Public Markets 24 Hours

最終更新: August 26, 2026, 2:44 AM ET

世界の株式

世界の株式市場は全面高となった。原油価格の下落がインフレ懸念と債券市場への圧力を和らげた。アジア株は半導体関連がけん引して上昇し、米国株も原油安と低調な経済指標がインフレ懸念を鎮めたことで上昇した。ハイテク株中心のナスダックが指数をけん引し、指標となる米国債利回りは6月以来の大幅な低下を記録した。欧州の半導体株は月曜日の売り浴びせから反発し、シーメンス・エナジーも値上がり銘柄の一角となった。VIXカーブは「バンプ」を示し、中間選挙に向けて株式市場の不安が高まっていることを示唆した。

アジアでは、日経平均は0.4%下落し、エヌビディアの決算発表を控えて半導体関連株が下落を主導した。韓国の半導体関連レバレッジドETFは、AI取引への熱狂が冷め、規制当局が需要抑制策を強化したことから、今月約10億ドルの資金流出となった。香港の貿易赤字は、輸出の伸びが7月も予想以上に持ちこたえ、中国本土向け輸出が過去最高を記録したことから、1年余りで最小となった。中国のIPOラッシュは、そのペースが2023年の熱狂に迫る中、ひずみが見え始めている。

英国株は連騰記録を7日に延長する見込みで、欧州市場は原油安を受けて上昇した。オーストラリアのドミノ・ピザ・エンタープライズの株価は、業績不振のファストフードチェーンが複数の市場での売上高のさらなる減少を報告したため、6ヶ月ぶりの大幅安となった。ディックス・スポーティング・グッズの株価は、消費者が地政学的環境により支出を削減しているとの警告を受けて下落し、フットロッカーへの24億ドルの賭けは、靴の値引きが利益を圧迫し、裏目に出た。ソフトウェア株は、夏の力強い上昇の後、決算による試練に直面している。

債券・中央銀行

米国債は上昇した。原油安が、長期債を数年ぶりの高水準に押し上げた数ヶ月にわたる売り浴びせを止めようと動いてきたスコット・ベッセント財務長官へのインフレ圧力を和らげたためだ。米国長期債におけるショートスクイーズは「ベッセント・プット」の効果を示しており、シタデル・セキュリティーズのフランク・フライト氏は、混み合った弱気ポジションとファンダメンタルズの改善を挙げ、長期債に対する弱気見通しを撤回した。世界の債券市場は、投資家が米国の買い戻しとイラン制裁を考慮する中で安定し、財務省が長期債の買い戻し増額に充てるため、約1兆ドルの政府預金を活用する可能性があるとの報道があった。じわりと進行する米国の債務危機は、拡大する赤字と債務返済コストがもはや財政規律を取り戻す力を持たないかのように見える中で続いている。

米財務省による債券市場介入は、FRBとの衝突コースに入っている。国債の購入増加が、ケビン・ウォーシュFRB議長によるインフレ抑制の試みを損なう恐れがあるためだ。伝説的なヘッジファンド投資家スタンレー・ドラッケンミラー氏は、AIの助けを借りてベッセント氏への驚くべき批判を展開し、AIを使うことに「ある種の誇りを感じている」と述べた。ベッセント氏への圧力は高まっており、債券市場への介入計画は、著名な元指導者を含む広範な批判を集めている。ある分析が指摘するように、「ファンダメンタルズに逆らって価格を防衛する政府は常に敗北する」。

ジャクソンホールは、ウォーシュ氏にとって批判者に反論する注目度の高い場となる。FRB議長としての初の主要講演は、彼の簡素化されたコミュニケーションスタイルにとって予期せぬ試練となる。このシンポジウムは、新たに形成されつつあるFRBと財務省の協調関係をさらに正式なものにする可能性がある。今年の会合のテーマであるステーブルコインは、財務省がますます依存する短期債への需要を高めると期待されている。中国の銀行は、債券価格を翌日物資金調達コストに連動させることを開始しており、これが金融システムのベンチマークとしてますます重要になっていることを示している。物価連動国債は、ある著名な投資家によると、実質利回り3%で売り出されている。

