آخر تحديث: September 10, 2026, 9:30 PM ET
صدمة النفط تشعل موجة بيع عالمية في السندات
أعاد ارتفاع قوي في أسعار الخام إشعال موجة بيع عالمية في الدخل الثابت، مع بقاء خام برنت فوق 100 دولار للبرميل بعد الارتفاع الحاد يوم الأربعاء بينما قيّم المتداولون تصاعد الهجمات على الشحن في الخليج وتجدد ضربات الحوثيين على السعودية. عقود النفط الآجلة مددت ارتفاعها القوي فوق 100 دولار في أعقاب تصاعد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط مما أثار مخاوف من تعطل أعمق في الإمدادات. أسعار الخام ارتفعت 40 في المئة منذ بداية الحرب في إيران، مما رفع تكلفة البنزين والديزل والوقود المكرر الآخر. مخاوف الإمدادات رفعت العقود الآجلة إلى أعلى مستوى لها في نحو أربعة أشهر مع تصاعد القتال في منطقة الخليج مما أثار القلق. عقود الديزل الآجلة الأمريكية قفزت فوق 5 دولارات للغالون للمرة الأولى منذ أبريل 2022، في أحدث مؤشر على تضيق عالمي متزايد في الوقود مع تعطيل الحروب للإمدادات وتآكل مخزونات الوقود بسرعة.
عوائد الخزينة تقترب من 5% مع خيبة أمل إعادة الشراء
موجة بيع السندات اشتعلت مجدداً مع قفزة النفط إلى 109 دولارات، حيث بلغت العوائد الأمريكية أعلى مستوياتها في اليوم بعد أن جاءت عملية إعادة شراء الخزينة من سكوت بيسنت دون الهدف. عوائد الخزينة قفزت مع تسارع موجة البيع في سوق السندات يوم الخميس، مع ارتفاع أسعار النفط الذي غذّى مخاوف التضخم وقيام وزارة الخزينة بشراء سندات أقل من المتوقع خلال أول عملية إعادة شراء موسّعة لها. عائد السندات لأجل 10 سنوات على وشك 5% مع تهديد ارتفاع تكاليف الاقتراض بتعطيل سوق الأسهم وإبطاء الاقتصاد. تكاليف الاقتراض لعشر سنوات بلغت أعلى مستوى لها في نحو ثلاث سنوات رغم برنامج إعادة شراء بقيمة 6 مليارات دولار تمت زيادته. المتداولون فازوا بالجولة الأولى في مواجهة العوائد مع بيسنت، مما ترك المستثمرين غير مقتنعين بعملية إعادة الشراء. وزير الخزينة قلّل من المخاوف بشأن عملية إعادة شراء الديون الأصغر من المتوقع يوم الخميس وخفّف من القلق بشأن قفزة العوائد. السندات تعرضت لموجة بيع رغم العملية، مع ارتفاع أسعار النفط فوق 107 دولارات للبرميل وتسارع تضخم أسعار الجملة. العوائد على ديون الحكومة الأمريكية ارتفعت إلى مستويات قياسية جديدة متعددة السنوات، مما عزز الطلب على مزاد لسندات لأجل 30 عاماً مع دعم ارتفاع أسعار النفط لحجة رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
ضغط على الائتمان البلدي وائتمان الشركات
عوائد السندات البلدية قفزت بما يصل إلى 15 نقطة أساس، مع بلوغ الأوراق المالية الأطول أجلاً أعلى مستوى منذ 2011 بسبب ارتفاع عوائد الخزينة والإصدارات الجديدة الكثيفة التي ضغطت على السوق. موجة بيع عالمية للسندات امتدت في أوروبا بعد أن أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إلى مخاطر على التضخم، مما دفع العائد الألماني إلى أعلى مستوى في 17 عاماً. الفجوة بين الولايات المتحدة والصين في تكاليف الاقتراض اتسعت إلى أعلى مستوى على الإطلاق، مع تهديد ارتفاع عوائد الخزينة بتسريع تحول في تدفقات رأس المال بين أكبر اقتصادين في العالم. أمريكا تفقد دائنيها الأسرى، وتدفع تكلفة أعلى لتحفيز مستثمرين أكثر حساسية للسعر على شراء سندات الخزينة. العوائد المرتفعة للسندات قد تشق الأسهم بعد، رغم أن الانتقال يمر أولاً عبر المزاج ثم الحسابات.
