Последнее обновление: September 10, 2026, 9:30 PM ET
Нефтяной шок разжигает глобальный обвал на рынке облигаций
Мощное ралли нефти вновь разожгло общемировую распродажу на рынке фиксированного дохода: нефть марки Brent удерживается выше $100 за баррель после резкого роста в среду, пока трейдеры оценивают эскалацию атак на судоходство в Персидском заливе и новые удары хуситов по Саудовской Аравии. Нефтяные фьючерсы продолжили мощное ралли выше $100 после эскалации боевых действий на Ближнем Востоке, что усилило опасения более глубоких перебоев с поставками. Цены на нефть выросли на 40 процентов с начала войны в Иране, подталкивая вверх стоимость бензина, дизельного топлива и других нефтепродуктов. Опасения по поводу поставок подняли фьючерсы до почти четырёхмесячного максимума на фоне усиления боёв в регионе Персидского залива. Американские фьючерсы на дизельное топливо подскочили выше $5 за галлон впервые с апреля 2022 года — очередной признак углубляющегося глобального дефицита топлива, поскольку войны нарушают поставки и быстро истощают топливные запасы.
Доходность казначейских облигаций приближается к 5% на фоне разочаровывающего выкупа
Распродажа облигаций возобновилась, когда нефть подскочила до $109, а доходность американских бумаг достигла дневных максимумов после того, как операция по выкупу казначейских облигаций Скотта Бессента не достигла целевого показателя. Доходность казначейских облигаций резко выросла, поскольку обвал на рынке облигаций ускорился в четверг: скачок цен на нефть разжёг инфляционные страхи, а Министерство финансов выкупило меньше облигаций, чем ожидалось, в ходе своей первой расширенной операции по выкупу. Доходность 10-летних бумаг находится на пороге 5%, поскольку рост стоимости заимствований угрожает дестабилизировать фондовый рынок и замедлить экономику. Десятилетняя стоимость заимствований достигла почти трёхлетнего максимума, несмотря на увеличенную программу выкупа на $6 млрд. Трейдеры выиграли первый раунд в противостоянии по доходности с Бессентом, оставив инвесторов разочарованными выкупом. Министр финансов отверг опасения по поводу меньшего, чем ожидалось, выкупа долга в четверг и преуменьшил тревоги по поводу скачка доходности. Облигации распродавались, несмотря на операцию, при этом цены на нефть подскочили выше $107 за баррель, а оптовая инфляция ускорилась. Доходность американского государственного долга выросла до новых многолетних максимумов, стимулируя спрос на аукцион 30-летних облигаций, поскольку скачок цен на нефть укрепил аргументы в пользу повышения процентной ставки Федеральной резервной системой.
Муниципальный и корпоративный кредит под давлением
Доходность муниципальных облигаций подскочила на целых 15 базисных пунктов, при этом самые долгосрочные бумаги достигли максимума с 2011 года на фоне роста ставок по казначейским облигациям и активного нового размещения, оказывающих давление на рынок. Глобальная распродажа облигаций распространилась на Европу после того, как президент Европейского центрального банка Кристин Лагард указала на риски для инфляции, подтолкнув доходность немецких бумаг к 17-летнему максимуму. Разрыв между США и Китаем в стоимости заимствований расширился до самого высокого уровня за всю историю: рост доходности казначейских облигаций угрожает ускорить сдвиг в потоках капитала между двумя крупнейшими экономиками мира. Америка теряет своих «пленённых» кредиторов, платя более высокую цену, чтобы побудить более чувствительных к цене инвесторов покупать казначейские облигации. Высокая доходность облигаций может всё ещё обрушить акции, хотя передача идёт сначала через настроения, затем через математику.
Акции падают четвёртую сессию подряд
Американские акции упали четвёртый день подряд — самое длительное падение с июня, — поскольку неуклонный рост цен на нефть и новые свидетельства устойчивой инфляции подняли доходность казначейских облигаций и ставки на то, что Федеральная резервная система ужесточит политику. S&P 500 упал четвёртую сессию подряд, а доходность казначейских облигаций достигла многолетних максимумов, поскольку американская нефть превысила уровень $100 за баррель, а данные по инфляции за август выявили издержки энергоносителей. Фьючерсы на акции слегка выросли, а Brent продолжил расти, пока инвесторы занимали позиции перед ключевыми данными по инфляции в США. В Азии акции и облигации были настроены на снижение после скачка цен на нефть, вызвавшего распродажу на американских рынках, а последние данные по инфляции укрепили ставки на скорое повышение ставки Федеральной резервной системой. Европейские индексы в основном слегка выросли после резкого падения в предыдущую сессию. Доходность облигаций подскочила, когда Brent crude поднялась примерно до $105 за баррель, а акции упали. Доходность подаёт предостерегающий сигнал о оценках акций.
