Letzte Aktualisierung: August 26, 2026, 8:43 AM ET
Aktien
US-Aktien gaben nach, da sich Händler vor den Geschäftszahlen von Nvidia Corp., einem Gradmesser für den KI-Handel, zurückhielten. Der Nasdaq-Verbundindex führte die Indizes zunächst nach oben, wobei Technologieaktien zulegten, während die Rendite der Benchmark-Staatsanleihe den größten Rückgang seit Juni verzeichnete. Die europäischen Indizes stiegen zum Handelsauftakt weitgehend, da niedrigere Ölpreise die Stimmung hoben, obwohl Technologieaktien auch auf dem Kontinent fielen. Die US-Aktien stiegen später, da ein weiterer Rückgang der Ölpreise und schwache Konjunkturdaten die Inflationssorgen dämpften; die Auswirkungen der „D-Day“-Sanktionsrede von Finanzminister Scott Bessent schienen begrenzt. Der FTSE 100 strebte eine sieben Tage andauernde Gewinnserie an, da der Ölpreisverfall die europäischen Anleihen stützte.
Die Anleger erwarten gespannt die Nvidia-Geschäftszahlen am Mittwochnachmittag – weniger wegen der Zahlen des Chipherstellers selbst, sondern wegen ihrer Bedeutung für die KI-Branche insgesamt. Sara Araghi von Franklin Templeton sagte, Nvidia müsse über einen reinen Gewinnanstieg hinausgehen und den Anlegern konkrete Details zur Kapitalverwendung und zur Aufrechterhaltung seiner Ausgabenpläne liefern – Aktionäre wollen eine Landkarte, nicht nur einen Gewinnsprung. Die 1,5-Billionen-Dollar-Frage, die Nvidias Geschäftszahlen nicht beantworten können, ist, ob die KI-Umsätze die massiven Investitionsausgaben je einholen werden – ein Bedenken, das die WSJ Markets hervorhebt. In der Zwischenzeit steht Nvidias 200-Milliarden-Dollar-Modell der „Bilanz als Dienstleistung“ – bei dem der Chiphersteller seinen Kunden faktisch Lieferantenkredite gewährt – unter Beobachtung, wie die Financial Times detailliert ausführt. Die Wall Street beobachtet auch Microsoft, das die Anleger bei seinen KI-Geschäften – von den Investitionsausgaben bis hin zu seiner Flaggschiff-Cloud-Plattform – im Dunkeln lässt, so die WSJ Markets. Der KI-Investitionsausblick wird ein wichtiger Gradmesser für den gesamten Sektor sein, so Bloomberg.
Die Aktien von Dick's Sporting Goods stürzten ab, nachdem der Einzelhändler bekannt gab, dass Rabatte bei Schuhen die Gewinne schmälern; der Vorsitzende verteidigte einen 2,4-Milliarden-Dollar-Deal für die Sneaker-Kette Foot Locker. Das Unternehmen warnte, dass die Kunden „aufgrund des geopolitischen Umfelds“ vorsichtig seien, und die Aktie stürzte aufgrund der Konsumausgaben-Warnung ab. Die Sneaker-Wette ging nach hinten los, wobei die Aktien bei Domino's Pizza Enterprises den stärksten Rückgang seit Februar verzeichneten, da die angeschlagene Fast-Food-Kette einen weiteren Umsatzrückgang in mehreren Märkten meldete. Aston Martin steht kurz davor, den FTSE 250 zu verlassen – ein Schritt, der seinen Status als Small-Cap-Aktie festigen und seine stockende Wende unterstreichen würde. Die „Beule“ in der VIX-Kurve zeigt eine wachsende Börsenangst bis zu den Zwischenwahlen, wobei sich Händler an den Aktienderivatemärkten bereits auf Volatilität positionieren, so Bloomberg.