商品・エネルギー

原油は3日続落となった。イランとオマーンがホルムズ海峡での輸送再開を目指す「暫定枠組み」について協議し、米国がイランへの経済的圧力を強めたことで、テヘランが交渉のテーブルに着く可能性があるとの期待が高まった。原油先物は2日続落し、米国が圧力作戦を強化する中、イラクのペルシャ湾岸積出施設からの原油積載量は、7隻のタンカーが原油を積み込むなど急増し、地域の供給量が増加している可能性を示す最新の兆候となった。イランのタンカーは、米国の封鎖により母港から切り離され、スリランカ沖に集結している。アジア株は、原油安がインフレ懸念を和らげたことから上昇した。

銅は、先週の深刻な市場逼迫が緩和されたものの短期的な供給は依然逼迫していることから、火曜日に過去最高値で引けた後、上昇を続けた。金は5日続伸の後、利益確定売りが優勢となり、投資家はジャクソンホールを前にFRBの金利経路に注目を移した。ニューヨーク金先物は0.1%安の4,638.10ドルで引け、4日続伸を止めた。欧州のLNG価格は、イラン戦争で輸送が混乱する前からガス在庫が低水準だったこともあり、2023年以来の高水準に急騰した。金はアジア時間に下落し、市場はジャクソンホールでのFRB議長の発言を待った。

ウクライナによる二段構えのドローン攻撃はロシアの石油輸送を混乱させており、黒海での攻撃はノヴォロシースクからの輸送を妨げ、原油処理量は4ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだ。インドの精製業者は、ウクライナの攻撃が最大の供給国からの輸送に打撃を与える中、ロシア産原油の購入を高水準から削減している。ロシアは、輸出業者が物流問題に直面する中、ディーゼル輸出禁止措置の延長を協議し、小麦、大麦、トウモロコシに対する変動輸出関税の2026年末までの停止を検討している。米国の天然ガス先物は、原油や欧州のガス先物とともに下落した。米国がイランへの経済的圧力を強化する計画は、投資家が予想したほど物理的な供給に影響を与えそうにないためだ。

為替・金利

WSJドル指数は0.08%安の95.38となり、過去3営業日で2回下落した。ドルの価値下落が、新興国通貨を米国債の重しから解放している。米国債と新興国通貨の乖離は4年余りで最大となっており、米国の高い利回りがかつてのようにドル高を促進しなくなっている。シンガポールドルは、中東の地政学リスクが低下する中、対ドルで安定していた。オーストラリア第2位の年金基金は、市場が日銀の利上げを過小評価していると賭け、数年ぶりの大きな円のオーバーウエートポジションを構築した。ドルの価値下落が、新興国通貨を米国債の重しから解放している。

南アフリカのランドは対ドルで6ヶ月ぶりの高値に上昇し、国債も上昇した。政府債務の入札が約3ヶ月ぶりの強い需要を集めたためだ。ハンガリー中央銀行は、インフレ率が10年ぶりの低水準に低下したことを受け、3回連続の利下げを実施した。ビットコインは、新たなポジティブな材料がない中で上昇が失速し、8万ドルを超えて上昇した後、値を下げた。8万ドル突破の急騰は、財務省の買い戻しニュースによるものとされている。

ディール・IPO・企業金融

ソフトバンクグループは、OpenAIへの投資のためのローン借り換えを支援するため、100億ドルから200億ドル規模の社債発行の可能性について投資銀行と協議している。この日本のコングロマリットの動きは、エヌビディアの2000億ドル規模の「バランスシート・アズ・ア・サービス」モデルが分析される中で出てきたもので、同社のベンダーファイナンス事業が監視の目にさらされている。エヌビディアは2022年以来最長となる7日間続落しており、フランクリン・テンプルトンのサラ・アラギ氏は、株主は単なる好決算ではなく、地図を求めていると述べ、同社が資本をどのように配分する計画かについて具体的な詳細を示す必要があると指摘した。エヌビディア株の強気派は決算発表を前に打撃を受けている。

インド最大の証券取引所におけるオプション取引高は、月次満期日に1年ぶりの低水準に落ち込んだ。これは、より厳しい取引規則と、NSEのIPOを前にしたクロージング・オークション・セッションの導入の影響を反映している。Pernia's Pop-Up Shopを運営するパープル・スタイル・ラボは、来週インドでIPOの株式を売り出す予定で、豪華な結婚式や慶事向けウェアへの需要を取り込もうとしている。シーインは、ピーク時の評価額の4分の1で香港上場を準備しており、このファストファッション小売業者のIPOの停滞は、1000億ドルの評価額からの劇的な転落を示している。ウーラとアグレコのIPO計画は、主要な上場を巡って欧州が米国に敗れていることを示す最新の兆候であり、ウォール街のIPOブームが高まる中、ウーラとダンキンも上場を検討している。インド政府は、同国の株式資金調達ブームの原動力として浮上している。

