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最終更新: August 26, 2026, 8:43 AM ET

株式

米国株式は、トレーダーがAI取引の指標となるエヌビディア社の決算発表を前にリスクを取ることを控え、下落した。ナスダック総合指数は序盤、指数を牽引して上昇し、テック株は上昇した。ベンチマークとなる米国債利回りは6月以来の大幅な低下を記録した。欧州株は総じて寄り付きで上昇した。原油安がセンチメントを押し上げたが、欧州大陸でもテック株は下落した。米国株はその後上昇に転じた。原油価格の再下落と低調な経済指標がインフレ懸念を和らげ、スコット・ベッセント財務長官の「D-Day」制裁演説の影響は限定的とみられている。FTSE 100種総合株価指数は、原油安が欧州債を押し上げる中、7日続伸を視野に入れている。

投資家は水曜午後のエヌビディア決算を待ち望んでいる。数字がチップ大手について何を語るかというよりも、AI全般にとって何を意味するかに関心がある。フランクリン・テンプルトンのサラ・アラギ氏は、エヌビディアは見出しとなるような決算を上回る業績だけでなく、資本をどのように配分し、支出計画を維持するかについて具体的な詳細を投資家に提供する必要があると述べた。保有者は業績上回りだけでなく、ロードマップを求めている。エヌビディアの決算が答えられない1.5兆ドルの疑問は、AI収益が巨額の設備投資とのギャップを埋めることができるかどうかであり、これはWSJマーケッツデスクが指摘する懸念事項である。一方、エヌビディアの2000億ドル規模の「バランスシート・アズ・ア・サービス」モデル（チップメーカーが事実上、顧客にベンダーファイナンスを提供する仕組み）は、フィナンシャル・タイムズが詳報しているように、監視の目を集めている。ウォール街はまた、マイクロソフトにも注目している。同社は設備投資から主力クラウドプラットフォームに至るまで、AI事業について投資家に情報を提供しておらず、WSJマーケッツによると、投資家は暗中模索の状態にある。AI投資見通しは、セクター全体にとって重要なバロメーターとなるだろうと、ブルームバーグは報じている。

ディックス・スポーティング・グッズの株価は、靴の値引きが利益を圧迫していることが明らかになり急落した。同社会長はスニーカーチェーン、フットロッカーへの24億ドル買収を擁護した。同社は、買い物客が「地政学的環境」により慎重になっていると警告し、株価は急落した。このスニーカー賭けは裏目に出た。ドミノ・ピザ・エンタープライズの株価は2月以来の大幅な下落となった。業績不振のファストフードチェーンが複数の市場で売上のさらなる減少を報告したためだ。アストンマーティンはFTSE 250種指数から除外される見通しで、小型株としての地位を固め、迷走する立て直しを浮き彫りにする。VIXカーブの「膨らみ」は、中間選挙に向けて株式市場の不安が高まっていることを示しており、株式デリバティブ市場のトレーダーはすでにボラティリティに備えたポジションを取っていると、ブルームバーグは報じている。

債券・金利

米国債は上昇した。原油安がインフレ懸念と、長期債を数年ぶりの高水準に押し上げた数ヶ月にわたる売り浴びせを止めようと動いているスコット・ベッセント財務長官への圧力を和らげたためだ。米国債は序盤、やや下落し、政策担当者が利上げを検討する必要があるかどうかの手がかりを得るため、投資家がFRBが重視するインフレ指標を待つ中、同業他社をややアンダーパフォームした。WSJドル指数は0.1%下落（過去3営業日で2回目の下落）し、貿易摩擦と中国人民銀行の政策が人民元の上昇を抑えた。米ドルは主要通貨バスケットに対して小幅に上昇して取引された。市場は7月のPCEデータを待っており、ドルは発表を前に小幅上昇した。

スコット・ベッセント米財務長官による、債券買い戻しの拡大で米国の借入コストを抑えるという驚きの計画は、その最終的な有効性について激しい議論を巻き起こしたかもしれないが、主要な市場指標は、長期債市場に「ベッセント・バウンス」が出現し始めていることを示唆している。モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントのヴィシャル・カンドゥジャ氏は、トップクラスの運用成績を誇る債券投資家だが、ベッセント氏が行動する用意があるとして、長期米国債に対する逆張り賭けを縮小している。長期債賭けは縮小されている。先月、米国債投資家にとって「厳しい夏」になると警告したばかりのシタデル・セキュリティーズのフランク・フライト氏は、現在では、混み合った弱気ポジションを挙げ、リスクのバランスは上昇局面に傾いているとみている。弱気な長期債見通しの転換である。「ベッセント・プット」は債券市場にとって実際に機能しているかもしれない。財務長官の驚きの動きが影響を与えていることを示す初期の兆候があると、ブルームバーグは報じている。財務省の動きは、FRBとの衝突コースに入っていると、FTは報じている。