Renten & Zinsen
Staatsanleihen gewannen, da ein Rückgang des Rohölpreises die Inflationssorgen und den Druck auf Finanzminister Scott Bessent verringerte, der versucht, einen monatelangen Ausverkauf zu stoppen, der die langlaufendsten Papiere auf Mehrjahreshochs getrieben hatte. Staatsanleihen waren zuvor leicht gefallen und schnitten geringfügig schlechter ab als vergleichbare Papiere, während die Anleger auf den von der Federal Reserve bevorzugten Inflationsindikator warteten, um Hinweise darauf zu erhalten, ob die Währungshüter die Zinsen anheben müssen. Der WSJ Dollar Index fiel um 0,1% – der zweite Rückgang in den letzten drei Handelstagen – da Handelsspannungen und die Politik der PBOC die Yuan-Gewinne dämpften. Der US-Dollar notierte gegenüber einem Währungskorb leicht höher, während die Märkte auf die PCE-Daten für Juli warteten, wobei der Dollar vor der Veröffentlichung leicht zulegte.
Der überraschende Plan von Finanzminister Scott Bessent, die US-Kreditkosten durch die Ausweitung von Anleiherückkäufen zu senken, mag eine heftige Debatte über seine letztendliche Wirksamkeit ausgelöst haben, aber wichtige Marktindikatoren deuten darauf hin, dass ein „Bessent-Bounce“ am Markt für langlaufende Anleihen entsteht. Vishal Khanduja von Morgan Stanley Investment Management, ein Top-Fixed-Income-Investor, reduziert seine Wetten gegen langlaufende US-Anleihen und sagt, Bessent sei bereit zu handeln – die Wetten auf langlaufende Anleihen werden reduziert. Frank Flight von Citadel Securities, der erst letzten Monat vor einem „grausamen Sommer“ für US-Anleiheinvestoren gewarnt hatte, sieht das Risikoverhältnis nun in Richtung einer Rallye tendieren und nennt überfüllte pessimistische Positionierungen – eine Umkehr seiner pessimistischen Einschätzung. Der „Bessent Put“ könnte für den Anleihemarkt tatsächlich funktionieren, wobei erste Anzeichen darauf hindeuten, dass die überraschenden Schritte des Finanzministers Wirkung zeigen, so Bloomberg. Die Schritte des Finanzministeriums haben es auf Kollisionskurs mit der Fed gebracht, so die FT.
Bessents Anleihen-Intervention bringt das US-Finanzministerium auf Kollisionskurs mit der Federal Reserve, da erhöhte Käufe von Schuldtiteln drohen, den Kampf von Notenbankchef Kevin Warsh gegen die Inflation zu untergraben. Die FT Markets berichtet, dass die Ausweitung der Rückkäufe durch das Finanzministerium riskiert, mit dem Inflationskampf der Fed zu kollidieren. Der Druck auf Bessent wächst, seine Pläne zur Intervention an den Anleihemärkten stoßen auf breite Kritik, auch von einem prominenten ehemaligen Mentor, Stanley Druckenmiller, der seine Kritik mit Hilfe von KI vortrug – der legendäre Hedgefonds-Investor sagte, er sei „irgendwie stolz darauf, sie zu nutzen.“ Der Finanzminister sieht sich vor den Zwischenwahlen mit den Grenzen seiner Fähigkeit konfrontiert, die Wirtschaft umzugestalten, und steht in seinem Bestreben, die Märkte zu zähmen, vor einem Glaubwürdigkeitstest. Die sich tropfenweise verschärfende US-Schuldenkrise – steigende Defizite und Schuldendienstkosten – scheint nicht mehr die Kraft zu haben, Besonnenheit wiederherzustellen, wie die FT Markets anmerkt. Ein Meinungsbeitrag im WSJ argumentiert, dass Amerikas sich drehende Schuldenkrise, die nun über 40 Billionen Dollar liegt, nicht durch kurzfristige Treasury-Maßnahmen und das Vertrauen auf Wachstum gelöst werden kann – echte Reformen sind nötig. Der Anleihemarkt bereitet sich auf die Folgen vor, während Trump Krieg gegen seine eigene Wirtschaft führt, so die FT.
