آخر تحديث: September 10, 2026, 10:07 PM ET
الأسواق العالمية
أدى ارتفاع أسعار النفط الخام فوق 100 دولار للبرميل إلى موجة تراجع واسعة في الأصول عالية المخاطر، مع توقع انخفاض الأسواق الآسيوية للأسهم والسندات بعد أن أشعلت قفزة النفط عمليات بيع في الأسواق الأمريكية، وعززت بيانات تضخم جديدة الرهانات على رفع وشيك لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. تراجعت الأسهم الأمريكية للجلسة الرابعة على التوالي مع وصول عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، في حين كشفت بيانات تضخم أغسطس عن تكلفة ارتفاع أسعار الطاقة. انخفض مؤشر S&P 500 لليوم الرابع على التوالي، وهو أطول سلسلة خسائر منذ يونيو، إذ عزز الصعود المتواصل للنفط وظهور أدلة جديدة على تضخم عنيد من عوائد السندات والرهانات على رفع الفائدة. ارتفعت العقود الآجلة للأسهم قليلاً وواصل خام برنت الارتفاع مع تمركز المستثمرين قبل بيانات التضخم الأمريكية الحاسمة، بينما ظل برنت فوق 100 دولار للبرميل بعد الارتفاع الحاد يوم الأربعاء، مع تقييم المتداولين لتصاعد الهجمات على الشحن في الخليج وتجدد ضربات الحوثيين على السعودية. مدّ النفط rally فوق 100 دولار للبرميل بعد تصاعد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط مما أثار مخاوف من تعطل أعمق للإمدادات. بلغ الخام أعلى مستوياته في أشهر، مع استمرار ارتفاع عوائد السندات وانخفاض الأسهم للجلسة الرابعة على التوالي وسط قلق المستثمرين بشأن إمدادات الطاقة والتضخم. ارتفعت تكلفة الخام بنسبة 40 في المئة منذ بداية الحرب في إيران، مما دفع أسعار البنزين والديزل والوقود المكرر الأخرى للارتفاع.
أسعار الفائدة والائتمان
اشتعلت موجة البيع العالمية في سوق السندات مجدداً مع قفزة النفط إلى 109 دولارات، ووصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها خلال اليوم بعد أن جاءت عملية إعادة شراء سندات الخزانة من سكوت بيسنت دون الهدف. تسارعت عمليات البيع في سوق السندات يوم الخميس مع تأجيج ارتفاع أسعار النفط لمخاوف التضخم، واشترت وزارة الخزانة سندات أقل من المتوقع خلال أول عملية إعادة شراء موسعة. بلغت تكاليف الاقتراض لعشر سنوات أعلى مستوياتها في نحو ثلاث سنوات رغم برنامج إعادة الشراء الموسع، بينما دفعت موجة البيع المتواصلة في السندات عائد سندات العشر سنوات إلى حافة 5%، مهددة بإرباك سوق الأسهم وإبطاء الاقتصاد. تراجعت السندات رغم عملية إعادة الشراء، مع ارتفاع أسعار النفط فوق 107 دولارات للبرميل وتسارع تضخم أسعار الجملة. اقترب عائد سندات العشر سنوات من 5% مع تغذية النفط لمخاوف التضخم، وتجاوز الخام الأمريكي 102 دولار للبرميل ووصل خام برنت القياسي العالمي إلى 107 دولارات. ارتفعت عوائد الدين الحكومي الأمريكي إلى مستويات قياسية جديدة في عدة سنوات — مما عزز الطلب على مزاد لسندات الثلاثين عاماً — إذ عززت أسعار النفط المتصاعدة حجة رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في أقرب وقت الأسبوع المقبل. فاز المتداولون بالجولة الأولى في مواجهة مع بيسنت، إذ تركت عملية إعادة شراء السندات المستثمرين مخيبين للآمال. رفض وزير الخزانة سكوت بيسنت أي مخاوف بشأن عملية إعادة شراء الديون الأصغر من المتوقع يوم الخميس وقلل من المخاوف بشأن قفزة العوائد. قفزت عوائد سندات البلديات بما يصل إلى 15 نقطة أساس، مع وصول الأوراق المالية الأطول أجلاً إلى أعلى مستوياتها منذ 2011 بسبب ارتفاع أسعار الخزانة والإصدارات الجديدة الكثيفة التي ضغطت على السوق. بلغ عائد ألماني أعلى مستوى في 17 عاماً مع رفع المتداولين رهاناتهم على رفع البنك المركزي الأوروبي بعد أن أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إلى مخاطر التضخم. رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة القياسي إلى 2.5 في المئة في محاولة لكبح ضغوط الأسعار الناجمة عن الحرب في الشرق الأوسط. تفقد أمريكا دائنيها الأسرى، إذ تدفع تكلفة أعلى لتحفيز مستثمرين أكثر حساسية للسعر على شراء سندات الخزانة، بينما اتسعت فجوة الاقتراض بين الولايات المتحدة والصين إلى أوسع مستوى على الإطلاق، مهددة بتسريع تحول تدفقات رأس المال بين أكبر اقتصادين في العالم. قال ستانلي دروكنميلر إن تكاليف الاقتراض الأمريكية لا تزال "منخفضة قليلاً" رغم الارتفاع الحاد في العوائد، واصفاً مسؤولي الفيدرالي الذين يزعمون أن أسعار الفائدة تقييدية بأنهم "سخفاء تماماً". ارتفع الدولار مع تعزيز أسعار المنتجين الأمريكية القوية وارتفاع النفط للرهانات على رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا العام، مما زاد التركيز على تقرير التضخم يوم الجمعة، وارتفع مؤشر الدولار من WSJ بنسبة 0.35% إلى 95.18، كاسراً سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام تداول. تراجعت العقود الآجلة للذهب مع رفع تسارع تضخم أسعار المنتجين الأمريكي في أغسطس توقعات رفع الفيدرالي للفائدة الأسبوع المقبل.
