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最后更新: August 26, 2026, 8:43 AM ET

股票

美国股市下跌，因交易员在英伟达公司公布财报前避免冒险，该财报被视为人工智能交易的晴雨表。纳斯达克综合指数早前领涨主要指数，科技股走高，基准国债收益率创下6月以来的最大跌幅。欧洲指数开盘时普遍上涨，油价下跌提振了市场情绪，尽管欧洲大陆的科技股也下跌。美国股市随后上涨，因油价再次下跌和疲软的经济数据平息了通胀担忧，财政部长斯科特·贝森特“D-Day”制裁演讲的影响似乎得到控制。富时100指数有望实现七连涨，油价下跌提振了欧洲债券。

投资者热切期待英伟达周三下午公布的财报，与其说是关注这些数字对这家芯片巨头意味着什么，不如说是关注它们对整个AI行业意味着什么。富兰克林邓普顿的萨拉·阿拉吉表示，英伟达需要超越表面的盈利超预期，向投资者提供关于其计划如何部署资本和维持支出计划的具体细节——股东需要路线图，而不仅仅是超预期。英伟达财报无法回答的1.5万亿美元问题是，AI收入能否弥合与巨额资本支出的差距，这是WSJ Markets团队强调的一个担忧。与此同时，英伟达2000亿美元的“资产负债表即服务”模式——即这家芯片制造商实际上向客户提供供应商融资——正受到审视，正如英国《金融时报》所详述的那样。华尔街也在关注微软，根据WSJ Markets的报道，微软在AI业务（从资本支出到其旗舰云平台）方面让投资者一头雾水。据彭博社报道，AI投资前景将成为整个行业的关键晴雨表。

迪克体育用品公司股价暴跌，此前这家零售商透露鞋类折扣正在侵蚀利润，其董事长为收购鞋类连锁店Foot Locker的24亿美元交易进行了辩护。该公司警告称，由于“地缘政治环境”，消费者态度谨慎，股价因消费支出警告而暴跌。运动鞋押注适得其反，达美乐比萨企业股价创下2月以来的最大跌幅，这家陷入困境的快餐连锁店报告多个市场的销售额进一步下滑。阿斯顿·马丁将退出富时250指数，此举将巩固其小盘股地位，并凸显其步履蹒跚的转型。据彭博社报道，VIX曲线的“凸起”表明股市焦虑情绪在中期选举前加剧，股票衍生品市场的交易员已经在为波动性布局。

固定收益与利率

美国国债上涨，因原油价格下跌缓解了通胀担忧，也减轻了财政部长斯科特·贝森特的压力，他一直在努力阻止持续数月、将最长年期证券推至多年高位的抛售。美国国债早前小幅走低，表现略逊于同类债券，投资者等待美联储偏爱的通胀指标，以寻找政策制定者是否需要加息的线索。WSJ美元指数下跌0.1%——过去三个交易日中有两个交易日下跌——因贸易紧张局势和中国央行政策限制了人民币涨幅。美元兑一篮子货币小幅走高，市场等待7月PCE数据，美元在数据公布前小幅走高。

财政部长斯科特·贝森特通过扩大债券回购来压低美国借贷成本的出人意料计划，可能引发了关于其最终有效性的激烈辩论，但关键市场指标表明，长期债券市场正在出现“贝森特反弹”。摩根士丹利投资管理公司的维沙尔·坎杜贾是一位业绩顶尖的固定收益投资者，他正在缩减对长期美国国债的看跌押注，表示贝森特已准备好采取行动——长期债券押注正在被削减。Citadel Securities的弗兰克·弗莱特上个月还警告美国债券投资者将面临“残酷的夏天”，现在他认为风险平衡倾向于反弹，理由是看跌头寸过于拥挤——这是对其看跌观点的逆转。据彭博社报道，“贝森特看跌期权”可能确实对债券市场起作用了，早期迹象表明财政部长的出人意料举措正在产生影响。据英国《金融时报》报道，财政部的举措使其与美联储发生冲突。

贝森特的债券干预使美国财政部与美联储发生冲突，因为增加债务购买可能削弱央行行长凯文·沃什遏制通胀的努力。FT Markets团队报道称，财政部的回购扩张可能与美联储的抗通胀斗争相冲突。贝森特面临的压力越来越大，他干预债券市场的计划招致广泛批评，包括来自一位著名的前导师斯坦利·德鲁肯米勒的批评，后者借助AI进行了批评——这位传奇对冲基金投资者表示他“为使用它感到有点自豪”。这位财政部长正面临在中期选举前重塑经济能力的极限，在寻求驯服市场的过程中面临信誉考验。正如FT Markets所指出的，滴滴答答的美国债务危机——不断上升的赤字和偿债成本——似乎不再有能力恢复财政审慎。WSJ的一篇评论文章认为，美国不断升级的债务危机（现已超过40万亿美元）无法通过短期的财政部修补和对增长的依赖来解决——需要真正的改革。据英国《金融时报》报道，随着特朗普对自己的经济发动战争，债券市场正准备迎接冲击波。