الأسهم تتراجع للجلسة الرابعة
الأسهم الأمريكية تراجعت لليوم الرابع على التوالي، في أطول سلسلة انخفاض منذ يونيو، مع الصعود المتواصل في أسعار النفط وأدلة جديدة على تضخم عنيد عززت عوائد الخزينة والرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيشدد. مؤشر S&P 500 انخفض للجلسة الرابعة على التوالي وعوائد الخزينة بلغت أعلى مستويات متعددة السنوات مع تجاوز أسعار النفط الأمريكية مستوى 100 دولار للبرميل، بينما كشفت بيانات تضخم أغسطس عن تكلفة تكاليف الطاقة. عقود الأسهم الآجلة ارتفعت بشكل طفيف وواصل برنت الصعود مع تمركز المستثمرين قبل بيانات التضخم الأمريكية الحاسمة. في آسيا، كانت الأسهم والسندات تتجه نحو الانخفاض بعد أن أثار ارتفاع أسعار النفط موجة بيع في الأسواق الأمريكية، بينما عززت أحدث بيانات التضخم الرهانات على رفع وشيك لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. المؤشرات الأوروبية ارتفعت بشكل طفيف في الغالب بعد انخفاض حاد في الجلسة السابقة. عوائد السندات قفزت مع تحرك خام برنت إلى نحو 105 دولارات للبرميل وتراجع الأسهم. العوائد ترسل إشارة تحذيرية بشأن تقييمات الأسهم.
إعادة تسعير الدولار وأسعار الفائدة
الدولار ارتفع مع قوة أسعار المنتجين الأمريكية وارتفاع النفط الذي عزز الرهانات على رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، مما زاد التركيز على تقرير التضخم يوم الجمعة. مؤشر دولار WSJ ارتفع 0.35% إلى 95.18، كاسراً سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام تداول. عقود الذهب الآجلة فقدت أرضاً مع تسارع تضخم أسعار المنتجين الأمريكي في أغسطس مما رفع التوقعات برفع الفائدة من الفيدرالي الأسبوع المقبل. أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم مستعدون لرفع أسعار الفائدة إذا لم يتحسن التضخم قريباً، رغم أن أداتهم السياسية الرئيسية قد تفعل القليل لكبح بعض القوى الدافعة للأسعار. دروكنميلر قال إن تكاليف الاقتراض الأمريكية لا تزال "منخفضة قليلاً" رغم الارتفاع في العوائد، واصفاً مسؤولي الفيدرالي الذين يجادلون بأن أسعار الفائدة تقييدية بأنهم "سخفاء فحسب". بنك اليابان يرى أن تحول توقعات السياسة يثير انعكاساً ملحوظاً في الين بعد أكثر من شهر بقليل من فشل التدخلات المشتركة في العملة في انتشال العملة من أدنى مستوياتها منذ عقود. عضو متشدد في مجلس بنك اليابان قال إن على اليابان رفع أسعار الفائدة، بعد ضغط من سكوت بيسنت وتقلب في أسواق العملات والسندات. البنك المركزي الأوروبي رفع سعر الفائدة القياسي إلى 2.5 في المئة في محاولة لكبح ضغوط الأسعار التي أثارتها الحرب في الشرق الأوسط.
أوراكل وأدوبي تتصدران الأرباح
إيرادات مراكز البيانات من أوراكل قفزت، مع نمو مبيعات أسرع يشير إلى تقدم في مسعاها المحفوف بالمخاطر للمنافسة في سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أوراكل سجلت أرباحاً وإيرادات أعلى بفضل القوة المستمرة في البنية التحتية السحابية، مع مساهمة المكاسب في أعمال السحابة في تعويض انخفاض الإيرادات في وحدة البرمجيات. أسهم أوراكل تعاني هذا العام مع تردد المستثمرين في عبء الديون الضخم الذي تحملته الشركة لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أدوبي بلغت مليار مستخدم نشط شهرياً ورفعت توقعاتها للعام بأكمله، متوقعة أرباحاً معدلة بين 24.45 و24.50 دولاراً للسهم وإيرادات بين 26.576 مليار و26.626 مليار دولار.
تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتسارع
البنتاغون يجري محادثات للدخول في تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقرض بقيمة 5 مليارات دولار لشركة Fluidstack، بمشورة من البنك الذي أسسه بالمر لوكي. Vantage Data Centers تسعى للحصول على ملياري دولار كقروض من Pimco وPGIM بينما تتجه الشركة المدعومة من Digital Bridge إلى مستثمرين جدد للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في وقت تحد فيه بنوك وول ستريت من تعرضها. شراهة الأسهم الخاصة للذكاء الاصطناعي تختبر شهية المستثمرين للمخاطر، مع دفع بعض أكبر المخصصين في العالم لمديرين من بينهم Apollo وBlackstone للكشف عن المزيد بشأن الحيازات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. شركات التكنولوجيا الكبرى الأمريكية تقترض بكثافة لدرجة أن مستثمري السندات بدأوا يرون بعض نظرائهم في الأسواق الناشئة كرهانات أكثر أماناً. الطرح العام الأولي لـ SB Energy يتضمن صفقات مراكز بيانات بقيمة 430 مليار دولار، ولا مواقع تشغيلية، وبنداً يمنح OpenAI إيجاراً مجانياً مقابل التأخيرات. Clay، مزود أداة مبيعات بالذكاء الاصطناعي، جمعت 115 مليون دولار في جولة بقيادة Wellington Management بتقييم 71 مليار دولار. Rogo، شركة ذكاء اصطناعي ناشئة مفضلة في وول ستريت، وجهت أنظارها إلى إدارة الثروات بعد تمويل جديد. Latham & Watkins اشترت خوادم Nvidia لإقامة أنظمة ذكاء اصطناعي داخلية، وتخصيص نماذج مفتوحة الأوزان كبديل لـ OpenAI وAnthropic. مراكز البيانات تشعل أسعار اليورانيوم مع تحدث شركات الحوسبة الضخمة عن الطاقة النووية. من المتوقع أن يضيف تلوث الهواء من محطات الغاز التي تشغل مراكز البيانات ما لا يقل عن 20 مليار دولار في تكاليف الرعاية الصحية السنوية بحلول 2028، حسبما حذر مسؤولون سابقون في وكالة حماية البيئة. الرفض العام ضد توسع شركات التكنولوجيا الكبرى في مراكز البيانات يتصاعد.
مخاوف سلامة وأمن الذكاء الاصطناعي
Anthropic قالت إنها أحبطت محاولات لاستخدام الذكاء الاصطناعي لأسلحة بيولوجية محتملة، وكشفت خمسة أمثلة عندما تجاوز فاعلون الضوابط وسعوا لتمويه الغرض من أبحاثهم. الشركة الناشئة في الذكاء الاصطناعي أضافت أنها لم تستطع تحديد ما إذا كان البحث مشروعاً أم خبيثاً، مما دفع الشركة لإيقاف العمل. عالم رياضيات في جامعة نيويورك سُحق بين OpenAI وAnthropic حول مسألة رياضية، مع استخدام أحد عمالقة الذكاء الاصطناعي موارد مذهلة للوصول إلى برهان مهم أولاً. جدل حول أحدث برهان رياضي من OpenAI يثير مخاوف من أن روبوتات الدردشة قد تأخذ رؤى قيّمة من مستخدم وتقدمها لآخر. اختراق أمني في Hugging Face أظهر فشل أدوات الذكاء الاصطناعي التجارية في الدفاع عن المنصة، مع وجود الحل في النماذج مفتوحة الأوزان. المؤسس المشارك للمنصة استخلص الدرس نفسه من الهجوم. بنك كوريا حذر من أن موجة استثمار في صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرفع المالي ولّدت تقلباً كبيراً في سوق الأسهم المحلية. البنك المركزي دعا أيضاً إلى مراقبة أقوى للمشتقات الخارجية المرتبطة بصانعي الرقائق الكوريين. الناخبون يسألون الذكاء الاصطناعي عن الانتخابات، ويمكن أن تختلف الإجابات حسب المستخدم، حسبما وجد الباحثون.
أسواق الطاقة وتعطل الإمدادات
إنتاج السعودية انهار الشهر الماضي مع تعطيل تهديدات المتمردين الحوثيين المدعومين من إيران للصادرات من الساحل الغربي للمملكة، بينما تظل الشحنات عبر مضيق هرمز معرضة للخطر. الإنتاج السعودي انخفض إلى أدنى مستوى له هذا العام بعد أن أعلن المتمردون "حصاراً بحرياً" على صادرات المملكة في يوليو. أبلغت المملكة أوبك أن إنتاجها من الخام انهار مجدداً إلى أدنى مستوى منذ 1990 مع خنق الأعمال العدائية المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران لطرق التصدير. صادرات النفط السعودية انخفضت إلى أدنى مستوى في 13 عاماً مع قلة الخيارات الجيدة لشحن الخام بأمان. العراق يطرح مناقصة لاستئجار ناقلتين