النفط والغاز والسلع الأساسية
ارتفعت العقود الآجلة للنفط إلى أعلى مستوياتها في نحو أربعة أشهر مع زيادة القتال في منطقة الخليج مما أثار مخاوف الإمدادات. قفزت العقود الآجلة للديزل الأمريكي فوق 5 دولارات للغالون للمرة الأولى منذ أبريل 2022، في أحدث دليل على تضييق عالمي متعمق في الوقود مع تعطيل الحروب للإمدادات وتآكل مخزونات الوقود بسرعة. ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبي إلى أعلى مستوياتها منذ أواخر 2022 مع تعزيز تصاعد التوترات في الشرق الأوسط للمخاوف بشأن تعطل ممتد للإمدادات ومستويات مخزونات وقود الشتاء. استقرت العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأمريكي على ارتفاع طفيف بعد أن أبلغت إدارة معلومات الطاقة عن رابع زيادة أسبوعية متتالية في المخزونات دون المتوسط، رغم أن ضخ 40 مليار قدم مكعب جاء فوق توقعات السوق. انخفضت مخزونات النفط الخام التجارية بمقدار 391,000 برميل الأسبوع الماضي، مقابل توقعات المحللين بانخفاض 1.4 مليون برميل. انهار إنتاج النفط السعودي الشهر الماضي مع تعطيل تهديدات الحوثيين المدعومين من إيران للصادرات من الساحل الغربي للمملكة، بينما خفضت أوبك توقعاتها للطلب على النفط في 2026. أبلغت الرياض أوبك أن إنتاجها الخام انهار مجدداً الشهر الماضي، مسجلاً أدنى مستوى منذ 1990 مع خنق الأعمال العدائية المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران لطرق التصدير في المملكة. خفضت السعودية الإنتاج إلى أدنى مستوى سنوي بعد أن أعلن المتمردون "حصاراً بحرياً" على صادرات المملكة في يوليو، مما أجبر أكبر مصدر في العالم على خفض الإنتاج. مع وجود خيارات قليلة جيدة لشحن النفط بأمان، انخفضت صادرات السعودية إلى أدنى مستوى في 13 عاماً. تطرح العراق مناقصة لاستئجار ناقلتين عملاقتين أو أكثر للنفط لعبور مضيق هرمز، في أحدث دليل على أن المنتجين الإقليميين يحاولون السيطرة بشكل أكبر على صادراتهم. انخفض إنتاج النفط الخام الروسي في أغسطس، متخلفاً أكثر عن حصته في أوبك+ بعد أن كثفت أوكرانيا هجماتها على أصول النفط في البلاد. كشفت الهجمات الأوكرانية غير المسبوقة على أصول الغاز في منطقة قطبية نائية عن مخاطر جديدة لصناعة الطاقة المنهكة في الكرملين والسوق العالمية. تدفع حرب إيران استخدام الفحم العالمي إلى مستويات قياسية بعد خمس سنوات من اتفاق قادة العالم على "خفض" استخدام هذا الوقود. مراكز البيانات تشعل أسعار اليورانيوم مع تحدث شركات الحوسبة الضخمة عن الطاقة النووية لتشغيل منشآتها.
