Terakhir diperbarui: August 26, 2026, 8:43 AM ET
Ekuities
Ekuitas AS melemah karena para trader menahan diri dari mengambil risiko menjelang rilis laba Nvidia Corp., sebuah indikator utama bagi perdagangan kecerdasan buatan. Indeks komposit Nasdaq sempat memimpin kenaikan indeks lebih awal, dengan saham teknologi menguat seiring imbal hasil Treasury acuan mencatat penurunan terbesarnya sejak Juni. Indeks-indeks Eropa sebagian besar naik pada pembukaan, karena harga minyak yang lebih rendah mendongkrak sentimen, meskipun saham teknologi juga turun di benua tersebut. Saham AS kemudian naik karena penurunan harga minyak dan data ekonomi yang lesu meredakan kekhawatiran inflasi, dengan dampak pidato sanksi “Hari-H” Menteri Keuangan Scott Bessent tampak terkendali. FTSE 100 mengincar tujuh hari kemenangan beruntun karena penurunan minyak mendongkrak obligasi Eropa.
Para investor sangat menantikan laba Nvidia pada Rabu sore, bukan hanya karena angka-angka yang akan diumumkan raksasa chip tersebut, tetapi lebih kepada apa artinya bagi AI secara umum. Sara Araghi dari Franklin Templeton mengatakan Nvidia perlu melampaui sekadar kejutan laba di headline dan memberikan detail konkret kepada investor tentang bagaimana mereka berencana mengerahkan modal dan mempertahankan rencana belanjanya — pemegang saham menginginkan peta, bukan sekadar kejutan laba. Pertanyaan senilai $1,5 triliun yang tidak bisa dijawab oleh laba Nvidia adalah apakah pendapatan AI akan pernah menutup kesenjangan dengan belanja modal yang sangat besar, sebuah kekhawatiran yang disorot oleh meja WSJ Markets. Sementara itu, model “neraca-sebagai-layanan” Nvidia senilai $200 miliar — di mana pembuat chip tersebut secara efektif menyediakan pembiayaan vendor kepada pelanggan — mulai mendapat sorotan, seperti yang dirinci oleh Financial Times. Wall Street juga mengawasi Microsoft, yang membuat investor buta arah mengenai bisnis AI-nya, dari belanja modal hingga platform cloud andalannya, menurut WSJ Markets. Prospek investasi AI akan menjadi barometer utama bagi seluruh sektor, menurut Bloomberg.
Saham Dick's Sporting Goods jatuh setelah pengecer tersebut mengungkapkan bahwa diskon alas kaki menggerus laba, dengan ketua dewan membela kesepakatan senilai $2,4 miliar untuk jaringan sepatu kets Foot Locker. Perusahaan tersebut memperingatkan bahwa pembeli berhati-hati “karena lingkungan geopolitik,” dan sahamnya anjlok akibat peringatan belanja konsumen tersebut. Taruhan sepatu kets menjadi bumerang, dengan saham Domino's Pizza Enterprises turun paling tajam sejak Februari karena jaringan makanan cepat saji yang sedang kesulitan tersebut melaporkan penurunan penjualan lebih lanjut di beberapa pasar. Aston Martin diperkirakan akan keluar dari FTSE, sebuah langkah yang akan memperkuat statusnya sebagai saham kapitalisasi kecil dan menyoroti upaya pembalikan arahnya yang tersendat. “Tonjolan” kurva VIX menunjukkan kecemasan pasar saham meningkat menjelang pemilihan paruh waktu, dengan para trader di pasar derivatif ekuitas sudah memposisikan diri untuk volatilitas, menurut Bloomberg.