ベッセント氏の債券介入は、米財務省を連邦準備制度理事会（FRB）との衝突コースに乗せる。国債購入の増加は、中央銀行総裁ケビン・ウォーシュ氏のインフレ抑制の試みを損なう恐れがある。財務省の買い戻し拡大は、FRBのインフレ対策と衝突するリスクがあると、FTマーケッツデスクは報じている。ベッセント氏への圧力は高まっており、債券市場への介入計画は、著名な元指導者であるスタンリー・ドラッケンミラー氏を含む広範な批判を集めている。伝説的なヘッジファンド投資家であるドラッケンミラー氏は、AIの助けを借りて批判を展開し、「それを使ったことを少し誇りに思っている」と述べた。財務長官は、中間選挙を前に経済を再構築する自身の能力の限界に直面しており、市場を掌握しようとする中で信頼性の試練に直面している。拡大する赤字と債務返済コストという、じわじわと進行する米国の債務危機は、もはや慎重さを取り戻す力を失ったかのように見えると、FTマーケッツは指摘する。WSJの論説は、40兆ドルを超えた米国の悪化する債務危機は、短期的な財務省対策や成長への依存では解決されず、真の改革が必要だと論じている。トランプ氏が自国の経済に対して戦争を仕掛ける中、債券市場はその余波に備えていると、FTは報じている。

ケビン・M・ウォーシュ氏は、ジャクソンホールで開催される連邦準備制度理事会（FRB）の年次会合で最初の講演を行う予定だ。米国債市場は緊張し、インフレリスクが再浮上している。FRBが利上げを検討する中、ウォーシュ氏にとって「ハネムーンは終わった」とNYTは報じており、同氏は圧力にさらされている。金は5日続伸の後、膠着状態となった。投資家は年次ジャクソンホール会合を前にFRBの金利経路に焦点を移している。ニューヨーク金先物は4日続伸に終止符を打ち、0.1%安の4,638.10ドルで取引を終えた。一部のトレーダーは5,000ドルの目標に注目している。金はアジア時間の取引で下落した。市場は、ウォーシュ氏が年次ジャクソンホールシンポジウムで講演する際、中央銀行がいつインフレに反応する可能性が高いかについての見解を明確にするのを待っているように見えるためだ。金は同氏の発言を前に下落した。金の上昇は、トレーダーがFRBの金利経路に注目していることに牽引されており、金は会合を前に5日続伸を維持している。

エネルギー・商品

イランとオマーンがホルムズ海峡を一時的に再開するための一時的な航路設定について協議したことを受け、原油価格は3日続落した。WSJはこの外交的進展を報じた。ブレント原油は85ドルまで後退した。投資家がPCEインフレデータを精査し、エヌビディアの決算を待つ中、原油は下落を続け、ナスダック先物も下落した。原油価格は1バレル90ドルを下回って推移した。米国とイランの和平協議を巡る前向きなニュースが相次ぎ、原油トレーダーを落ち着かせたためだ。ホルムズ海峡再開の可能性を示す兆候で原油は下落した。原油先物は2日続落となった。米国がイランへの経済的圧力を強め、これらの措置がイランを交渉のテーブルに着かせる可能性があるとの期待が高まったためだ。ホルムズ海峡への期待で先物はさらに下落した。イランとオマーンがホルムズ海峡を通る輸送再開を目的とした「暫定枠組み」について協議したため、原油は3日続落した。ブルームバーグの石油市場ニュースによると、イラクのペルシャ湾岸輸出施設からの原油積み出しは月曜日に急増し、7隻のタンカーが同国の積み荷を集めた。これは地域の輸送量が増加している可能性を示す最新の兆候であり、衛星画像は積み出しの急増を示した。

