Последнее обновление: August 26, 2026, 8:43 AM ET
Акции
Американские акции снизились, поскольку трейдеры воздерживались от риска в преддверии публикации отчетности Nvidia Corp., которая является барометром для всей торговли искусственным интеллектом. Сводный индекс Nasdaq ранее возглавил рост индексов: акции технологических компаний выросли на фоне самого значительного падения доходности эталонных казначейских облигаций с июня. Европейские индексы в основном выросли на открытии, поскольку снижение цен на нефть поддержало настроения, хотя акции технологических компаний на континенте также упали. Позже американские акции выросли, поскольку очередное падение цен на нефть и слабые экономические данные ослабили опасения по поводу инфляции, а последствия «Дня Д» — речи министра финансов Скотта Бессента о санкциях — выглядели ограниченными. Индекс FTSE 100 нацелился на семидневную полосу роста, поскольку падение цен на нефть поддержало европейские облигации.
Инвесторы с нетерпением ожидают отчетности Nvidia в среду днем, и не столько из-за того, что цифры скажут о самом чипмейкере, сколько из-за того, что они будут означать для ИИ в целом. Сара Араги из Franklin Templeton заявила, что Nvidia необходимо не просто превзойти ожидания по прибыли, но и предоставить инвесторам конкретные детали о том, как она планирует распределять капитал и поддерживать свои планы расходов — держателям нужна карта, а не просто превосходство. Вопрос на 1,5 триллиона долларов, на который отчетность Nvidia не может ответить, заключается в том, сможет ли выручка от ИИ когда-либо сократить разрыв с огромными капитальными затратами — опасение, отмеченное редакцией WSJ Markets. Тем временем модель Nvidia «баланс как услуга» на 200 миллиардов долларов, при которой чипмейкер фактически предоставляет вендорное финансирование клиентам, привлекает внимание, как подробно описано в Financial Times. Уолл-стрит также следит за Microsoft, которая, согласно WSJ Markets, оставляет инвесторов в неведении относительно своего ИИ-бизнеса — от капитальных затрат до флагманской облачной платформы. Перспективы инвестиций в ИИ станут ключевым барометром для всего сектора, согласно Bloomberg.
Акции Dick's Sporting Goods резко упали после того, как ритейлер сообщил, что скидки на обувь подрывают прибыль, а председатель совета директоров защищал сделку по покупке сети магазинов кроссовок Foot Locker за 2,4 миллиарда долларов. Компания предупредила, что покупатели проявляют осторожность «из-за геополитической обстановки», и акции обрушились после предупреждения о потребительских расходах. Ставка на кроссовки дала осечку: акции Domino's Pizza Enterprises упали сильнее всего с февраля, поскольку испытывающая трудности сеть быстрого питания сообщила о дальнейшем снижении продаж на нескольких рынках. Aston Martin, как ожидается, покинет индекс FTSE, что закрепит ее статус акции малой капитализации и подчеркнет ее пробуксовывающий разворот. «Выпуклость» кривой VIX показывает рост тревожности на фондовом рынке к промежуточным выборам, при этом трейдеры на рынке деривативов на акции уже готовятся к волатильности, согласно Bloomberg.
Фиксированная доходность и ставки
Казначейские облигации выросли, поскольку снижение цен на сырую нефть ослабило инфляционные опасения и давление на министра финансов Скотта Бессента, который предпринимает шаги для остановки многомесячной распродажи, приведшей к росту доходности самых долгосрочных бумаг до многолетних максимумов. Ранее казначейские облигации немного снизились, незначительно отставая от аналогов, поскольку инвесторы ожидали предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы для получения подсказок о том, потребуется ли политикам повышать процентные ставки. Индекс доллара WSJ снизился на 0,1% — снижение за два из последних трех торговых дней — поскольку торговая напряженность и политика НБК сдерживали рост юаня. Доллар США торговался незначительно выше против корзины валют, поскольку рынки ожидали данные по индексу PCE за июль, при этом доллар немного вырос перед публикацией данных.
Неожиданный план министра финансов Скотта Бессента снизить стоимость заимствований США за счет расширения выкупа облигаций, возможно, вызвал ожесточенные споры о его конечной эффективности, но ключевые рыночные показатели свидетельствуют о том, что на рынке длинных облигаций начинает формироваться «отскок Бессента». Вишал Кханджуя из Morgan Stanley Investment Management, высокорезультативный инвестор в облигации с фиксированной доходностью, сокращает ставки против долгосрочных казначейских облигаций США, заявляя, что Бессент готов действовать — ставки на длинные облигации сокращаются. Фрэнк Флайт из Citadel Securities, который всего лишь в прошлом месяце предупреждал о «жестоком лете» для инвесторов в облигации США, теперь видит, что баланс рисков смещен в сторону ралли, ссылаясь на переполненные медвежьи позиции — разворот его медвежьего прогноза. «Пут Бессента» может на самом деле сработать для рынка облигаций: ранние признаки указывают на то, что неожиданные шаги министра финансов оказывают влияние, согласно Bloomberg. Действия Казначейства поставили его на путь столкновения с ФРС, согласно FT.