凯文·M·沃什预定在美联储杰克逊霍尔年度会议上发表首次演讲，美国国债市场紧张不安，通胀风险重新浮现。随着美联储考虑加息，沃什的“蜜月期已经结束”，《纽约时报》报道他面临压力。金价在连续五天上涨后盘整，投资者在年度杰克逊霍尔会议前将注意力转向美联储的利率路径。Comex黄金结算价下跌0.1%，报每盎司4,638.10美元，结束了连续四天的上涨势头，不过一些交易员正关注5,000美元的目标价。金价在亚洲交易时段下跌，市场似乎在等待沃什在杰克逊霍尔年度研讨会上发言时阐明他对央行何时可能对通胀做出反应的看法，金价在他讲话前下滑。金价涨势一直由交易员关注美联储利率路径所推动，金价在会议前保持五天涨幅。

能源与大宗商品

油价连续第三天下跌，此前伊朗和阿曼讨论了建立临时航运路线以暂时重新开放霍尔木兹海峡，WSJ报道了这一外交进展。布伦特原油回落至85美元，投资者消化PCE通胀数据并等待英伟达财报，油价延续跌势，纳斯达克期货走低。油价保持在每桶90美元下方，围绕美伊和平谈判的大量积极头条新闻安抚了石油交易员，油价因霍尔木兹海峡可能重新开放的迹象而下跌。原油期货连续下跌，美国加大对伊朗的经济施压，提高了这些措施可能促使伊朗回到谈判桌的预期，期货因霍尔木兹海峡的希望而进一步下跌。据彭博社的石油市场新闻报道，油价连续第三天下跌，伊朗和阿曼讨论了旨在恢复通过霍尔木兹海峡航运的“临时框架”。周一，来自伊拉克波斯湾出口设施的石油装载量跃升，七艘油轮装载了该国的货物，这是区域流量可能攀升的最新迹象，卫星图像显示装载量激增。

飙升的柴油价格正在帮助石油公司并损害消费者，因为这种用于农用机械、卡车和其他重型设备的燃料成本因伊朗战争和乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击而飙升。《纽约时报》报道称，柴油价格飙升是一把双刃剑。俄罗斯正在讨论延长柴油出口禁令，乌克兰继续以创纪录的速度袭击该国的炼油厂，莫斯科正在考虑延长禁令。据彭博社报道，乌克兰的双管齐下无人机袭击正在阻碍俄罗斯的石油流动，黑海袭击阻碍了新罗西斯克的石油流动，同时原油加工量跌至四个月低点。印度炼油厂正在削减从高位购买俄罗斯原油，因为乌克兰袭击损害了其最大供应商的供应，炼油厂正在扩大石油采购范围。

据《纽约时报》报道，受到威胁的沙特阿拉伯再次改变石油出口路线——被迫离开波斯湾的霍尔木兹海峡后，沙特人转向红海，现在他们依赖一条危险性较低但更复杂的经由苏伊士运河的绕行路线。据彭博社报道，全球燃料市场几乎没有出错余地，世界严重依赖美国炼油厂，而这些工厂正被推向极限。中国最大的海上油气钻探商中海油表示，由于全球能源价格飙升，其上半年利润有所上升，伊朗战争推高油价后利润上升。阿联酋的Adnoc已订购了另外两艘液化天然气运输船，延续了近期购买船舶的热潮，这将有助于扩大能源出口——27亿美元的购船热潮。美国天然气期货与原油和欧洲天然气期货一起下跌，因为美国加大对伊朗经济压力的计划似乎不太可能像投资者预期的那样影响实物供应，天然气随油价下跌。天然气期货在连续两天上涨后小幅收低，部分受到美国南部三分之二地区持续高温预测的支撑，美国期货在区间交易中下滑。据英国《金融时报》报道，欧洲液化天然气价格已飙升至2023年以来的最高水平，因为在伊朗战争扰乱运输之前，欧洲大陆的天然气库存已经很低。天然气已取代石油成为欧洲债券交易员最大的担忧，因为这种关键燃料的供应枯竭威胁到通胀卷土重来，天然气取代石油成为关键的通胀风险。据英国《金融时报》报道，英国家庭能源账单将从10月起触及三年高位，中东战争将价格推高4%。