アポロ・グローバル・マネジメント、IFMインベスターズ、KKRは、英国最大の港湾運営会社であるアソシエイテッド・ブリティッシュ・ポーツの過半数株式の入札で最終ラウンドに進んだ。シンガポールに本拠を置く保険会社グレート・イースタン・ホールディングスは、グラナイト・アジアの最初のプライベートクレジットファンドに出資している。これは、保険会社がプライベートクレジットに資金を投入する最新の例である。UAEのADNOCは、エネルギー輸出拡大を支援するため、LNG運搬船をさらに2隻発注し、船舶購入に27億ドルを費やした。エコースター・コーポレーションは、破綻した子会社ヒューズ・サテライト・システムズ・コーポレーションと15億ドルの「異常な取引」を行ったとされる。米国管財人は、検査役の任命を裁判所に求めた。バイナンスは、コンプライアンス体制を強化するため、クリプト・ドットコムから上級コンプライアンス責任者2名を採用した。

インドの大手スーパーマーケット運営会社アベニュー・スーパーマーツは、過去最大となる最大100億ルピーを国内社債発行で調達する計画だ。ケニア航空は、戦略的投資家への株式売却提案を発表するまで数週間と述べた。これは、同国営航空会社がこの計画に着手してから約10年後のことだ。タングステン・ウェストの株価は、デボン州の歴史的な錫・タングステン鉱山の再開のため、英国政府から最大7100万ポンドの投資を受けたことを受けて急騰した。このプロジェクトは、重要な鉱物資源の確保を目的としている。ビストリーは、10年間で3,028戸の住宅を建設する英国政府の3億5,000万ポンドの契約を受注し、株価は18%上昇した。バークシャーが出資する東京海上ホールディングスは、オーストラリアのSuncorpやカナダのIntact Financialなど複数の候補を検討しており、数十億ドル規模の取引を計画している。

クレジット・ストラクチャードファイナンス

保険会社は、銀行がデフォルトリスクを切り離すことを可能にする取引に殺到している。合成リスク移転市場は近年急成長しており、保険会社は現在、銀行にアンファンデッド型の仕組みを提供している。AIBグループは、アイルランドの銀行が融資ポートフォリオ全体でこのヘッジ手段の利用を拡大する中、バンコ・サンタンデールおよびハウデン・グループと大規模なリスク移転に取り組んでいる。ブラスケムによる110億ドルの債務再編の発表は、破産保護に追い込む差し迫った危機を回避したが、当事者間の主要な問題での隔たりは依然として大きい。メキシコ債は、Pemexへの1300億ドルの救済後、ジャンク級として取引されており、同国は投資適格級の格付けを失う瀬戸際にある。Pemex救済により、メキシコ債は「ジャンク級」の領域に引きずり込まれた。

マーク・ウォルター氏の経営難は、保険業界で最も活発な取引を混乱させている。投資家は、ウォルター氏との類似点があるとして、ブライトハウス・ファイナンシャルに対する41億ドルの買収に疑問を呈している。グッゲンハイム・インベストメンツは、融資が大きな打撃を受けた後、関連会社が同社の資金調達主体が発行したローンの一部を購入しようとする可能性があると貸し手に伝えている。アストンマーティンはFTSE 250種指数から除外される見込みで、小型株としての地位を確固たるものにし、その失速した業績立て直しを浮き彫りにする。一方、13億ポンドの債権者は、物議を醸している5億5000万ポンドの資金調達取引をめぐり、米国の裁判所に証拠開示を申請した。英国事業銀行の中小企業向け融資は40億ポンドに達し、商業銀行の融資引受をめぐる疑問が生じる中、国有銀行の役員報酬が急増している。セネガル議会は、10億ユーロのトータルリターンスワップに関する調査を命じた。

