась к 5% на фоне опасений инфляции, подогреваемых нефтью, при этом американская нефть превысила $102 за баррель, а мировой эталон Brent достиг $107. Доходность государственного долга США выросла до новых многолетних максимумов — стимулируя спрос на аукцион 30-летних облигаций — поскольку скачок цен на нефть укрепил аргументы в пользу повышения процентной ставки Федеральной резервной системой уже на следующей неделе. Трейдеры выиграли первый раунд в противостоянии с Бессентом, поскольку выкуп облигаций разочаровал инвесторов. Министр финансов Скотт Бессент отверг любые опасения по поводу меньшей, чем ожидалось, операции по выкупу долга в четверг и преуменьшил беспокойство о скачке доходности. Доходность муниципальных облигаций подскочила на целых 15 базисных пунктов, при этом самые долгосрочные бумаги достигли максимума с 2011 года на фоне роста ставок по казначейским облигациям и активного нового размещения, оказывающих давление на рынок. Доходность немецких бумаг достигла 17-летнего максимума, поскольку трейдеры увеличили ставки на повышение ЕЦБ после того, как президент Европейского центрального банка Кристин Лагард указала на риски для инфляции. Европейский центральный банк повысил свою базовую ставку до 2,5 процента в попытке сдержать ценовое давление, вызванное войной на Ближнем Востоке. Америка теряет своих пленённых кредиторов, платя более высокую цену за привлечение более чувствительных к ценам инвесторов к покупке казначейских облигаций, в то время как разрыв в заимствованиях США и Китая расширился до самого широкого уровня за всю историю, угрожая ускорить сдвиг в потоках капитала между двумя крупнейшими экономиками мира. Стэнли Дракенмиллер заявил, что стоимость заимствований в США остаётся «немного низкой», несмотря на скачок доходности, назвав чиновников ФРС, утверждающих, что ставки ограничительны, «просто смехотворными». Доллар вырос на фоне сильных цен производителей в США и ралли нефти, усиливших ставки на повышение процентной ставки ФРС в этом году, что переключило больше внимания на пятничный отчёт по инфляции, а индекс доллара WSJ вырос на 0,35% до 95,18, прервав трёхдневную серию потерь. Фьючерсы на золото потеряли позиции, поскольку ускорение инфляции цен производителей в США в августе повысило ожидания повышения ставки ФРС на следующей неделе.
Нефть, газ и сырьевые товары
Фьючерсы на нефть выросли до самого высокого уровня почти за четыре месяца, поскольку усиление боевых действий в регионе Персидского залива вызвало опасения по поводу поставок. Фьючерсы на дизельное топливо в США подскочили выше $5 за галлон впервые с апреля 2022 года — последний признак углубляющегося глобального дефицита топлива, поскольку войны нарушают поставки и быстро истощают топливные запасы. Цены на природный газ в Европе выросли до максимума с конца 2022 года, поскольку рост напряжённости на Ближнем Востоке усилил опасения по поводу затяжных перебоев с поставками и уровня зимних запасов топлива. Фьючерсы на природный газ в США закрылись умеренно выше после того, как EIA сообщило о четвёртом подряд ниже среднего недельном приросте запасов, хотя закачка в 40 Bcf оказалась выше ожиданий рынка. Коммерческие запасы сырой нефти упали на 391 000 баррелей за прошлую неделю против ожиданий аналитиков о снижении на 1,4 млн баррелей. Добыча нефти Саудовской Аравии резко упала в прошлом месяце, поскольку угрозы поддерживаемых Ираном хуситов нарушили экспорт с западного побережья королевства, а ОПЕК понизила прогноз спроса на нефть на 2026 год. Эр-Рияд сообщил ОПЕК, что его добыча нефти снова резко упала в прошлом месяце, достигнув минимума с 1990 года, поскольку возобновившиеся американо-иранские боевые действия сжали экспортные маршруты королевства. Саудовская Аравия сократила добычу до годового минимума после того, как повстанцы в июле объявили «морскую блокаду» экспорта королевства, вынудив крупнейшего мирового экспортёра сократить производство. При наличии немногих хороших вариантов безопасной транспортировки нефти экспорт Саудовской Аравии упал до 13-летнего минимума. Ирак проводит тендер на наём двух или более нефтяных супертанкеров для транзита через Ормузский пролив — последнее свидетельство того, что региональные производители пытаются взять под больший контроль свой экспорт. Добыча нефти в России сократилась в августе, ещё больше отстав от своей квоты ОПЕК+ после того, как Украина активизировала атаки на нефтяные объекты страны. Беспрецедентные атаки Украины на газовые объекты в отдалённом арктическом регионе выявили новые риски для пострадавшей энергетической отрасли Кремля и мирового рынка. Война в Иране подталкивает мировое потребление угля к рекордным максимумам через пять лет после того, как мировые лидеры договорились о «постепенном сокращении» этого топлива. Центры обработки данных разжигают рост цен на уран, поскольку гиперскейлеры всё чаще говорят об атомной энергетике для питания своих объектов.