Вмешательство Бессента на рынке облигаций ставит Казначейство США на путь столкновения с Федеральной резервной системой, поскольку увеличение покупок долговых обязательств угрожает подорвать попытки главы центробанка Кевина Уорша обуздать инфляцию. Редакция FT Markets сообщает, что расширение выкупа Казначейством рискует вступить в конфликт с борьбой ФРС с инфляцией. Давление на Бессента растет: его планы вмешаться в рынок облигаций подвергаются широкой критике, в том числе со стороны видного бывшего наставника Стэнли Дракенмиллера, который выступил с критикой с помощью ИИ — легендарный хедж-фонд-инвестор сказал, что он «в некотором роде гордится тем, что использовал его». Министр финансов сталкивается с пределами своих возможностей изменить экономику в преддверии промежуточных выборов, проходя проверку на доверие в своем стремлении укротить рынки. Постепенный долговой кризис США — растущие дефициты и расходы на обслуживание долга — больше не кажется способным восстановить благоразумие, как отмечает FT Markets. В аналитической статье WSJ утверждается, что раскручивающийся долговой кризис Америки, превысивший 40 триллионов долларов, не будет решен краткосрочными мерами Казначейства и ставкой на рост — необходимы реальные реформы. Рынок облигаций готовится к последствиям, поскольку Трамп ведет войну против собственной экономики, согласно FT.
Кевин М. Уорш должен выступить с первой речью на ежегодной конференции Федеральной резервной системы в Джексон-Хоул, в то время как рынок казначейских облигаций США находится в напряжении, а инфляционные риски вновь всплывают на поверхность. «Медовый месяц закончился» для Уорша, поскольку ФРС рассматривает возможность повышения ставок, и NYT сообщает, что он находится под давлением. Золото консолидировалось после пятидневного ралли, и инвесторы переключили внимание на траекторию процентных ставок ФРС в преддверии ежегодной встречи в Джексон-Хоул. Comex золото завершило торги снижением на 0,1%, прервав четырехсессионную полосу роста, на уровне $4 638,10, хотя некоторые трейдеры рассматривают цель в $5 000. Золото снизилось на азиатских торгах, поскольку рынки, похоже, ждут, когда Уорш прояснит свои взгляды на то, когда центробанк, вероятно, отреагирует на инфляцию, когда будет выступать на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоул, при этом золото снижается в преддверии его комментариев. Ралли золота было вызвано тем, что трейдеры сосредоточились на траектории ставок ФРС, при этом золото удерживает пятидневный рост в преддверии встречи.
Энергетика и сырьевые товары
Цены на нефть упали третий день подряд после того, как Иран и Оман обсудили создание временного судоходного маршрута для временного открытия Ормузского пролива, при этом WSJ сообщает о дипломатическом прогрессе. Нефть марки Brent отступила к $85, поскольку инвесторы анализировали данные по инфляции PCE и ожидали отчетности Nvidia, при этом нефть продолжила падение, а фьючерсы на Nasdaq снизились. Цены на нефть удерживались ниже $90 за баррель, поскольку поток позитивных заголовков вокруг мирных переговоров между США и Ираном успокоил нефтяных трейдеров, при этом нефть дешевеет на признаках возможного открытия Ормуза. Нефтяные фьючерсы показали подряд убытки, поскольку США усиливают экономическое давление на Иран, что повышает ожидания того, что эти меры могут привести Иран за стол переговоров, при этом фьючерсы падают дальше на надеждах на открытие Ормуза. Нефть упала третий день подряд, поскольку Иран и Оман обсуждали «временную основу», направленную на возобновление судоходства через Ормузский пролив, согласно новостям нефтяного рынка Bloomberg. Погрузка нефти с иракских экспортных терминалов в Персидском заливе резко выросла в понедельник: семь танкеров собирали грузы страны, что является последним признаком того, что региональные потоки могут расти, поскольку спутниковый снимок показал всплеск погрузок.