التكنولوجيا والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي
قفزت إيرادات مركز بيانات أوراكل، مع نمو مبيعات أسرع يشير إلى تقدم في مسعاها المحفوف بالمخاطر للمنافسة في سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. سجلت أوراكل أرباحاً أعلى وإيرادات على قوة مستمرة في البنية التحتية السحابية، مع مساعدة المكاسب في أعمال السحابة على تعويض انخفاض الإيرادات في وحدة البرمجيات. تعاني أسهم أوراكل هذا العام مع تردد المستثمرين في عبء الديون الضخم الذي تحملته الشركة لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. رفعت أدوبي توقعاتها للعام بأكمله، متوقعة أرباحاً معدلة بين 24.45 و24.50 دولار للسهم وإيرادات بين 26.576 مليار و26.626 مليار دولار، بعد وصولها إلى مليار مستخدم نشط شهرياً. تسعى Vantage Data Centers للحصول على قرضين بقيمة 2 مليار دولار من Pimco وPGIM، مستقطبة مستثمرين جدداً للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع تقييد بنوك وول ستريت لتعرضها. تجري البنتاغون محادثات للدخول في تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقرض بقيمة 5 مليارات دولار لشركة Fluidstack، بمشورة من البنك الذي أسسه بالمر لاكي. جمعت Clay، وهي مزود أداة مبيعات بالذكاء الاصطناعي، 115 مليون دولار بتقييم 7.1 مليار دولار في جولة بقيادة Wellington Management. وضعت Rogo، وهي شركة مفضلة في وول ستريت، نصب عينيها إدارة الثروات بعد توقيع جولة جديدة من الاستثمارات الاستراتيجية. اشترت Latham & Watkins خوادم Nvidia لإعداد أنظمة ذكاء اصطناعي داخلية، وتخصيص نماذج مفتوحة الأوزان كبديل لـ OpenAI وAnthropic. اختبار شراء الأسهم الخاصة لشركات الذكاء الاصطناعي يقيس شهية المستثمرين للمخاطر، مع مواجهة Apollo وBlackstone ضغوطاً للكشف عن المزيد بشأن حيازاتها المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. إصدار ديون الذكاء الاصطناعي يعيد ترتيب التسلسل الهرمي للمخاطر، مع بدء مستثمري السندات في النظر إلى بعض نظرائهم في الأسواق الناشئة كرهانات أكثر أماناً من مقترضي شركات التكنولوجيا الكبرى الأمريكية. قالت Anthropic إنها أحبطت محاولات لاستخدام الذكاء الاصطناعي لأسلحة بيولوجية محتملة، وكشفت عن خمسة أمثلة لفاعلين "تحايلوا على الضوابط" وحاولوا "تمويه" أبحاثهم. وفي تقرير جديد، أضافت شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة أنها لم تستطع تحديد ما إذا كانت الأبحاث مشروعة أم خبيثة، مما دفعها لإيقاف العمل. أثار جدل حول أحدث إثبات رياضي لـ OpenAI مخاوف من أن أدوات الذكاء الاصطناعي قد تأخذ رؤى قيمة من مستخدم وتنقلها لآخر. سُحقت عالمة رياضيات في جامعة نيويورك بين OpenAI وAnthropic بسبب إثبات معادلات نافييه-ستوكس. قال أحد مؤسسي Hugging Face إن أدوات الذكاء الاصطناعي التجارية فشلت في الدفاع عن المنصة ضد هجوم، مجادلاً بأن الحل يكمن في النماذج مفتوحة الأوزان. وصل رواية منفصلة لاختراق OpenAI إلى الاستنتاج نفسه. أصبحت حدود رموز الموظفين شائعة بين الشركات التي تدير تكاليف الذكاء الاصطناعي، لكن تطبيقها قد يكون صعباً. من المتوقع أن تضيف تلوث الهواء من مراكز البيانات ما لا يقل عن 20 مليار دولار سنوياً في تكاليف الرعاية الصحية بحلول 2028، حسب تحذير مسؤولين سابقين في وكالة حماية البيئة. حلت شركات التكنولوجيا الكبرى محل شركات النفط الكبرى كالعدو العام رقم 1، حسبما قال كايس فانت هوف الرئيس التنفيذي لشركة Diamondback Energy. تتصاعد ردود الفعل ضد مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، إذ خدعت شركات التكنولوجيا الكبرى أمريكا مرة، والمرة الثانية لا تسير على ما يرام.