Pendapatan Tetap & Suku Bunga
Treasuries menguat karena penurunan minyak mentah meredakan kekhawatiran inflasi dan tekanan pada Menteri Keuangan Scott Bessent, yang telah bergerak untuk menghentikan aksi jual selama berbulan-bulan yang mendorong surat berharga berjangka waktu terpanjang ke level tertinggi multi-tahun. Treasury sempat turun lebih awal, sedikit lebih rendah dibandingkan rekan-rekannya karena investor menunggu ukuran inflasi favorit Federal Reserve untuk petunjuk apakah para pembuat kebijakan perlu menaikkan suku bunga. Indeks Dolar WSJ turun 0,1% — turun dua dari tiga hari perdagangan terakhir — karena ketegangan perdagangan dan kebijakan PBOC membatasi kenaikan yuan. Dolar AS diperdagangkan sedikit lebih tinggi terhadap sekeranjang mata uang karena pasar menunggu data PCE Juli, dengan dolar menguat tipis menjelang rilis data tersebut.
Rencana mengejutkan Menteri Keuangan Scott Bessent untuk menekan biaya pinjaman AS dengan memperluas pembelian kembali obligasi mungkin telah memicu perdebatan sengit tentang efektivitas akhirnya, tetapi metrik pasar utama menunjukkan bahwa “Bessent Bounce” mulai muncul di pasar obligasi jangka panjang. Vishal Khanduja dari Morgan Stanley Investment Management, seorang investor pendapatan tetap berkinerja terbaik, mengurangi taruhan melawan obligasi AS jangka panjang, dengan mengatakan Bessent siap untuk bertindak — taruhan obligasi jangka panjang sedang dipangkas. Frank Flight dari Citadel Securities, yang baru bulan lalu memperingatkan tentang “musim panas yang kejam” bagi investor obligasi AS, kini melihat keseimbangan risiko condong ke arah reli, dengan alasan posisi bearish yang ramai — sebuah pembalikan dari prediksi bearishnya. “Bessent Put” mungkin benar-benar berhasil untuk pasar obligasi, dengan tanda-tanda awal menunjukkan bahwa langkah mengejutkan Menteri Keuangan tersebut mulai memberikan dampak, menurut Bloomberg. Langkah-langkah Treasury telah menempatkannya pada jalur tabrakan dengan Fed, menurut FT.
Intervensi obligasi Bessent menempatkan Treasury AS pada jalur tabrakan dengan Federal Reserve, karena peningkatan pembelian utang mengancam upaya kepala bank sentral Kevin Warsh untuk menjinakkan inflasi. Meja FT Markets melaporkan bahwa perluasan pembelian kembali Treasury berisiko berbenturan dengan upaya Fed memerangi inflasi. Tekanan pada Bessent semakin besar, dengan rencananya untuk melakukan intervensi di pasar obligasi menuai kritik luas, termasuk dari mantan mentornya yang terkenal, Stanley Druckenmiller, yang menyampaikan kritiknya dengan bantuan AI — investor hedge fund legendaris itu mengatakan dia “agak bangga menggunakannya.” Menteri Keuangan tersebut menghadapi batas kemampuannya untuk membentuk kembali perekonomian menjelang pemilihan paruh waktu, menghadapi ujian kredibilitas dalam upayanya menjinakkan pasar. Krisis utang AS yang menetes — defisit dan biaya layanan utang yang meningkat — tampaknya tidak lagi memiliki kekuatan untuk memulihkan kehati-hatian, seperti yang dicatat oleh FT Markets. Sebuah opini di WSJ berpendapat bahwa krisis utang AS yang meningkat, kini melewati $40 triliun, tidak akan diselesaikan dengan perbaikan jangka pendek Treasury dan ketergantungan pada pertumbuhan — reformasi nyata diperlukan. Pasar obligasi bersiap menghadapi dampak buruk ketika Trump berperang melawan ekonominya sendiri, menurut FT.