Kevin M. Warsh soll seine erste Rede auf der jährlichen Konferenz der Federal Reserve in Jackson Hole halten, während die US-Staatsanleihemärkte angespannt sind und Inflationsrisiken wieder auftauchen. Der „Flitterwochen-Effekt ist vorbei“ für Warsh, da die Fed eine Zinserhöhung erwägt; die NYT berichtet, dass er unter Druck steht. Gold konsolidierte sich nach einer fünftägigen Rallye, wobei die Anleger ihren Fokus vor dem jährlichen Jackson-Hole-Treffen auf den Zinspfad der Fed richteten. Comex-Gold schloss 0,1% niedriger und beendete damit eine vierteilige Gewinnserie bei 4.638,10 $, obwohl einige Händler ein 5.000-Dollar-Ziel im Auge haben. Gold gab im Asienhandel nach, da die Märkte offenbar darauf warten, dass Warsh bei seiner Rede auf dem jährlichen Jackson-Hole-Symposium seine Ansichten darüber klärt, wann die Zentralbank wahrscheinlich auf die Inflation reagieren wird; Gold rutschte vor seinen Kommentaren ab. Die Goldrallye wurde durch Händler angetrieben, die sich auf den Fed-Zinspfad konzentrieren, wobei Gold einen Fünf-Tage-Gewinn hält vor dem Treffen.
Energie & Rohstoffe
Die Ölpreise fielen den dritten Tag in Folge, nachdem der Iran und Oman über die Einrichtung einer temporären Schifffahrtsroute zur vorübergehenden Wiedereröffnung der Straße von Hormus diskutiert hatten; die WSJ berichtet über die diplomatischen Fortschritte. Brent-Rohöl fiel auf 85 $ zurück, während die Anleger die PCE-Inflationsdaten auswerteten und auf die Nvidia-Geschäftszahlen warteten; Öl weitete seine Verluste aus und die Nasdaq-Futures gaben nach. Die Ölpreise blieben unter 90 $ pro Barrel, da eine Flut positiver Schlagzeilen um die US-iranischen Friedensgespräche die Ölhändler beruhigte; Öl fiel angesichts von Anzeichen einer möglichen Wiedereröffnung von Hormus. Die Öl-Futures verzeichneten zwei Verlusttage in Folge, da die USA die wirtschaftliche Zange um den Iran verschärfen, was die Erwartung schürt, dass die Maßnahmen den Iran an den Verhandlungstisch bringen könnten; Futures fielen weiter angesichts der Hoffnungen auf Hormus. Öl fiel den dritten Tag, da der Iran und Oman einen „Interimsrahmen“ zur Wiederaufnahme der Schifffahrt durch die Straße von Hormus diskutierten, so Bloombergs Ölmarkt-Nachrichten. Die Ölverladungen aus den irakischen Exportanlagen am Persischen Golf sprangen am Montag in die Höhe, wobei sieben Tanker die Ladungen des Landes abholten – das jüngste Zeichen dafür, dass die regionalen Ströme steigen könnten, da ein Satellitenbild einen Anstieg der Verladungen zeigte.
Die explodierenden Dieselpreise helfen den Ölkonzernen und schaden den Verbrauchern, da die Kosten für den Kraftstoff – der in landwirtschaftlichen Maschinen, Lastwagen und anderen schweren Geräten verwendet wird – aufgrund des Krieges im Iran und ukrainischer Angriffe auf russische Raffinerien stark gestiegen sind. Die NYT berichtet, dass der Dieselpreisanstieg ein zweischneidiges Schwert ist. Russland erwägt die Verlängerung seines Diesel-Exportverbots, da die Ukraine weiterhin in Rekordtempo die Raffinerien des Landes angreift; Moskau erwägt eine Verlängerung. Die zweigleisigen Drohnenangriffe der Ukraine behindern die russischen Ölströme: Angriffe im Schwarzen Meer behindern die Ölströme aus Noworossijsk, während die Rohölverarbeitung auf ein Viermonatstief fällt, so Bloomberg. Indische Raffinerien reduzieren ihre Käufe von russischem Rohöl von erhöhten Niveaus, da ukrainische Angriffe die Ströme vom wichtigsten Lieferanten des Landes beeinträchtigen; Raffinerien erweitern ihre Ölsuche.