Доллар и переоценка ставок
Доллар вырос на фоне сильных данных по ценам производителей в США и ралли нефти, что усилило ставки на повышение процентной ставки Федеральной резервной системой в этом году и привлекло больше внимания к пятничному отчёту по инфляции. Индекс доллара WSJ вырос на 0,35% до 95,18, прервав трёхдневную серию потерь. Фьючерсы на золото потеряли позиции, поскольку ускорение инфляции цен производителей в США в августе повысило ожидания повышения ставки ФРС на следующей неделе. Официальные лица Федеральной резервной системы дали сигнал, что готовы повысить ставки, если инфляция не улучшится в ближайшее время, хотя их основной политический инструмент может мало помочь в сдерживании некоторых сил, движущих ценами. Дракенмиллер заявил, что стоимость заимствований в США остаётся «немного низкой», несмотря на скачок доходности, назвав официальных лиц ФРС, утверждающих, что ставки ограничительны, «просто смехотворными». Банк Японии наблюдает, как меняющиеся ожидания по политике вызывают remarkable разворот иены всего через месяц с небольшим после того, как совместные валютные интервенции не смогли вытащить валюту с многодесятилетних минимумов. Ястребино настроенный член совета Банка Японии заявил, что Япония должна повысить ставки, после давления со стороны Скотта Бессента и волатильности на валютном и облигационном рынках. ЕЦБ повысил базовую ставку до 2,5 процента в попытке подавить ценовое давление, вызванное войной на Ближнем Востоке.
Oracle и Adobe в центре внимания по прибыли
Выручка Oracle от дата-центров резко выросла, а ускорение роста продаж свидетельствует о прогрессе в её рискованном стремлении конкурировать в гонке за инфраструктуру ИИ. Oracle отчиталась о более высокой прибыли и выручке на фоне продолжающейся силы облачной инфраструктуры, при этом рост в облачном бизнесе помог компенсировать падение выручки в подразделении программного обеспечения. Акции Oracle с трудом держатся в этом году, поскольку инвесторы недовольны огромной долговой нагрузкой, которую компания взяла на себя для создания инфраструктуры ИИ. Adobe достигла 1 миллиарда ежемесячных активных пользователей и повысила прогноз на весь год, ожидая скорректированную прибыль в диапазоне от $24,45 до $24,50 на акцию и выручку от $26,576 млрд до $26,626 млрд.
Финансирование инфраструктуры ИИ ускоряется
Пентагон ведёт переговоры о вхождении в финансирование инфраструктуры ИИ с кредитом на $5 млрд для Fluidstack, консультируемой банком, основанным Палмером Лаки. Vantage Data Centers ищет $2 млрд в кредитах у Pimco и PGIM, поскольку фирма, поддерживаемая Digital Bridge, привлекает новых инвесторов для инфраструктуры ИИ, пока банки Уолл-стрит ограничивают экспозицию. ИИ-бум частного капитала испытывает аппетит инвесторов к риску: некоторые из крупнейших в мире аллокаторов заставляют управляющих, включая Apollo и Blackstone, раскрывать больше информации об ИИ-активах. Американские технологические гиганты занимают так много, что инвесторы в облигации начинают считать некоторых эмитентов развивающихся рынков более безопасной ставкой. IPO SB Energy включает сделки по дата-центрам на $430 млрд, отсутствие действующих площадок и пункт, дающий OpenAI бесплатную аренду за задержки. Clay, поставщик ИИ-инструментов для продаж, привлёк $115 млн в раунде во главе с Wellington Management при оценке в $71 млрд. Rogo, любимый Уолл-стрит ИИ-стартап, нацелился на управление благосостоянием после нового финансирования. Latham & Watkins купила серверы Nvidia для создания внутренних ИИ-систем, кастомизируя модели с открытыми весами как альтернативу OpenAI и Anthropic. Дата-центры разжигают рост цен на уран, поскольку гиперскейлеры расхваливают ядерную энергетику. Загрязнение воздуха от газовых электростанций, питающих дата-центры, как ожидается, добавит как минимум $20 млрд ежегодных расходов на здравоохранение к 2028 году, предупредили бывшие officials EPA. Общественное недовольство строительством дата-центров Big Tech нарастает.
Проблемы безопасности и защиты ИИ
Anthropic заявила, что заблокировала попытки использовать ИИ для потенциального биологического оружия, раскрыв пять примеров, когда действующие лица обходили контроль и пытались замаскировать цель своих исследований. ИИ-стартап добавил, что не смог определить, были ли исследования законными или злонамеренными, что заставило компанию прекратить работу. Математик из NYU оказался раздавлен между OpenAI и Anthropic из-за математической задачи: один ИИ-гигант использовал ошеломляющие ресурсы, чтобы первым получить важное доказательство. Спор вокруг последнего математического доказательства OpenAI вызывает опасения, что чат-боты могут забрать ценные идеи у одного пользователя и передать их другому. Нарушение безопасности в Hugging Face показало, что коммерческие ИИ-инструменты не смогли защитить платформу, а решение лежит в моделях с открытыми весами. Соучредитель платформы извлёк тот же урок из атаки. Банк Кореи предупредил, что всплеск инвестиций в leveraged биржевые фонды вызвал значительную волатильность на внутреннем фондовом рынке. Центральный банк также призвал к усилению мониторинга зарубежных деривативов, связанных с корейскими производителями чипов. Избиратели спрашивают ИИ о выборах, и ответы могут различаться в зависимости от пользователя, выяснили исследователи.