高騰するディーゼル価格は、石油会社を助け、消費者を傷つけている。農業機械、トラック、その他の重機に使用されるこの燃料のコストは、イラン戦争とウクライナによるロシアの製油所への攻撃により急騰した。NYTは、ディーゼル価格の高騰は諸刃の剣だと報じている。ロシアはディーゼル輸出禁止措置の延長を協議している。ウクライナが同国の製油所への攻撃を記録的なペースで続けているためだ。モスクワは延長を検討中。ウクライナの二段構えのドローン攻撃はロシアの石油輸送を妨害している。黒海での攻撃がノヴォロシースクからの石油輸送を妨げる一方、原油処理量は4ヶ月ぶりの低水準に落ち込んでいる。ブルームバーグによると、インドの製油所は、ウクライナの攻撃が最大の供給国からの輸送に打撃を与えているため、ロシア産原油の購入を高水準から縮小しており、製油所は石油調達先を多様化している。

脅威にさらされ、サウジアラビアは再び石油輸出のルートを変更している。ペルシャ湾のホルムズ海峡を避けざるを得ず、紅海に転じたサウジは、現在はスエズ運河経由の、より危険ではないがより複雑な迂回ルートに依存している。NYTが報じている。世界の燃料市場には誤差の余地がほとんどない。世界が米国の製油所に大きく依存している一方で、それらのプラントは限界まで追い込まれている。ブルームバーグによると、中国最大の沖合石油・ガス掘削会社である中国海洋石油（CNOOC）は、世界のエネルギー価格の高騰により上半期の利益が増加したと発表した。イラン戦争が原油価格を押し上げ、利益は増加した。UAEのADNOCは、LNG運搬船をさらに2隻発注した。これは、エネルギー輸出拡大に貢献する船舶購入の最近の一連の動きを拡大するもので、27億ドルの船舶購入ラッシュである。米国の天然ガス先物は、原油や欧州のガス先物とともに下落した。米国がイランへの経済的圧力を強化する計画は、投資家が予想していたほど物理的な供給に影響を与えそうにないためだ。ガスは原油とともに下落した。天然ガス先物は2日続伸の後、小幅安で取引を終えた。南部3分の2の地域で猛暑が続くとの予報が下支えした。米国先物はレンジ相場で下落した。欧州のLNG価格は2023年以来の高水準に急騰した。イラン戦争が輸送を混乱させる前から、大陸のガス在庫はすでに低水準だった。FTによると、天然ガスは石油を追い越し、欧州の債券トレーダーにとって最大の懸念事項となった。主要燃料の供給不足がインフレ再燃の脅威となるためだ。ガスは主要なインフレリスクとして石油を凌駕した。英国の家庭用エネルギー料金は10月から3年ぶりの高水準に達する見込みだ。中東戦争が価格を4%押し上げるためだ。FTによると、銅は4日続伸し、記録的な高値に迫っている。先週の深刻な市場逼迫は緩和されたものの、短期的な供給は依然として逼迫しているように見えるためだ。銅は記録的高値に迫る。インド政府は、ヒンドゥスタン・カッパー社の約6%の株式を売却している。旺盛な国内流動性と、この産業用金属の記録的な世界的価格を利用して、年間の売却目標を達成しようとしている。金属が記録的な高値に上昇する中での株式売却である。ホックシルト・マイニングは、平均金価格が47%上昇し、銀価格が130%上昇したため、上半期の収益が増加したと発表した。金銀価格の上昇で収益が急増し、株価は急騰した。インドの製糖会社は、供給逼迫を緩和するために当局が移動を承認した後、海外向けだった35万トンの砂糖を国内市場に振り向ける。製糖会社は砂糖を国内市場に振り向ける。中国の鉄鋼メーカーへの圧力は、原材料費の高止まりが需要の弱さを悪化させるため、年末まで続く可能性が高い。鉄鋼メーカーは利益圧迫に直面。イランのタンカーがスリランカ沖に集結している。米国の封鎖により母港から切り離され、スリランカ領海の近くに避難所を求めている。FTマーケッツによると、

取引・企業ニュース

世界第2位の投資会社であるバンガードは、資産管理プラットフォームのアルトリストを40億ドルの取引で買収し、財務アドバイス事業への進出を強化している。ビクトリー・キャピタル・ホールディングスは、ファースト・イーグル・インベストメンツを約70億ドルで買収することで合意した。両社は、この取引により米国で最大級の上場伝統的資産運用会社が誕生すると述べている。買収が発表された。ソフトバンクグループは、米国のハイテク大手オープンAIへの投資のための融資を借り換えるため、100億ドルから200億ドル規模の社債発行の可能性について投資銀行と協議している。事情に詳しい関係者によると、ソフトバンクは社債発行を検討中。シーイン・グローバル・ホールディングスの既存投資家は、このファストファッション小売企業の香港IPOで割り当てられる新株についてロックアップに同意している。事情に詳しい関係者によると、支援者は6ヶ月間のロックアップに同意した。このファストファッション小売企業は、ピーク時の評価額の4分の1にあたる、1000億ドルから270億ドルへの減額で香港上場を準備している。FTによると、