铜价连续第四天上涨——逼近历史高位——尽管上周严重的市场挤压有所缓解，但短期供应仍然紧张，铜价逼近历史高位。印度政府正在出售印度斯坦铜业公司约6%的股份，利用强劲的国内流动性和这种工业金属创纪录的全球价格，寻求实现其年度撤资目标，股份出售正值金属价格创下纪录。霍奇尔德矿业公司报告上半年盈利增长，平均金价上涨47%，银价上涨130%，股价在盈利飙升后大涨。印度炼油厂将把原本运往海外的35万吨糖转入当地市场，此前当局批准了这一举措以缓解供应紧张，炼油厂将糖转至当地市场。中国钢铁制造商面临的压力可能会持续到年底，因为原材料成本上升加剧了需求疲软，钢铁制造商面临利润挤压。据FT Markets报道，伊朗油轮正在斯里兰卡海岸附近集结，因美国封锁而无法返回本国港口，在斯里兰卡领海附近寻求庇护。

交易与企业新闻

全球第二大投资公司先锋集团正在加大对财务咨询业务的投入，以40亿美元的交易收购财富管理平台Altruist。Victory Capital Holdings同意以约70亿美元收购First Eagle Investments，两家公司表示，这笔交易将创建美国最大的上市传统资产管理公司之一，收购已宣布。据知情人士透露，软银集团正在与投资银行讨论可能发行100亿至200亿美元的债券，以帮助为其投资美国科技巨头OpenAI的贷款进行再融资，软银考虑发债。据知情人士透露，希音环球控股有限公司的现有投资者同意对他们在该快时尚零售商香港IPO中获得的配售新股设置锁定期，支持者同意六个月的锁定期。据英国《金融时报》报道，这家快时尚零售商正准备以峰值估值四分之一的价格在香港上市，从1000亿美元降至270亿美元。

据知情人士透露，Apollo Global Management、IFM Investors和KKR & Co.已进入收购英国最大港口运营商联合英国港口公司多数股权的最后一轮竞标，这三家公司被列为AB Ports股权出售的入围者。Mota-Engil SGPS SA将与刚果民主共和国签署一份为期30年的特许经营协议，运营一条关键的铜钴铁路，可能获得高达10亿美元的美国融资支持，这家葡萄牙建筑商赢得该交易。西门子能源计划分拆其工业转型部门，表示可能引入外部投资者或进行潜在的资本市场交易，并计划在保留少数股权的同时将该业务从合并报表中剥离，公司宣布。据美国受托人称，Echo Star Corp.涉嫌与其破产子公司Hughes Satellite Systems Corp.进行了15亿美元的“异常交易”，受托人敦促法院任命一名审查员——美国表示，价值15亿美元的交易必须接受调查。

Braskem SA宣布进行110亿美元的债务重组，避免了立即陷入破产保护的危机，但各方在关键问题上仍存在很大分歧，债务重组使巴西国家石油公司成为焦点。Guggenheim Investments是马克·沃尔特的Guggenheim Partners旗下的资产管理公司，该公司正告知贷款人，关联公司可能会寻求购买其融资实体发行的贷款的一部分，此前该交易陷入困境，关联公司可能购买受重创的贷款。投资者对41亿美元收购Brighthouse Financial的交易提出质疑，因为这与马克·沃尔特的情况有相似之处，后者的麻烦正在扰乱保险业最热门的交易，正如WSJ所报道的那样。据知情人士透露，大东方控股有限公司正在支持Granite Asia的首只私募信贷基金，这是保险公司投资该资产类别的最新例子——这家新加坡保险公司正在投资该基金。机构投资者正在支持黑石和KKR面向富裕个人的基金，这是私募股权传统支持者的转变，可能威胁到传统的10年期基金模式，据英国《金融时报》报道。据英国《金融时报》报道，保险公司正纷纷涌入让银行转移违约风险的交易，合成风险转移市场近年来蓬勃发展，保险公司现在向银行提供无资金支持的结构。

Kohl's第二季度利润和销售额下降，但由于关税退税的提振而上调了展望，该零售商的业绩显示利润和销售额下降。Jif花生酱和Folgers咖啡的所有者J.M.斯马克公司扭亏为盈，销售额攀升并上调了展望，表示现在预计2027财年净销售额将下降1%至2%，而之前的预测是下降3%至4%，该公司上调了预测。Bath & Body Works因利润提高而上调了盈利展望，表示现在预计年度调整后每股收益为2.60至2.80美元，高于之前指导的2.40至2.65美元，这家肥皂和香氛零售商上调了指引。Zoom Communications的收入因企业业务增长而上升，这家视频会议公司也上调了全年指引，尽管其本季度的盈利指引低于华尔街的预期，收入上升。Intuit预测增长放缓，并采取措施赢得更多Turbo Tax用户，预计2027财年收入将增长9%至10%，较今年14%的增速放缓，同时其最近一个季度利润下降——CFO讨论了降低指引的艰难选择。在纳斯达克上市的汽车制造商理想汽车报告连续第二个季度亏损，尽管其试图通过推出新车型来刺激需求，这家中国电动汽车制造商因需求疲软而亏损扩大。