Kevin M. Warsh dijadwalkan menyampaikan pidato pertamanya di konferensi tahunan Federal Reserve di Jackson Hole, dengan pasar obligasi pemerintah AS dalam kondisi siaga dan risiko inflasi muncul kembali. “Bulan madu sudah berakhir” bagi Warsh karena Fed mempertimbangkan kenaikan suku bunga, dengan NYT melaporkan bahwa ia berada di bawah tekanan. Emas berkonsolidasi setelah reli lima hari, dengan investor mengalihkan fokus ke jalur suku bunga Fed menjelang pertemuan tahunan Jackson Hole. Emas Comex ditutup 0,1% lebih rendah, mengakhiri empat sesi kemenangan beruntun, di $4.638,10, meskipun beberapa trader mengincar target $5.000. Emas turun dalam perdagangan Asia karena pasar tampaknya menunggu Warsh memperjelas pandangannya tentang kapan bank sentral kemungkinan akan bereaksi terhadap inflasi ketika ia berbicara di simposium tahunan Jackson Hole, dengan emas tergelincir menjelang komentarnya. Reli emas telah didorong oleh para trader yang berfokus pada jalur suku bunga Fed, dengan emas mempertahankan kenaikan lima hari menjelang pertemuan tersebut.
Energi & Komoditas
Harga minyak turun untuk hari ketiga berturut-turut setelah Iran dan Oman membahas pembentukan rute pelayaran sementara untuk membuka kembali Selat Hormuz untuk sementara waktu, dengan WSJ melaporkan kemajuan diplomatik tersebut. Minyak mentah Brent turun ke $85 karena investor mencermati data inflasi PCE dan menunggu laba Nvidia, dengan minyak memperpanjang penurunan dan futures Nasdaq lebih rendah. Harga minyak bertahan di bawah $90 per barel karena serangkaian berita positif seputar pembicaraan damai AS-Iran menenangkan para trader minyak, dengan minyak turun karena tanda-tanda pembukaan kembali Hormuz. Futures minyak mencatat kerugian beruntun karena AS memperketat tekanan ekonomi terhadap Iran, meningkatkan ekspektasi bahwa langkah-langkah tersebut dapat membawa Iran ke meja perundingan, dengan futures turun lebih jauh karena harapan untuk Hormuz. Minyak turun untuk hari ketiga karena Iran dan Oman membahas “kerangka kerja sementara” yang bertujuan melanjutkan pengiriman melalui Selat Hormuz, menurut berita pasar minyak Bloomberg. Pemuatan minyak dari instalasi ekspor Irak di Teluk Persia melonjak pada Senin dengan tujuh kapal tanker mengumpulkan kargo negara tersebut, tanda terbaru bahwa arus regional mungkin meningkat, karena citra satelit menunjukkan lonjakan pemuatan.
Harga diesel yang melonjak membantu perusahaan minyak dan merugikan konsumen, karena biaya bahan bakar — yang digunakan di mesin pertanian, truk, dan peralatan berat lainnya — telah melonjak karena perang di Iran dan serangan Ukraina terhadap kilang Rusia. NYT melaporkan bahwa lonjakan harga diesel adalah pedang bermata dua. Rusia sedang membahas perpanjangan larangan ekspor diesel, karena Ukraina terus menyerang kilang-kilang negara tersebut dengan kecepatan rekor, dengan Moskow mempertimbangkan perpanjangan. Serangan drone ganda Ukraina menjerat arus minyak Rusia, dengan serangan Laut Hitam menghambat arus minyak dari Novorossiysk sementara pengolahan minyak mentah turun ke level terendah empat bulan, menurut Bloomberg. Kilang-kilang India mengurangi pembelian minyak mentah Rusia dari level yang tinggi, karena serangan Ukraina merusak arus dari pemasok terbesar negara tersebut, dengan kilang memperluas pencarian minyak.