アポロ・グローバル・マネジメント、IFMインベスターズ、KKR & Co.は、英国最大の港湾運営会社であるアソシエイテッド・ブリティッシュ・ポーツの過半数の株式入札の最終ラウンドに進んだ。事情に詳しい関係者によると、この3社がABポートの株式売却の最終候補に指名された。モタ・エンギルSGPS SAは、コンゴ民主共和国と、主要な銅・コバルト鉄道を運営するための30年間のコンセッション契約を結ぶ見通しだ。最大10億ドルの米国融資の支援を受ける可能性がある。ポルトガルの建設会社がこの契約を獲得した。シーメンス・エナジーは、Transformation of Industry部門を分離する計画を発表した。外部投資家を引き入れるか、資本市場取引を行う可能性があると述べ、少数株を維持しながら同事業を連結除外する計画だ。同社が発表した。エコスター社は、破産した子会社であるヒューズ・サテライト・システムズ社と15億ドル相当の「異常な取引」を行った疑いがある。米国管財人が、裁判所に検査役の任命を求めた。15億ドル相当の取引は調査されなければならないと米国は述べている。

ブラスケムSAによる110億ドルの債務再編の発表は、破産保護に追い込む差し迫った危機を当面回避したが、当事者間の主要な問題での隔たりは依然として大きい。債務再編はペトロブラスに注目を集める。マーク・ウォルター氏のグッゲンハイム・パートナーズの資産運用部門であるグッゲンハイム・インベストメンツは、融資機関に対し、関連会社が、この取引の苦境後に融資機関が発行したローンの一部を購入する可能性があると伝えている。関連会社は打撃を受けたローンを購入する可能性がある。投資家は、ブライトハウス・ファイナンシャルの41億ドル買収に疑問を呈している。マーク・ウォルター氏の問題が保険業界で最もホットな取引を混乱させているためだ。WSJが報じている。グレート・イースタン・ホールディングスは、グラナイト・アジアの最初のプライベートクレジットファンドを支援している。事情に詳しい関係者によると、これは保険会社がこの資産クラスに資金を投入する最新の例である。シンガポールに本拠を置くこの保険会社はファンドに投資している。機関投資家は、富裕層向けのブラックストーンとKKRのファンドを支援している。これは、プライベートエクイティの伝統的な支援者によるシフトであり、従来の10年型ファンドモデルを脅かす可能性がある。FTによると、保険会社は銀行がデフォルトリスクを転嫁できるようにする取引に殺到している。合成リスク移転の市場は近年急成長しており、保険会社は現在、銀行に無担保の仕組みを提供している。FTによると、

コールズは第2四半期に利益と売上高が減少したが、関税還付金による後押しにより見通しを上方修正した。小売企業の業績は、利益と売上高の減少を示した。JifピーナッツバターとFolgersコーヒーの所有者であるJ.M.スマッカーは、売上高が増加し、見通しを引き上げ、利益を計上した。2027会計年度の純売上高は、従来の3%から4%減の予想に対し、1%から2%の減少になるとの見通しを示した。同社は予想を上方修正した。バス・アンド・ボディ・ワークスは、利益の増加に伴い収益見通しを引き上げた。年間調整後1株当たり利益は、従来の2.40ドルから2.65ドルに対し、2.60ドルから2.80ドルになるとの見通しを示した。石鹸とフレグランスの小売企業がガイダンスを引き上げた。ズーム・コミュニケーションズの売上高は企業向け事業の成長により増加し、このビデオ会議会社は年間ガイダンスも引き上げたが、今四半期の収益ガイダンスはウォール街の予想を下回った。売上高は増加した。インテュイットは、より緩やかな成長を見込み、Turbo Taxユーザーを増やすための措置を講じた。2027会計年度の売上高は9%から10%の増加を見込み、今年の14%から鈍化する。直近の四半期では利益が減少した。CFOはガイダンス引き下げという難しい選択について議論した。ナスダック上場の自動車メーカーである理想汽車（Li Auto）は、新モデルの投入で需要を喚起しようとしたにもかかわらず、2四半期連続の赤字を報告した