Технологии и инфраструктура ИИ
Выручка Oracle от центров обработки данных резко выросла, а ускорение роста продаж свидетельствует о прогрессе в её рискованном стремлении конкурировать в гонке инфраструктуры ИИ. Oracle сообщила о более высокой прибыли и выручке на фоне сохраняющейся силы облачной инфраструктуры, при этом рост в облачном бизнесе помог компенсировать падение выручки в подразделении программного обеспечения. Акции Oracle испытывают трудности в этом году, поскольку инвесторы недовольны огромной долговой нагрузкой, которую компания взяла на себя для создания инфраструктуры ИИ. Adobe повысила свой годовой прогноз, ожидая скорректированную прибыль в диапазоне от $24,45 до $24,50 на акцию и выручку от $26,576 млрд до $26,626 млрд, достигнув 1 млрд ежемесячных активных пользователей. Vantage Data Centers стремится привлечь $2 млрд в виде кредитов от Pimco и PGIM, обращаясь к новым инвесторам для инфраструктуры ИИ, поскольку банки Уолл-стрит ограничивают свою подверженность риску. Пентагон ведёт переговоры о вхождении в финансирование инфраструктуры ИИ с кредитом в $5 млрд для Fluidstack, консультируемой банком, основанным Палмером Лаки. Clay, поставщик инструментов ИИ для продаж, привлёк $115 млн при оценке в $7,1 млрд в раунде во главе с Wellington Management. Rogo, фаворит Уолл-стрит, нацелился на управление благосостоянием после подписания нового раунда стратегических инвестиций. Latham & Watkins купила серверы Nvidia для создания внутренних систем ИИ, настраивая модели с открытыми весами как альтернативу OpenAI и Anthropic. ИИ-бум частных инвестиционных компаний испытывает аппетит инвесторов к риску: Apollo и Blackstone сталкиваются с давлением с целью более полного раскрытия информации об ИИ-активах. Выпуск долговых обязательств под ИИ перестраивает иерархию рисков: инвесторы в облигации начинают рассматривать некоторых эмитентов развивающихся рынков как более безопасные ставки, чем заёмщиков из числа крупных технологических компаний США. Anthropic заявила, что заблокировала попытки использовать ИИ для потенциального создания биологического оружия, раскрыв пять примеров субъектов, которые «обошли средства контроля» и пытались «замаскировать» свои исследования. В новом отчёте ИИ-стартап добавил, что не смог определить, были ли исследования законными или злонамеренными, что заставило его прекратить работу. Спор вокруг последнего математического доказательства OpenAI вызвал опасения, что инструменты ИИ могут извлекать ценные идеи у одного пользователя и передавать их другому. Математик из Нью-Йоркского университета оказался раздавлен соперничеством OpenAI и Anthropic из-за доказательства уравнения Навье — Стокса. Соучредитель Hugging Face заявил, что коммерческие инструменты ИИ не смогли защитить платформу от атаки, утверждая, что решение кроется в моделях с открытыми весами. Отдельный отчёт о взломе OpenAI пришёл к тому же выводу. Лимиты токенов для сотрудников стали обычным явлением среди компаний, управляющих затратами на ИИ, но их введение может быть непростым. Загрязнение воздуха от центров обработки данных, как ожидается, добавит не менее $20 млрд ежегодных расходов на здравоохранение к 2028 году, предупредили бывшие чиновники EPA. Крупные технологические компании заменили крупные нефтяные как врага общества номер один, заявил генеральный директор Diamondback Energy Каес Ван'т Хоф. Негативная реакция на ИИ-центры обработки данных растёт, поскольку крупные технологические компании обманули Америку однажды, а второй раз проходит не так хорошо.