Di bawah ancaman, Arab Saudi mengalihkan rute ekspor minyak lagi — terpaksa menjauh dari Selat Hormuz di Teluk Persia, Saudi beralih ke Laut Merah, dan sekarang mereka mengandalkan jalan memutar yang tidak terlalu berbahaya tetapi lebih rumit melalui Terusan Suez, seperti yang dilaporkan NYT. Pasar bahan bakar global memiliki sedikit ruang untuk kesalahan, dengan dunia sangat bergantung pada kilang AS tepat ketika pabrik-pabrik tersebut didorong hingga batas kemampuannya, menurut Bloomberg. Perusahaan pengebor minyak dan gas lepas pantai terbesar China, Cnooc, mengatakan laba paruh pertama naik karena lonjakan harga energi global, dengan laba meningkat setelah perang Iran mendongkrak harga minyak. Adnoc UEA telah memesan dua kapal pengangkut gas alam cair lagi, memperpanjang rentetan pembelian kapal baru-baru ini yang akan membantu memperluas ekspor energi — sebuah pembelian kapal senilai $2,7 miliar. Futures gas alam AS turun bersama minyak mentah dan futures gas Eropa karena rencana AS untuk meningkatkan tekanan ekonomi terhadap Iran tampaknya tidak terlalu mempengaruhi pasokan fisik seperti yang diharapkan investor, dengan gas turun bersama minyak. Futures gas alam berakhir sedikit lebih rendah setelah dua hari kenaikan, ditopang sebagian oleh perkiraan panas yang berkelanjutan di dua pertiga bagian selatan negara itu, dengan futures AS tergelincir dalam perdagangan terbatas. Harga LNG Eropa telah melonjak ke level tertinggi sejak 2023, karena persediaan gas benua itu sudah rendah sebelum perang Iran mengganggu pengiriman, menurut FT. Gas alam telah melampaui minyak untuk menjadi kekhawatiran terbesar bagi para trader obligasi Eropa karena pasokan bahan bakar utama yang menipis mengancam kebangkitan inflasi, dengan gas mengungguli minyak sebagai risiko inflasi utama. Tagihan energi rumah tangga Inggris diperkirakan akan mencapai level tertinggi tiga tahun mulai Oktober, dengan perang Timur Tengah mendorong harga naik 4 persen, menurut FT.
Tembaga naik untuk hari keempat — mendekati rekor tertinggi — karena pasokan jangka pendek terus tampak ketat meskipun tekanan pasar parah minggu lalu mereda, dengan tembaga mendekati rekor. Pemerintah India menjual sekitar 6% saham di Hindustan Copper Ltd., memanfaatkan likuiditas domestik yang kuat dan harga rekor global logam industri tersebut saat berupaya memenuhi target divestasi tahunannya, dengan penjualan saham terjadi saat logam melonjak ke rekor. Hochschild Mining melaporkan laba yang lebih tinggi selama paruh pertama tahun ini karena harga emas rata-rata naik 47% dan harga perak 130% lebih tinggi, dengan saham melonjak setelah laba meroket. Kilang-kilang India akan mengalihkan 350.000 ton gula yang semula ditujukan ke luar negeri ke pasar lokal, setelah otoritas menyetujui langkah tersebut untuk meredakan kekurangan pasokan, dengan kilang mengalihkan gula ke pasar lokal. Tekanan pada produsen baja China kemungkinan akan berlanjut hingga akhir tahun karena biaya bahan baku yang tinggi memperparah lemahnya permintaan, dengan produsen baja menghadapi tekanan laba. Kapal tanker Iran berkumpul di lepas pantai Sri Lanka, terputus dari pelabuhan asal oleh blokade AS, mencari perlindungan di dekat perairan teritorial Sri Lanka, menurut FT Markets.