ウォール街は、財務省の監視にもかかわらず、ボックスETFを発行し続けている。税金が低く、財務省短期証券に似たリターンを提供するこの戦略は、企業がこの手法が高まる監視を生き残ると賭ける中、新たな後押しを得ている。ニュービーンは、商業ビルの改修資金として10億ドルを調達した。昨年は、60万平方フィートの物件をオフィスから住宅用に転換するために4億6500万ドルのC-PACE融資を提供していた。機関投資家は、ブラックストーンとKKRの富裕層向けファンドを支援しており、プライベートエクイティの伝統的な支援者によるこのシフトは、従来の10年型ファンドモデルを脅かす可能性がある。ファースト・ブランズの10億ドル規模の救済は頓挫し、破産手続きに資金を提供したヘッジファンドは「ハズレ」を抱えることになった。

地政学・貿易

カナダは、アルミホイルから食器洗い機、魚に至るまで最大50%の関税を課し、トランプ氏との貿易戦争で反撃に出た。新たなトランプ関税で損害を受けた労働者、生産者、製造業者を保護するのに、より高い関税が役立つと述べた。大統領は、長い間使用されていなかった法律の条項を発動して、アメリカの最も緊密な同盟国の一つを攻撃した。この動きは、過去に裁判所を悩ませてきた。カナダと国内では、トランプ氏への従順は、関税やその他の問題への反抗に変わりつつあり、他の指導者や機関は、彼の2期目の始まりの時よりも精力的に反発している。米加の関税は、10ドルの美容衝動買いを脅かしており、貿易戦争は日常の消費者製品にまで及んでいる。議会はトランプ氏の関税狂騒を止めるべきだと、あるオピニオンライターは述べている。

トランプ政権の「経済的なDデイ」は、イランの石油だけを標的にしているわけではない。イランの金、デジタル資産、航空、海運、テクノロジー産業に関与する国や団体への制裁を脅かしている。しかし、この作戦はベッセント氏の誇大広告には応えておらず、ゲームチェンジャーというよりも、いつも通りのように見える。中国は、トランプ氏がイランへの圧力を強めた後、反撃に出た。北京は米国への報復を示唆し、テヘランとの協力を後退させない姿勢を示した。米国がイランの経済を締め付けようとする中、イランは失うものがほとんどないかもしれない。専門家は、軍事エスカレーションを回避することを目的とした作戦が、逆にそれを引き起こす可能性があると警告している。トランプ政権は、サウジアラビアとの原子力協定を議会に審査のために提出した。王国がウラン濃縮を行う可能性は、民主党の反対を招き、核拡散への懸念を再燃させている。「最大限」以上のものは何か？ トランプ氏はイラン制裁には限界がある。

韓国は、北極海航路で中国に挑戦している。ソウルは、極地の海の高速道路がホルムズなどのチョークポイントへの依存を減らし、衰退した釜山の街を復活させることを期待している。ドイツの防衛力強化は、世界的な企業を同国に呼び込んでおり、ノルウェー、フィンランド、韓国からの企業が、より高い支出を取り込むためにドイツにオフィスを設立している。ロシアの銀行員4人がEU制裁から数百万ドルを稼いだ。ルクセンブルクのガスプロムバンクのトレーダーは、モスクワがウクライナ戦争をめぐる西側の反発に揺れる中、利益を得ていた。米国の監査規制当局は、トランプ政権による改革が加速する中、投資家擁護者の役割を廃止した。PCAOBは、バイデン政権下で設置されたオフィスを閉鎖した。貿易混乱は、コンテナ海運に一時的な猶予を与えている。

決算・企業ニュース

インテュイットは、2027会計年度の売上高成長率が今年の14%から鈍化し、9%から10%になると予測した。直近四半期の利益は減少し、Turbo Taxのユーザーを増やすための措置を講じている。ズーム・コミュニケーションズの売上高は企業向け事業の成長で増加し、同社は年間見通しを引き上げたが、今四半期の利益見通しはウォール街の予想を下回った。バンク・オブ・モントリオールは、好調な四半期を受け、自社株買いを計画している。第3四半期は、2桁の売上高成長と信用力の改善の恩恵を受けた。スコシアバンクの決算は、ウェルスマネジメント部門の記録的な好成績に支えられ、第3四半期の利益は全事業部門の好調な業績により増加した。メルローズは、カリフォルニア州の有毒化学物質への懸念を受けて、1億ドルの補償金支払いに直面している。