التكنولوجيا والإعلام والاتصالات
كشفت آبل عن آيفون قابل للطي جديد بسعر 1,999 دولار، مع خضوع الاقتصاديات وراء السعر للتدقيق. شاشات الهواتف القابلة للطي هي انتصار لعلم المواد والهندسة الدقيقة، إذ تنحني دون أن تنكسر. يدقق صحفيو تكنولوجيا المستهلك في ثنائي آيفون الجديد من آبل عبر عملية صارمة في The Times وWirecutter. الهدف الكبير لآبل بعد الآيفون القابل للطي سيكون للرئيس التنفيذي الجديد جون تيرنوس لجعل الذكاء الاصطناعي واقعاً يومياً على أجهزتها. اجتذبت SoftBank وApple وMeta اهتمام السوق في أحدث ملخص للتكنولوجيا والإعلام والاتصالات. نقل جيمي كيمل مقابلة تالاريكو إلى يوتيوب بسبب "تهديد" من لجنة الاتصالات الفيدرالية، قائلاً إن الشبكة واجهت ضغوطاً بشأن "قرارات تحريرية تقليدية". قال مقدم البرنامج الليلي إن مقابلة مع مرشح مجلس الشيوخ عن تكساس جيمس تالاريكو لم تُبث على ABC بسبب مخاوف بشأن قواعد الوقت المتساوي. انتقلت محادثة مع المرشح الديمقراطي لمجلس الشيوخ خارج البث بسبب ما وصفه كيمل بـ"تهديدات" لجنة الاتصالات الفيدرالية. توقعات الإعلانات تواصل تحدّي الجاذبية، بينما أثار لم شمل غير رسمي لمسلسل "Entourage" في تطبيق مقامرة غضب مبتكر العرض. مقترح حظر وسائل التواصل الاجتماعي في الاتحاد الأوروبي لتقييد وصول الأطفال إلى المنصات يخاطر بإشعال التوترات مع واشنطن بشأن تنظيم التكنولوجيا. تواجه هواوي محاكمة جنائية أمريكية قبل أسابيع من اجتماع ترامب-شي، بينما تحقق وزارة العدل في صفقة Fox-Roku.
الصفقات والاكتتابات العامة الأولية ورأس المال الخاص
قلصت بورصة الأوراق المالية الوطنية الهندية اكتتابها العام الأولي، في إشارة إلى قلق متزايد بشأن استعداد المستثمرين للشراء بتقييمات مرتفعة. تتواصل Belron Group مع بنوك الاستثمار للترويج لأدوار في اكتتاب عام محتمل في أمستردام قد يكون من أكبر الاكتتابات في أوروبا في السنوات الأخيرة. تدرس شركة استبدال الزجاج الأمامي، التي تضم Autoglass وCarglass وSafelite بين علاماتها التجارية، إدراجاً محتملاً. قدمت Brooks Automation طلباً سرياً لاكتتاب عام أمريكي، مع امتلاك شركة الأسهم الخاصة THL للشركة. اختارت Amman Mineral بنوكاً لإدراج في هونغ كونغ قد يجمع ما لا يقل عن مليار دولار. سلط ارتفاع بنسبة 177% في أول يوم تداول لشركة Excelland Robotics Wuxi الضوء على قواعد التخصيص في هونغ كونغ بعد أن تركت عملية الإدراج ما يقرب من 94% من الأسهم لمجموعة صغيرة. تتميز طرح SB Energy بصفقات مراكز بيانات بقيمة 430 مليار دولار، ولا مواقع تشغيلية، وبند يمنح OpenAI إيجاراً مجانياً مقابل التأخيرات. عدم اليقين التنظيمي يهدد خطة الاكتتاب العام في هونغ كونغ لشركة الروبوتات الصينية Galaxea AI. وافق مساهمو Intesa Sanpaolo على إصدار أسهم جديدة لتمويل عرض الاستحواذ بقيمة 35.4 مليار يورو (41.2 مليار دولار) على Banca Monte dei Paschi di Siena. تخطط TotalEnergies وشركاؤها لاستثمار 10 مليارات دولار في قطاع النفط الأنغولي على مدى السنوات الخمس المقبلة. تدرس أرامكو السعودية بيعاً محتملاً لوحدة الكيماويات المتخصصة Arlanxeo. تستخدم Merlin Entertainments عين لندن وغيرها من المعالم البريطانية كضمان لقروض جديدة بقيمة 657 مليون جنيه إسترليني (889 مليون دولار). استحوذت Barington Capital على حصة جديدة في Bath & Body Works وتوصي بتغييرات في الشركة. عدوانية الأسهم الخاصة خلال أوقات ضائقة الشركات تحمل ثمناً أعلى: 60 نقطة أساس. وقع أكبر دائني Emeria اتفاقيات عدم إفصاح مع تسارع المحادثات حول إعادة هيكلة ديون بقيمة 3 مليارات يورو. يدعم ممولان للتقاضي شركتي محاماة متنافستين في صراع على السيطرة على دعوى بقيمة 36 مليار جنيه إسترليني (48.8 مليار دولار) بشأن كارثة سد برازيلية. اشترت مبادلة حصة في Luckin Coffee الصينية بصفقة بقيمة مليار دولار، موسعة حضورها في ثاني أكبر سوق استهلاكية في العالم. استقطبت Linklaters(https://headlinesbriefing.com/ar/market/ft-companies/linklaters-poaches-wachtell-partner-mark