Kesepakatan & Berita Korporasi
Vanguard, perusahaan investasi terbesar kedua di dunia, semakin agresif dalam layanan nasihat keuangan dengan mengakuisisi platform manajemen kekayaan Altruist dalam kesepakatan senilai $4 miliar. Victory Capital Holdings setuju untuk mengakuisisi First Eagle Investments sekitar $7 miliar, sebuah kesepakatan yang menurut kedua perusahaan akan menciptakan salah satu manajer aset tradisional publik terbesar di AS, dengan akuisisi tersebut diumumkan. SoftBank Group Corp. sedang berbicara dengan bank-bank investasi tentang potensi penerbitan obligasi senilai $10 miliar hingga $20 miliar untuk membantu membiayai kembali pinjaman untuk investasinya di raksasa teknologi AS OpenAI, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini, dengan SoftBank mempertimbangkan penjualan obligasi. Investor yang ada di Shein Global Holdings Ltd. setuju untuk melakukan lock-up pada saham baru yang dialokasikan kepada mereka dalam IPO Hong Kong pengecer fast-fashion tersebut, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini, dengan pendukung setuju untuk lock-up enam bulan. Pengecer fast-fashion tersebut bersiap untuk listing di Hong Kong dengan valuasi seperempat dari puncaknya, turun dari $100 miliar menjadi $27 miliar, menurut FT.
Apollo Global Management, IFM Investors, dan KKR & Co. telah mencapai putaran akhir penawaran untuk mayoritas saham di Associated British Ports, operator pelabuhan terbesar di Inggris, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini, dengan ketiganya disebut sebagai finalis dalam penjualan saham AB Ports. Mota-Engil SGPS SA akan menandatangani konsesi 30 tahun dengan Republik Demokratik Kongo untuk mengoperasikan jalur kereta api tembaga dan kobalt utama, yang berpotensi didukung hingga $1 miliar pembiayaan AS, dengan pembangun Portugal tersebut memenangkan kesepakatan. Siemens Energy berencana memisahkan unit Transformation of Industry, dengan mengatakan dapat menarik investor eksternal atau melakukan transaksi pasar modal potensial, dan berencana untuk mendekonsolidasikan bisnis tersebut sambil mempertahankan saham minoritas, seperti yang diumumkan perusahaan. Echo Star Corp. diduga terlibat dalam “transaksi tidak biasa” senilai $1,5 miliar dengan anak perusahaannya yang bangkrut, Hughes Satellite Systems Corp., menurut US Trustee, yang mendesak pengadilan untuk menunjuk pemeriksa — kesepakatan senilai $1,5 miliar harus diselidiki, kata AS.
Pengumuman Braskem SA tentang restrukturisasi utang senilai $11 miliar menangkal krisis langsung yang akan mendorongnya ke dalam perlindungan kebangkrutan, tetapi para pihak masih jauh dari kesepakatan mengenai isu-isu kunci, dengan perombakan utang menempatkan Petrobras di pusat perhatian. Guggenheim Investments, lengan manajemen aset dari Guggenheim Partners milik Mark Walter, memberi tahu para pemberi pinjaman bahwa afiliasi mungkin berupaya membeli sebagian dari pinjaman yang diterbitkan oleh entitas pembiayaannya setelah kesulitan kesepakatan tersebut, dengan afiliasi dapat membeli pinjaman yang terpukul keras. Investor mempertanyakan pengambilalihan Brighthouse Financial senilai $4,1 miliar karena beberapa paralel dengan Mark Walter, yang masalahnya mengganggu perdagangan terpanas dunia asuransi, seperti yang dilaporkan WSJ. Great Eastern Holdings Ltd. mendukung dana kredit swasta perdana Granite Asia, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini, contoh terbaru perusahaan asuransi menanamkan uang di kelas aset tersebut — perusahaan asuransi berbasis di Singapura ini berinvestasi di dana tersebut. Investor institusional mendukung dana Blackstone dan KKR untuk individu kaya, sebuah pergeseran oleh pendukung tradisional ekuitas swasta yang dapat mengancam model dana 10 tahun tradisional, menurut FT. Perusahaan asuransi berbondong-bondong ke dalam kesepakatan yang memungkinkan bank mengalihkan risiko gagal bayar, dengan pasar untuk transfer risiko sintetis berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir, karena perusahaan asuransi kini menawarkan struktur tanpa pendanaan kepada bank, menurut FT.