Стремительный рост цен на дизельное топливо помогает нефтяным компаниям и вредит потребителям, поскольку стоимость этого топлива, используемого в сельскохозяйственной технике, грузовиках и другом тяжелом оборудовании, резко выросла из-за войны в Иране и украинских атак на российские нефтеперерабатывающие заводы. NYT сообщает, что скачок цен на дизель — палка о двух концах. Россия обсуждает продление запрета на экспорт дизельного топлива, поскольку Украина продолжает наносить удары по нефтеперерабатывающим заводам страны рекордными темпами, при этом Москва рассматривает продление. Двойные удары украинских беспилотников перекрывают потоки российской нефти: удары в Черном море препятствуют потокам нефти из Новороссийска, в то время как переработка сырой нефти падает до четырехмесячного минимума, согласно Bloomberg. Индийские нефтепереработчики сокращают закупки российской сырой нефти с повышенных уровней, поскольку украинские атаки наносят ущерб потокам из крупнейшего поставщика страны, при этом нефтепереработчики расширяют поиск нефти.
Находясь под угрозой, Саудовская Аравия в очередной раз перенаправляет экспорт нефти — вынужденная уйти из Ормузского пролива в Персидском заливе, саудиты обратились к Красному морю, а теперь полагаются на менее опасный, но более сложный окольный путь через Суэцкий канал, как сообщает NYT. У мировых рынков топлива мало запаса прочности: мир сильно зависит от американских НПЗ как раз в то время, когда эти заводы работают на пределе своих возможностей, согласно Bloomberg. Крупнейший китайский бурильщик нефти и газа на шельфе Cnooc сообщил, что его прибыль за первое полугодие выросла благодаря скачку мировых цен на энергоносители, при этом прибыль выросла после того, как война в Иране подняла цены на нефть. Абу-Дабийская Adnoc заказала еще два судна для перевозки сжиженного природного газа, продолжив недавнюю серию закупок судов, которые помогут расширить экспорт энергоносителей — закупка судов на 2,7 миллиарда долларов. Фьючерсы на природный газ в США упали вместе с нефтью и европейскими газовыми фьючерсами, поскольку план США по усилению экономического давления на Иран, по-видимому, с меньшей вероятностью повлияет на физические поставки, чем ожидали инвесторы, при этом газ падает вместе с нефтью. Фьючерсы на природный газ завершили торги незначительным снижением после двух дней роста, чему отчасти способствовали прогнозы сохранения жары на южных двух третях страны, при этом американские фьючерсы снижаются в боковом тренде. Цены на СПГ в Европе выросли до самого высокого уровня с 2023 года, поскольку запасы газа на континенте были уже низкими до того, как война в Иране нарушила поставки, согласно FT. Природный газ обогнал нефть и стал главной проблемой для европейских трейдеров облигациями, поскольку истощенные запасы ключевого топлива угрожают возобновлением инфляции, при этом газ затмевает нефть как ключевой инфляционный риск. Счета за электроэнергию для домохозяйств Великобритании, как ожидается, достигнут трехлетнего максимума с октября, поскольку война на Ближнем Востоке поднимет цены на 4 процента, согласно FT.
Медь выросла четвертый день подряд, приближаясь к рекордному максимуму, поскольку краткосрочные поставки продолжали выглядеть ограниченными, несмотря на ослабление серьезного рыночного сжатия на прошлой неделе, при этом медь приближается к рекорду. Правительство Индии продает около 6% акций Hindustan Copper Ltd., используя сильную внутреннюю ликвидность и рекордные мировые цены на промышленный металл, поскольку стремится выполнить свои ежегодные цели по приватизации, при этом продажа доли происходит на фоне ралли металла до рекорда. Hochschild Mining сообщила о более высокой прибыли за первое полугодие, поскольку средняя цена на золото выросла на 47%, а цены на серебро были на 130% выше, при этом акции подскочили после резкого роста прибыли. Индийские нефтепереработчики перенаправят 350 000 тонн сахара, первоначально предназначенного на экспорт, на внутренний рынок после того, как власти одобрили этот шаг для смягчения дефицита предложения, при этом нефтепереработчики перенаправляют сахар на местный рынок. Давление на китайских производителей стали, вероятно, сохранится до конца года, поскольку высокие затраты на сырье усугубляют слабость спроса, при этом сталелитейщики сталкиваются со сжатием прибыли. Иранские танкеры собираются у побережья Шри-Ланки, отрезанные от портов приписки американской блокадой, и ищут убежище вблизи территориальных вод Шри-Ланки, согласно FT Markets.