クロックスは、売上高が10億ドルの節目に達する中、値引きを縮小し、ディスカウント棚から脱却した。老舗金飾りブランドの老鋪黄金は、上半期の売上高と利益の伸びが鈍化し、アナリスト予想を下回った。金価格の下落が中国消費者の宝飾品需要を減退させたためだ。ソフトウェア株は、夏の力強い上昇の後、決算による試練に直面している。投資家は、過去1ヶ月の好調なパフォーマンスを受けて、苦戦していた銘柄が再び足場を固めたと賭けている。インテュイットの成長鈍化予測とズームの未達は、テック企業の決算がまちまちであることを浮き彫りにしている。ユナイテッド航空は、SNS映えする国際線の就航地への賭けを強化している。

小鵬汽車（XPeng）は、ロボットが自動車よりも収益性が高くなると賭けている。共同社長のブライアン・グー氏は、Ironの量産が始まれば、ロボット事業の利益率は最終的に中核となる電気自動車事業の利益率を上回ると考えている。Anthropicは、潜在的な収益がSpaceXのそれを上回ると考えている。このAIスタートアップは、投資家に対し、潜在的な収益が30兆ドルを超えると見込んでいると伝える見込みだ。中国のYMTCは、フラッシュメモリー競争でサムスンとSKハイニックスを追い越すことを目指しており、50億ドルの上海IPOに向けた投資家会合でNAND生産計画を示している。中国の鉄鋼メーカーは、原材料費の高止まりが需要の弱さを悪化させており、年末まで利益が圧迫される見込みだ。レゴは、成長を牽引するため、ソフトウェア対応ブロックなどの製品に投資している。

規制・法務

デロイトは、「差別的」慣行の調査を解決するため、米国政府に2150万ドルを支払う。同社は、アメリカ平等権利同盟が標的にした複数のプロフェッショナルサービス企業の一つである。トランプ政権は、連邦政府の請負業者を監視することを目的とした連邦法の新規な使用法に基づき、米国の主要企業を調査してきた。インターパスの最高責任者は、KPMGによる会社売却前に機密漏洩で罰金を科された。プライベートエクイティグループのHIGキャピタルに売却されたリストラクチャリング会社の最高経営責任者マーク・ラダン氏は、罰則に直面している。ドイツ銀行の銀行員が、富裕層の顧客から60万ユーロを横領した罪で起訴された。この事件は、同行がウェルスマネジメント事業の拡大を目指す中で起きた。習氏の前例のない税金回収は、中国の上場企業を直撃している。

フォーブスとシュック・リサーチは、600万ドルの支払いに関する調査の中でランキングを一時停止した。同誌は、シュック・リサーチの創業者から元上級編集者への支払いを調査しており、10月に予定されていたラスベガスでのサミットを中止した。元フォーブス編集者は、同誌のパートナーの売却を支援した見返りとして600万ドルを受け取った。シュック・リサーチの創業者は、ランドール・レーン氏がプライベートエクイティ企業への売却中に指導を提供したと述べている。PCAOBは、トランプ政権による改革が加速する中、投資家擁護者の役割を廃止した。リフォームUKは、データ規則の削減と非執行役員の責任制限を公約した。ナイジェル・ファラージ氏の党は、一般データ保護規則（GDPR）を廃止することを約束し、企業へのアピールを強めている。ボルソナロ氏の最高裁浄化戦略は、ブラジルで障害に直面している。

インフラ・テクノロジー

スペースXは、ルイジアナ州の宇宙港に1000億ドルを投じる。サウステキサスのスターベースに次ぐ2番目の民間打ち上げサイトであり、同社のコミットメントは、アヒル狩りで知られる地域を変革することになりそうだ。スペースXの軌道上データセンターへの賭けは、物理学と財務の両方を試すものだ。イーロン・マスク氏の会社は、AIに電力を供給するために数百万基の衛星を軌道に打ち上げるという困難な課題に直面している。データセンターへの資金調達のリスクは、AIブームの中で増大している。ウォール街のプレーヤーは、この巨大な新しい資産クラスを引受けるために身を乗り出しており、エクスポージャーを制限しようとしている。AIデータセンターへの7兆ドルの投資リスクは大きい。米環境保護庁（EPA）は、データセンターやその他のプロジェクトの大気汚染許可に関する国民の意見提出を制限する動きを見せている。地元住民は、スペースXのロケットがル