Kohl's mencatat laba dan penjualan yang lebih rendah pada kuartal kedua, tetapi menaikkan prospeknya berkat dorongan dari pengembalian tarif, dengan hasil pengecer menunjukkan laba dan penjualan turun. J.M. Smucker, pemilik selai kacang Jif dan kopi Folgers, berbalik untung karena penjualan naik dan menaikkan prospeknya, dengan mengatakan sekarang memperkirakan penjualan bersih akan turun 1% hingga 2% pada tahun fiskal 2027, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya penurunan 3% hingga 4%, dengan perusahaan menaikkan perkiraannya. Bath & Body Works menaikkan prospek labanya karena laba yang lebih tinggi, dengan mengatakan sekarang memperkirakan laba per saham tahunan yang disesuaikan menjadi $2,60 hingga $2,80, naik dari panduan sebelumnya $2,40 hingga $2,65, dengan pengecer sabun dan wewangian menaikkan panduan. Pendapatan Zoom Communications naik karena pertumbuhan perusahaan, dan perusahaan konferensi video tersebut juga menaikkan panduannya untuk tahun ini, meskipun panduan labanya untuk kuartal berjalan lebih rendah dari perkiraan Wall Street, dengan pendapatan meningkat. Intuit memperkirakan pertumbuhan lebih lambat dan mengambil langkah-langkah untuk memenangkan lebih banyak pengguna Turbo Tax, memperkirakan pendapatan akan meningkat 9% hingga 10% untuk tahun fiskal 2027, melambat dari 14% tahun ini, karena mencatat laba yang lebih rendah pada kuartal terbarunya — CFO membahas pilihan sulit untuk menurunkan panduan. Li Auto, pembuat mobil yang terdaftar di Nasdaq, melaporkan kerugian kuartal kedua berturut-turut, bahkan ketika mencoba mendorong permintaan dengan meluncurkan model baru, dengan pembuat EV China mencatat kerugian lebih dalam karena permintaan yang lesu.
Presiden Bersama XPeng Brian Gu berpikir robotnya pada akhirnya akan lebih menguntungkan daripada bisnis kendaraan listrik intinya, dengan perusahaan bertaruh robot akan mengungguli laba mobil saat produksi massal Iron dimulai. Hyundai bertaruh pada ledakan hybrid AS untuk menantang Toyota, dengan pembuat mobil terbesar ketiga di dunia itu berencana merilis puluhan model baru dan diperbarui pada 2030, menurut FT. United Airlines meningkatkan taruhannya pada destinasi internasional yang instagramable, dengan permintaan perjalanan yang kuat dari warga Amerika membantu mendorong rute baru seperti Marseille dan Ibiza, karena maskapai menambah 10 rute internasional baru. Kenya Airways mengatakan hanya tinggal beberapa minggu lagi untuk mengungkap proposal menjual saham kepada investor strategis, hampir satu dekade setelah maskapai nasional tersebut pertama kali memulai rencana itu, dengan maskapai mendekati penjualan saham investor. Liburan untuk usia di atas lima puluh tahun Saga akhirnya mengubah perak menjadi emas, dengan mengganti penjaminan asuransi dengan menjual polis perusahaan lain dan memfokuskan kembali pada merek dan basis pelanggannya terbukti menjadi keputusan yang baik, menurut FT. Pinjaman usaha kecil British Business Bank mencapai £4 miliar, dengan gaji eksekutif melonjak di bank milik negara di tengah pertanyaan tentang penjaminan pinjaman bank komersial, menurut FT. Risiko pembiayaan pusat data semakin berlipat ganda karena pemain Wall Street memperluas diri untuk menjamin kelas aset baru yang sangat besar