小鹏汽车联席总裁顾宏地认为，其机器人业务最终将比其核心电动汽车业务更赚钱，随着Iron开始量产，该公司押注机器人将比汽车更赚钱。据英国《金融时报》报道，现代汽车正押注美国的混合动力热潮，以挑战丰田，这家全球第三大汽车制造商计划到2030年发布数十款新车型和更新车型。美联航正在加大对适合社交媒体分享的国际目的地的押注，美国游客强劲的旅行需求帮助推动了马赛和伊维萨岛等新航线，该航空公司新增10条国际航线。肯尼亚航空公司表示，距离向战略投资者出售股份的提案公布还有几周时间，这距离这家国有航空公司首次启动该计划已近十年，该航空公司即将出售投资者股份。据英国《金融时报》报道，Saga针对50岁以上人群的度假业务终于将“白银”变成“黄金”，放弃保险承保转而销售其他公司的保单，并重新聚焦于其品牌和客户群，被证明是一个正确的决定。据英国《金融时报》报道，英国商业银行的小企业贷款达到40亿英镑，这家国有银行的高管薪酬大幅上涨，外界对其承保商业银行贷款的做法提出质疑。随着华尔街参与者扩大敞口以承销这一庞大的新资产类别，为数据中心融资的风险正在成倍增加，英国《金融时报》报道了7万亿美元AI数据中心投资风险。据英国《金融时报》报道，SpaceX的轨道数据中心押注考验着物理和金融的极限，埃隆·马斯克的公司面临着将数百万颗卫星发射到轨道上以支持AI的巨大挑战。

金融机构与监管

据英国《金融时报》报道，麦格理在澳大利亚数据丑闻后抛弃了毕马威作为其审计师，普华永道在这家金融服务集团逆转决定后保住了澳大利亚最赚钱的审计合同。香港一家法院拒绝将普华永道国际有限公司从中国恒大清算人针对该公司及其香港和内地实体提起的数十亿美元诉讼中移除，法院裁定普华永道国际不能退出恒大案件。据英国《金融时报》报道，香港的这项裁决可能威胁到四大会计师事务所的合伙网络模式，因为清算人可以在全球范围内就这家中国房地产巨头的倒闭追究普华永道的责任。据英国《金融时报》报道，德勤将向美国政府支付2150万美元，以了结一项针对“歧视性”做法的调查，该公司是American Alliance for Equal Rights针对的几家专业服务公司之一。据WSJ报道，特朗普政府一直在以一项旨在监管联邦承包商的法律的新颖用途调查美国大公司，德勤支付2150万美元以结束司法部关于DEI政策的欺诈调查。据英国《金融时报》报道，随着特朗普时代的改革加速，美国审计监管机构取消了投资者倡导者角色，上市公司会计监督委员会裁撤了拜登政府时期设立的旨在代表股东利益的办公室。据英国《金融时报》报道，被毕马威出售给私募股权集团HIG Capital的重组公司Interpath的首席执行官，因在出售前违反保密规定而被罚款，马克·拉丹被罚款。

币安控股有限公司已从Crypto.com聘请了两名高级合规高管，这家交易所在多名员工离职和持续受到监管审查后加强该部门的人员配备，币安聘请合规高管。花旗预计，2026年韩国企业的全球债务和股票发行量将创纪录，因为企业将利用国际投资者获取增长资本，其中以SK海力士公司具有里程碑意义的265亿美元交易为首——花旗预计2026年韩国资本发行量将创纪录。印度最大证券交易所的期权成交额在月度到期日跌至一年来最低，反映出更严格的交易规则和收盘竞价时段的引入的影响，成交额在IPO前下滑。Pernia's Pop-Up Shop的运营商Purple Style Labs将于下周在印度进行首次公开募股，寻求利用这个世界人口最多国家对盛大婚礼和场合服装的需求，这家宝莱坞支持的婚礼时尚零售商启动IPO。据彭博社报道，印度政府正在推动股票融资热潮，莫迪政府似乎很有可能实现其撤资目标。一种以较低税收提供类似国库券回报的交易所交易基金策略正获得新的推动力，华尔街公司押注这种方法将在美国财政部的严格审查下存活下来，华尔街继续发行box ETF。蒙特利尔银行在强劲的季度业绩后计划回购股票，这家加拿大大型银行受益于两位数的收入增长和第三财季信贷表现的改善，不良贷款拨备创下过去10个季度最低——该银行启动股票回购。法国巴黎银行已获得沙特阿拉伯的区域总部许可证，随着利雅得和巴黎之间关系加深，该行扩大了在沙特王国的业务。