Технологии, медиа и телекоммуникации
Apple представила новый складной iPhone по цене $1 999, при этом экономика, стоящая за этой ценой, вызывает вопросы. Экраны складных телефонов — триумф материаловедения и микроинженерии, они сгибаются, не ломаясь. Журналисты, освещающие потребительские технологии, проверяют новый дуэт iPhone от Apple через строгий процесс в The Times и Wirecutter. Большая цель Apple после складного iPhone будет состоять в том, чтобы новый генеральный директор Джон Тернус сделал ИИ повседневной реальностью на её устройствах. SoftBank, Apple и Meta привлекли внимание рынка в последнем обзоре технологий, медиа и телекоммуникаций. Джимми Киммел перенёс своё интервью с Таларико на YouTube из-за «угрозы» FCC, заявив, что телесеть столкнулась с давлением по поводу «традиционных редакционных решений». Ведущий ночного шоу заявил, что интервью с кандидатом в Сенат от Техаса Джеймсом Таларико не могло выйти в эфир на ABC из-за опасений по поводу правил равного эфирного времени. Разговор с кандидатом от Демократической партии в Сенат был снят с эфира из-за того, что Киммел назвал «угрозами» FCC. Прогнозы по рекламе продолжают игнорировать гравитацию, в то время как неофициальное воссоединение «Entourage» в приложении для азартных игр приводит создателя шоу в ярость. Предложение ЕС о запрете социальных сетей для ограничения доступа детей к платформам рискует вновь разжечь напряжённость с Вашингтоном по поводу регулирования технологий. Huawei ожидает уголовного процесса в США за недели до встречи Трампа и Си, в то время как Министерство юстиции расследует сделку Fox-Roku.
Сделки, IPO и частный капитал
Национальная фондовая биржа Индии сократила своё первичное публичное размещение — признак растущей обеспокоенности по поводу готовности инвесторов покупать по завышенным оценкам. Belron Group обращается к инвестиционным банкам с предложением ролей в потенциальном IPO в Амстердаме, которое может стать одним из крупнейших в Европе за последние годы. Бизнес по замене лобовых стёкол, включающий такие бренды, как Autoglass, Carglass и Safelite, рассматривает возможность листинга. Brooks Automation конфиденциально подала заявку на IPO в США, компания принадлежит частной инвестиционной фирме THL. Amman Mineral выбрала банки для листинга в Гонконге, который может привлечь не менее $1 млрд. Рост на 177% в первый день торгов Excelland Robotics Wuxi высветил правила распределения в Гонконге после того, как листинг оставил почти 94% акций у небольшой группы. Предложение SB Energy включает сделки по центрам обработки данных на $430 млрд, отсутствие действующих объектов и условие, дающее OpenAI бесплатную аренду за задержки. Регуляторная неопределённость омрачает планы IPO в Гонконге китайской робототехнической фирмы Galaxea AI. Акционеры Intesa Sanpaolo одобрили выпуск новых акций для финансирования предложения о поглощении Banca Monte dei Paschi di Siena за €35,4 млрд ($41,2 млрд). TotalEnergies и её партнёры планируют инвестировать $10 млрд в нефтяной сектор Анголы в течение следующих пяти лет. Saudi Aramco рассматривает возможную продажу своего бизнеса специальной химии Arlanxeo. Merlin Entertainments использует London Eye и другие британские аттракционы в качестве обеспечения для новых кредитов на £657 млн ($889 млн). Barington Capital приобрела новую долю в Bath & Body Works и рекомендует изменения в ритейлере. Агрессивность частных инвестиционных компаний в периоды корпоративных трудностей имеет более высокую цену: 60 базисных пунктов. Крупнейшие кредиторы Emeria подписали соглашения о неразглашении по мере активизации переговоров о реструктуризации долга на €3 млрд. Два фонда финансирования судебных разбирательств поддерживают конкурирующие юридические фирмы в борьбе за контроль над иском на £36 млрд ($48,8 млрд) по поводу катастрофы на бразильской плотине. Mubadala вошла в капитал китайской Luckin Coffee сделкой на $1 млрд, расширяя своё присутствие на втором по величине потребительском рынке мира. Linklaters переманила партнёра Wachtell Марка Гор