Unter Bedrohung lenkt Saudi-Arabien seine Ölexporte erneut um – gezwungenermaßen weg von der Straße von Hormus im Persischen Golf wandten sich die Saudis dem Roten Meer zu, und nun verlassen sie sich auf einen weniger gefährlichen, aber komplizierteren Umweg über den Suezkanal, wie die NYT berichtet. Die globalen Kraftstoffmärkte haben wenig Spielraum für Fehler, da die Welt stark auf US-Raffinerien angewiesen ist, gerade während diese Anlagen an ihre Grenzen getrieben werden, so Bloomberg. Chinas größter Offshore-Öl- und Gasbohrer Cnooc meldete einen Anstieg des Halbjahresgewinns aufgrund eines Anstiegs der globalen Energiepreise; Gewinne stiegen, nachdem der Irankrieg die Ölpreise in die Höhe getrieben hatte. Die Adnoc der VAE hat zwei weitere Flüssigerdgastransporter bestellt und damit eine jüngste Serie von Schiffsankäufen ausgeweitet, die zur Ausweitung der Energieexporte beitragen wird – ein 2,7-Milliarden-Dollar-Schiffskaufrausch. Die US-Erdgas-Futures fielen zusammen mit Rohöl und den europäischen Gas-Futures, da ein US-Plan zur Erhöhung des wirtschaftlichen Drucks auf den Iran das physische Angebot weniger zu beeinflussen schien, als die Anleger erwartet hatten; Gas fiel mit Öl. Die Erdgas-Futures schlossen nach zwei Gewinntagen leicht niedriger, gestützt durch Prognosen anhaltender Hitze in den südlichen zwei Dritteln des Landes; US-Futures rutschten in einem begrenzten Handel. Die europäischen LNG-Preise sind auf den höchsten Stand seit 2023 gestiegen, da die Gasvorräte des Kontinents bereits niedrig waren, bevor der Irankrieg die Lieferungen unterbrach, so die FT. Erdgas hat Öl als größte Sorge für europäische Anleihehändler überholt, da erschöpfte Vorräte des Schlüsseltreibstoffs eine Wiederbelebung der Inflation drohen; Gas übertrifft Öl als wichtigstes Inflationsrisiko. Die Energierechnungen britischer Haushalte werden ab Oktober ein Drei-Jahres-Hoch erreichen, da der Nahostkrieg die Preise um 4 Prozent in die Höhe treibt, so die FT.
Kupfer stieg den vierten Tag in Folge – und näherte sich einem Rekordhoch – da das kurzfristige Angebot trotz einer Entspannung der schweren Marktverknappung der letzten Woche weiterhin knapp aussah; Kupfer nähert sich dem Rekord. Die indische Regierung verkauft einen Anteil von etwa 6% an der Hindustan Copper Ltd. und nutzt dabei die starke inländische Liquidität und die Rekordpreise des Industriemetalls weltweit, um ihre jährlichen Privatisierungsziele zu erreichen; der Anteilsverkauf erfolgt, während das Metall auf Rekordniveau steigt. Hochschild Mining meldete höhere Gewinne im ersten Halbjahr, da der durchschnittliche Goldpreis um 47% und die Silberpreise um 130% stiegen; Aktien sprangen, nachdem die Gewinne in die Höhe schnellten. Indische Raffinerien werden 350.000 Tonnen Zucker, die ursprünglich für den Export bestimmt waren, in den lokalen Markt umleiten, nachdem die Behörden den Schritt zur Linderung der Angebotsknappheit genehmigt haben; Raffinerien leiten Zucker um in den lokalen Markt. Der Druck auf die chinesischen Stahlhersteller wird voraussichtlich bis zum Jahresende anhalten, da erhöhte Rohstoffkosten die Nachfrageschwäche verstärken; Stahlhersteller stehen vor einem Gewinndruck. Iranische Tanker versammeln sich vor der Küste Sri Lankas, abgeschnitten von ihren Heimathäfen durch die US-Blockade, und suchen Schutz in der Nähe der Hoheitsgewässer Sri Lankas, so die FT Markets.