Сделки и корпоративные новости
Vanguard, вторая по величине инвестиционная фирма в мире, активизирует усилия в сфере финансового консультирования, приобретая платформу управления благосостоянием Altruist в рамках сделки на 4 миллиарда долларов. Victory Capital Holdings согласилась приобрести First Eagle Investments примерно за 7 миллиардов долларов; компании заявили, что сделка создаст одного из крупнейших публично торгуемых традиционных управляющих активами в США, и приобретение было объявлено. SoftBank Group Corp. ведет переговоры с инвестиционными банками о потенциальном размещении облигаций на сумму от 10 до 20 миллиардов долларов для рефинансирования кредита на свои инвестиции в американского технологического гиганта OpenAI, по словам осведомленных источников, при этом SoftBank рассматривает продажу облигаций. Существующие инвесторы Shein Global Holdings Ltd. соглашаются на лок-ап (запрет на продажу) новых акций, выделенных им в рамках первичного публичного размещения акций (IPO) ритейлера быстрой моды в Гонконге, по словам осведомленных источников, при этом инвесторы соглашаются на шестимесячный лок-ап. Ритейлер быстрой моды готовится к листингу в Гонконге с оценкой в четверть от своей пиковой стоимости, снизившейся со 100 миллиардов долларов до 27 миллиардов долларов, согласно FT.
Apollo Global Management, IFM Investors и KKR & Co. вышли в финальный раунд торгов за мажоритарную долю в Associated British Ports, крупнейшем портовом операторе Великобритании, по словам осведомленных источников, при этом трио названо финалистами в продаже доли AB Ports. Mota-Engil SGPS SA собирается подписать 30-летнюю концессию с Демократической Республикой Конго на эксплуатацию ключевой железной дороги для перевозки меди и кобальта, возможно, при поддержке финансирования США на сумму до 1 миллиарда долларов, при этом португальский строитель выигрывает сделку. Siemens Energy планирует выделить свое подразделение Transformation of Industry, заявляя, что оно может привлечь внешних инвесторов или осуществить потенциальную сделку на рынках капитала, и планирует деконсолидировать бизнес, сохранив миноритарную долю, как объявила компания. Echo Star Corp. предположительно участвовала в «необычных сделках» на сумму 1,5 миллиарда долларов со своей обанкротившейся дочерней компанией Hughes Satellite Systems Corp., согласно заявлению Управляющего по делам о несостоятельности (US Trustee), который призвал суд назначить эксперта — сделки на 1,5 миллиарда долларов должны быть расследованы, заявляют США.
Объявление Braskem SA о реструктуризации долга на 11 миллиардов долларов предотвратило немедленный кризис, который привел бы ее к процедуре банкротства, но стороны по-прежнему далеки друг от друга по ключевым вопросам, при этом реструктуризация долга выводит Petrobras на первый план. Guggenheim Investments, подразделение по управлению активами Guggenheim Partners Марка Уолтера, сообщает кредиторам, что аффилированные лица могут рассмотреть возможность покупки частей кредита, выданного ее финансирующей структурой, после бедственного положения сделки, при этом аффилированные лица могут купить сильно пострадавший кредит. Инвесторы задают вопросы о поглощении Brighthouse Financial на сумму 4,1 миллиарда долларов из-за некоторых параллелей с Марком Уолтером, чьи проблемы нарушают самую популярную сделку в страховом мире, как сообщает WSJ. Great Eastern Holdings Ltd. поддерживает первый фонд прямого кредитования Granite Asia, по словам осведомленных источников, что является последним примером того, как страховая компания вкладывает деньги в этот класс активов — сингапурский страховщик инвестирует в фонд. Институциональные инвесторы поддерживают фонды Blackstone и KKR для состоятельных частных лиц, что является сдвигом со стороны традиционных спонсоров прямых инвестиций и может угрожать традиционной 10-летней модели фондов, согласно FT. Страховщики активно заключают сделки, позволяющие банкам перекладывать риск дефолта, при этом рынок синтетической передачи риска в последние годы переживает бум, поскольку страховщики теперь предлагают банкам нефондируемые структуры, согласно FT.
Kohl's зафиксировала более низкую прибыль и продажи во втором квартале, но повысила свой прогноз благодаря поддержке от возмещения таможенных пошлин, при этом результаты ритейлера показывают падение прибыли и продаж. J.M. Smucker, владелец арахисовой пасты Jif и кофе Folgers, получила прибыль, поскольку продажи выросли, и повысила свой прогноз, заявив, что теперь ожидает снижения чистых продаж на 1-2% в 2027 финансовом году по сравнению с предыдущим прогнозом снижения на 3-4%, при этом компания повысила свой прогноз. Bath & Body Works повысила прогноз по прибыли на фоне более высокой прибыльности, заявив, что теперь ожидает годовую скорректированную прибыль на акцию в размере от $2,60 до $2,80 по сравнению с предыдущим прогнозом от $2,40 до $2,65, при этом ритейлер