Энергетические рынки и перебои с поставками
Добыча Саудовской Аравии резко упала в прошлом месяце, поскольку угрозы поддерживаемых Ираном повстанцев-хуситов нарушили экспорт с западного побережья королевства, а поставки через Ормузский пролив остаются под угрозой. Добыча Саудовской Аравии упала до самого низкого уровня в этом году после того, как повстанцы объявили «морское эмбарго» против экспорта королевства в июле. Королевство сообщило ОПЕК, что его добыча нефти вновь упала до самого низкого уровня с 1990 года, поскольку возобновившиеся боевые действия между США и Ираном сжали экспортные маршруты. Саудовский экспорт нефти упал до 13-летнего минимума, и хороших вариантов безопасной транспортировки нефти почти нет. Ирак проводит тендер на наём двух или более нефтяных супертанкеров для транзита через Ормузский пролив. Силы хуситов захватили стратегический порт Моха в Красном море, обратив в бегство силы йеменского правительства и укрепив способность группировки атаковать суда в ключевом водном пути. Йемен вновь на грани полномасштабной войны, поскольку у хуситов, йеменского правительства, Ирана и Саудовской Аравии есть причины для эскалации. Американские авиаудары по хуситам убили десятки мирных жителей в Йемене, в основном в течение второго срока президента Трампа. Коммерческие запасы нефти сократились на 391 000 баррелей за прошлую неделю против ожиданий аналитиков в 1,4 млн баррелей, а добыча достигла рекорда. Фьючерсы на природный газ закрылись умеренно выше после того, как EIA сообщило о четвёртом подряд недельном пополнении запасов ниже среднего, с закачкой 40 Bcf выше ожиданий. Цены на газ в Европе выросли до максимума с конца 2022 года, поскольку напряжённость на Ближнем Востоке усилила опасения по поводу перебоев с поставками и зимних запасов. Украинские арктические атаки дронов на газовые активы России выявили новые риски для потрёпанной энергетической отрасли Кремля и глобального рынка. Российская добыча нефти сократилась в августе, ещё сильнее отстав от своей квоты ОПЕК+ после того, как Украина активизировала атаки на нефтяные активы. Австралия смягчила планы заставить экспортёров СПГ резервировать поставки для внутренних потребителей, заменив фиксированное требование ежегодным лимитом на основе спроса. TotalEnergies и её партнёры планируют инвестировать $10 млрд в нефтяной сектор Анголы в течение следующих пяти лет для поддержания добычи. Saudi Aramco рассматривает продажу своего бизнеса специальной химии Arlanxeo в рамках наращивания многомиллиардной программы продажи активов.
Сделки, IPO и корпоративные действия
Акционеры Intesa Sanpaolo одобрили выпуск новых акций для финансирования предложения о поглощении Banca Monte dei Paschi di Siena за €35,4 млрд ($41,2 млрд). Belron Group обращается к инвестиционным банкам с предложением ролей в потенциальном IPO в Амстердаме, которое может стать одним из крупнейших в Европе за последние годы. Бизнес по замене стёкол, включающий бренды Autoglass, Carglass и Safelite, рассматривает листинг. Индийская National Stock Exchange сократила своё первичное публичное размещение — признак растущей обеспокоенности готовностью инвесторов покупать. Amman Mineral Internasional выбрала банки для листинга в Гонконге, который может привлечь как минимум $1 млрд. Рост на 177% при дебюте Excelland Robotics Wuxi высветил правила распределения акций в Гонконге после того, как листинг оставил почти 94% акций у небольшой группы. Brooks Automation конфиденциально подала заявку на IPO в США, принадлежит частной инвестиционной фирме THL. План IPO Galaxea AI в Гонконге омрачён ужесточением регуляторного климата в Китае. Merlin Entertainments использует London Eye и другие британские аттракционы в качестве обеспечения для новых кредитов на £657 млн ($889 млн). Mubadala из Абу-Даби вошла в капитал китайской Luckin Coffee сделкой на $1 млрд. Переговоры JSW Group с Volkswagen о потенциальном партнёрстве в Индии теперь сосредоточены на сокращении издержек, доступе к экспорту и контроле. Barington Capital приобрела новую долю в Bath & Body Works и рекомендует изменения в ритейлере. Artisan Partners заявила, что Novartis нуждается в перетряске совета директоров и лучшем заключении сделок после обвала акций на трёх неудачах клинических испытаний. Крупнейшие кредиторы Emeria подписали соглашения о неразглашении по мере активизации переговоров о реструктуризации долга на €3 млрд. Частные фонды судебного финансирования поддерживают конкурирующие юридические фирмы в борьбе вокруг иска на £36 млрд ($48,8 млрд) по поводу катастрофы на бразильской плотине. Агрессивная репутация частной инвестиционной фирмы во время корпоративных трудностей несёт более высокую цену в 60 базисных пунктов. Оборонная технологическая фирма Эрика Принса приобрела украинского производителя наземных беспилотников в сделке на $224 млн. Polymarket(https://headlinesbriefing.com/ru/market/wsj-us-business/polymarket