Deals & Unternehmensnachrichten
Vanguard, das zweitgrößte Investmentunternehmen der Welt, verstärkt sein Engagement in der Finanzberatung mit der Übernahme der Vermögensverwaltungsplattform Altruist in einem 4-Milliarden-Dollar-Deal. Victory Capital Holdings hat zugestimmt, First Eagle Investments für etwa 7 Milliarden Dollar zu übernehmen – ein Deal, von dem die Unternehmen sagten, er werde einen der größten börsennotierten traditionellen Vermögensverwalter der USA schaffen; die Übernahme wurde angekündigt. Die SoftBank Group Corp. spricht nach Angaben von Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, mit Investmentbanken über eine mögliche Anleiheemission im Umfang von 10 bis 20 Milliarden Dollar, um ein Darlehen für ihre Investition in den US-Tech-Riesen OpenAI zu refinanzieren; SoftBank erwägt den Anleiheverkauf. Bestehende Investoren der Shein Global Holdings Ltd. stimmen einer Lock-up-Vereinbarung für neue Aktien zu, die ihnen beim Börsengang in Hongkong des Fast-Fashion-Einzelhändlers zugeteilt werden, wie Personen mit Kenntnis der Angelegenheit sagen; Unterstützer stimmen einer sechsmonatigen Lock-up-Periode zu. Der Fast-Fashion-Einzelhändler bereitet sich darauf vor, in Hongkong zu einem Viertel seiner Spitzenbewertung an die Börse zu gehen – von 100 Milliarden Dollar auf 27 Milliarden Dollar gesunken – so die FT.
Apollo Global Management, IFM Investors und KKR & Co. haben nach Angaben von Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, die letzte Bieterrunde für eine Mehrheitsbeteiligung an Associated British Ports, dem größten Hafenbetreiber Großbritanniens, erreicht; das Trio wurde als Finalist im Verkauf des AB-Ports-Anteils genannt. Mota-Engil SGPS SA steht kurz davor, mit der Demokratischen Republik Kongo eine 30-jährige Konzession für den Betrieb einer wichtigen Kupfer- und Kobalt-Eisenbahn zu unterzeichnen, die möglicherweise mit bis zu 1 Milliarde Dollar an US-Finanzierung unterstützt wird; der portugiesische Baukonzern sichert sich den Deal. Siemens Energy plant die Abspaltung seiner Sparte Transformation of Industry und erklärte, man könne externe Investoren einbeziehen oder eine mögliche Kapitalmarkttransaktion durchführen; das Geschäft soll dekonsolidiert werden, während eine Minderheitsbeteiligung erhalten bleibt, wie das Unternehmen ankündigte. Die Echo Star Corp. soll nach Angaben des US-Trustees „ungewöhnliche Transaktionen“ im Wert von 1,5 Milliarden Dollar mit ihrer insolventen Tochtergesellschaft Hughes Satellite Systems Corp. durchgeführt haben; der Trustee forderte das Gericht auf, einen Prüfer zu bestellen – Deals im Wert von 1,5 Milliarden Dollar müssen untersucht werden, so die USA.