أو أكثر من ناقلات النفط العملاقة لعبور مضيق هرمز. قوات الحوثي استولت على ميناء المخا الاستراتيجي على البحر الأحمر، وأجبرت قوات الحكومة اليمنية على التراجع وعززت قدرة الجماعة على مهاجمة السفن في ممر مائي حاسم. اليمن عاد إلى حافة حرب شاملة مع وجود أسباب لدى الحوثيين والحكومة اليمنية وإيران والسعودية جميعاً للتصعيد. الضربات الجوية الأمريكية التي استهدفت الحوثيين قتلت عشرات المدنيين في اليمن، معظمهم خلال الولاية الثانية للرئيس ترامب. مخزونات الخام التجارية انخفضت 391,000 برميل الأسبوع الماضي، مقابل توقعات المحللين بانخفاض 1.4 مليون برميل، بينما بلغ الإنتاج مستوى قياسياً. عقود الغاز الطبيعي الآجلة استقرت على ارتفاع طفيف بعد أن أبلغت إدارة معلومات الطاقة عن رابع زيادة أسبوعية متتالية في المخزونات دون المتوسط، مع ضخ 40 مليار قدم مكعب فوق التوقعات. أسعار الغاز الأوروبية ارتفعت إلى أعلى مستوى منذ أواخر 2022 مع تعزيز التوترات في الشرق الأوسط للمخاوف بشأن تعطل الإمدادات ومخزونات الشتاء. هجمات الطائرات المسيرة الأوكرانية على أصول الغاز الروسية كشفت مخاطر جديدة لصناعة الطاقة الروسية المنهكة والسوق العالمية. إنتاج الخام الروسي تقلص في أغسطس، متخلفاً أكثر عن حصته في أوبك+ بعد أن صعدت أوكرانيا هجماتها على أصول النفط. أستراليا خففت خططاً لإجبار مصدري الغاز الطبيعي المسال على حجز إمدادات للمستخدمين المحليين، مستبدلة شرطاً ثابتاً بسقف سنوي قائم على الطلب. TotalEnergies وشركاؤها يخططون لاستثمار 10 مليارات دولار في قطاع النفط الأنغولي على مدى السنوات الخمس المقبلة للحفاظ على الإنتاج. أرامكو السعودية تدرس بيع وحدة الكيماويات المتخصصة Arlanxeo مع تسريع برنامج تخارج بمليارات الدولارات.
الصفقات والطروحات العامة وإجراءات الشركات
Intesa Sanpaolo وافق مساهموها على إصدار أسهم جديدة لتمويل عرض استحواذ بقيمة 35.4 مليار يورو (41.2 مليار دولار) على Banca Monte dei Paschi di Siena. Belron Group تتواصل مع بنوك استثمارية للترويج لأدوار في طرح عام أولي محتمل في أمستردام قد يكون من أكبر الطروحات في أوروبا في السنوات الأخيرة. شركة الزجاج الأمامي، التي تضم Autoglass وCarglass وSafelite بين علاماتها التجارية، تدرس الإدراج. البورصة الوطنية الهندية قلصت طرحها العام الأولي، في إشارة إلى قلق متزايد بشأن استعداد المستثمرين للشراء. Amman Mineral Internasional اختارت بنوكاً لإدراج في هونغ كونغ قد يجمع مليار دولار على الأقل. ظهور أول بنسبة 177% لشركة Excelland Robotics Wuxi سلط الضوء على قواعد تخصيص الأسهم في هونغ كونغ بعد أن تركت عملية الإدراج ما يقرب من 94% من الأسهم لمجموعة صغيرة. Brooks Automation قدمت طلباً سرياً لطرح عام أولي في الولايات المتحدة، وهي مملوكة لشركة الأسهم الخاصة THL. خطة الطرح العام الأولي لـ Galaxea AI في هونغ كونغ يكتنفها مناخ تنظيمي أكثر صرامة في الصين. Merlin Entertainments تستخدم London Eye ومعالم أخرى في المملكة المتحدة كضمان لقروض جديدة بقيمة 657 مليون جنيه إسترليني (889 مليون دولار). مبادلة في أبوظبي استثمرت في Luckin Coffee الصينية بصفقة مليار دولار. محادثات JSW Group مع فولكس فاغن حول شراكة محتملة في الهند تركز الآن على خفض التكاليف والوصول للتصدير والسيطرة. Barington Capital اتخذت حصة جديدة في Bath & Body Works وتوصي بتغييرات في شركة التجزئة. Artisan Partners قالت إن Novartis تحتاج إلى تعديل مجلس الإدارة وتحسين إبرام الصفقات بعد انهيار الأسهم بسبب ثلاث انتكاسات في التجارب السريرية. أكبر دائني Emeria وقعوا اتفاقيات عدم إفصاح مع تصاعد المحادثات حول إعادة هيكلة ديون بقيمة 3 مليارات يورو. ممولون خاصون للتقاضي يدعمون مكاتب محاماة متنافسة في نزاع حول دعوى بقيمة 36 مليار جنيه إسترليني (48.8 مليار دولار) بشأن كارثة سد برازيلي. سمعة شركة أسهم خاصة العدوانية أثناء ضائقة الشركات تحمل ثمناً أعلى بـ60 نقطة أساس. شركة إريك برينس الدفاعية استحوذت على صانع أوكر