Die Ankündigung einer Schuldenrestrukturierung über 11 Milliarden Dollar durch die Braskem SA hat eine unmittelbare Krise abgewendet, die das Unternehmen in den Insolvenzschutz getrieben hätte, aber die Parteien liegen bei Schlüsselfragen weiterhin weit auseinander; die Schuldenrestrukturierung rückt Petrobras ins Rampenlicht. Guggenheim Investments, die Vermögensverwaltungssparte von Mark Walters Guggenheim Partners, teilt Kreditgebern mit, dass verbundene Unternehmen erwägen könnten, Teile eines von ihrer Finanzierungseinheit ausgegebenen Darlehens nach der Notlage des Deals zu kaufen; verbundene Unternehmen könnten das stark betroffene Darlehen kaufen. Investoren stellen eine 4,1-Milliarden-Dollar-Übernahme von Brighthouse Financial wegen einiger Parallelen zu Mark Walter in Frage, dessen Probleme den heißesten Handel der Versicherungswelt stören, wie die WSJ berichtet. Die Great Eastern Holdings Ltd. unterstützt nach Angaben von Personen mit Kenntnis der Angelegenheit den ersten Private-Credit-Fonds von Granite Asia – das jüngste Beispiel dafür, dass ein Versicherungsunternehmen Geld in diese Anlageklasse steckt; der in Singapur ansässige Versicherer investiert in den Fonds. Institutionelle Anleger unterstützen Blackstone- und KKR-Fonds für vermögende Privatpersonen – eine Verschiebung durch die traditionellen Geldgeber von Private Equity, die das traditionelle 10-Jahres-Fondsmodell bedrohen könnte, so die FT. Versicherer drängen in Deals, die es Banken ermöglichen, Ausfallrisiken abzugeben; der Markt für synthetische Risikotransfers boomt seit Jahren, da Versicherer den Banken nun unbesicherte Strukturen anbieten, so die FT.
Kohl's verzeichnete im zweiten Quartal niedrigere Gewinne und Umsätze, hob aber seinen Ausblick dank eines Schubs durch Zollrückerstattungen an; die Ergebnisse des Einzelhändlers zeigen, dass Gewinn und Umsatz fielen. J.M. Smucker, Eigentümer von Jif-Erdnussbutter und Folgers-Kaffee, drehte in die Gewinnzone, da die Umsätze stiegen, und hob seinen Ausblick an; das Unternehmen erwartet nun einen Rückgang der Nettoumsätze um 1% bis 2% im Geschäftsjahr 2027, verglichen mit einer früheren Prognose eines Rückgangs um 3% bis 4%; das Unternehmen hob seine Prognose an. Bath & Body Works hob seinen Gewinnausblick aufgrund höherer Gewinne an und erwartet nun einen bereinigten Jahresgewinn pro Aktie von 2,60 bis 2,80 Dollar, gegenüber der bisherigen Prognose von 2,40 bis 2,65 Dollar; der Seifen- und Duftstoff-Einzelhändler hob die Prognose an. Der Umsatz von Zoom Communications stieg dank des Unternehmenswachstums, und das Videokonferenzunternehmen erhöhte auch seine Jahresprognose, obwohl seine Gewinnprognose für das laufende Quartal hinter den Erwartungen der Wall Street zurückblieb; Umsatz stieg. Intuit prognostizierte ein langsameres Wachstum und ergriff Maßnahmen, um mehr Turbo Tax-Nutzer zu gewinnen; das Unternehmen erwartet für das Geschäftsjahr 2027 einen Umsatzanstieg von 9% bis 10%, eine Verlangsamung gegenüber 14% in diesem Jahr, und verzeichnete im letzten Quartal einen niedrigeren Gewinn – der CFO erörterte die schwierige Entscheidung, die Prognose zu senken. Li Auto, der an der Nasdaq notierte Automobilhersteller, meldete das zweite Quartal in Folge Verluste, obwohl das Unternehmen versuchte, die Nachfrage durch die Einführung neuer Modelle anzukurbeln; der chinesische EV-Hersteller meldete einen tieferen Verlust aufgrund