Briefing Marchés publics (8 heures)
×Dernière mise à jour: October 12, 2026, 3:40 PM ET
Crédit privé et financement à effet de levier
JPMorgan Chase & Co. et Goldman Sachs Group Inc. ont décidé de limiter leur exposition sur une cession de prêt de 5 milliards de dollars liée à Volta AI, une démarche rare qui montre que les banques se méfient de plus en plus des risques concentrés dans le financement lié à l'IA. Par ailleurs, les sociétés de capital-investissement disposent d'environ 41 milliards d'euros de marge pour continuer à alourdir l'endettement de leurs sociétés en portefeuille via des recapitalisations par dividendes, une réserve qui pourrait être mise à l'épreuve si les taux restent élevés.
Taux et titres à revenu fixe
Les stratèges de Wall Street deviennent positifs sur la duration après des semaines de ventes ayant porté les rendements du Trésor à des sommets pluriannuels. Goldman Sachs a adopté une position surpondérée sur les actions comme sur les obligations, tout en précisant que toutes les obligations ne se valent pas. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, privilégie des ajustements de taux plus petits et plus fréquents plutôt que des mouvements plus importants, tandis que la relance à Wall Street des arguments en faveur de l'abandon de l'obligation à 20 ans traduit un débat renouvelé sur les émissions de long terme du gouvernement. Les fonds d'obligations hypothécaires américains ont connu l'une de leurs pires sorties de capitaux depuis 2021, et un changement de notation de crédit chez Fannie et Freddie déstabilise le marché hypothécaire.
Banques et actions
Les grandes banques américaines frôlent la zone de correction alors que les rendements grimpent à l'approche de la saison des résultats. L'application de rencontres Bumble est en discussions avancées pour une sortie de la cote à une valorisation proche de 1 milliard de dollars, la fondatrice Whitney Wolfe Herd devant rester impliquée.
Luxe et consommation
Les ventes de LVMH ont fléchi au troisième trimestre, les ventes de mode et maroquinerie reculant de 5% sous l'effet du ralentissement en Chine, même si le groupe a qualifié le marché américain de dynamique. Sa filiale phare Louis Vuitton a enregistré un repli de ses ventes lié à la faiblesse de la consommation chinoise, et les ventes en perte de vitesse du groupe parisien jettent le doute sur la reprise fragile du secteur. Les marques de milieu de gamme font leur retour, Uniqlo gagnant du terrain. Frasers Group a porté sa participation dans Burberry à 74,2%, et Total Energies s'est engagé à procéder à de nouvelles baisses du prix du diesel en France.
Énergie et matières premières
Les cours du pétrole ont rebondi sur fond de doutes quant à un cessez-le-feu énergétique entre la Russie et l'Ukraine et d'une frappe houthie sur un aéroport saoudien, même si cette hausse reste irrégulière. Selon les informations du FT, les prix du brut progressent alors que le cessez-le-feu énergétique de Trump s'effiloche. Les analystes de FGE estiment que la demande de brut pourrait avoir atteint son pic en 2025. Les exportations russes de diesel, quant à elles, ne peuvent pas couvrir les besoins de Trump, les frappes ukrainiennes réduisant la production des raffineries. La décision de l'administration Trump de suspendre les sanctions sur le diesel russe a suscité de vives critiques, et le FT juge la manœuvre cynique et peu susceptible de fonctionner. Des superpétroliers se détournent du hub pétrolier du Golfe en raison des attaques iraniennes. Les contrats à terme sur le gaz naturel américain ont effacé leurs gains avec la baisse de la demande liée à la météo. Adnoc Logistics est en discussions pour acquérir une participation dans HEA à une valorisation de 3 milliards de dollars.
Géopolitique et commerce
L'OTAN a présenté un plan destiné à protéger les alliés européens de l'Ukraine contre les actes de sabotage et les cyberattaques russes. L'analyse du FT sur la crise du diesel soutient que des choix étatiques individuellement rationnels affaiblissent la sécurité énergétique collective. L'Arabie saoudite fait face à de nouvelles attaques après les frappes contre des aéroports, ce qui accentue la pression sur une économie déjà sous tension. Delta a reporté son vol vers Riyad jusqu'en mars 2027. Macron affirme qu'un accord franco-allemand sur la politique automobile est imminent, ce qui repousserait la sortie progressive des moteurs thermiques en Europe, tandis que les consommateurs européens se familiarisent avec les voitures chinoises malgré les tensions commerciales.
Opérations de marché et contentieux
Albertsons réclame plus de 9 milliards de dollars à Kroger à la suite de l'échec de la fusion, le distributeur affirmant que son concurrent a fait échouer le rapprochement. Les familles Koch et Getty retirent Getty Images de la cote via une injection de capitaux propres liée à une procédure de faillite. Steris va acquérir Xodus Medical pour 2,1 milliards de dollars. DLA Piper renforce son groupe de crédit privé avec trois recrutements seniors en provenance de Latham & Watkins. Ted Goldthorpe cherche à relancer LIV Golf après sa faillite.
Technologie et IA
Meta a lancé de nouveaux modèles d'IA pour rivaliser avec les principaux concurrents, et Zuckerberg affirme que l'entreprise a atteint la frontière de l'IA tout en rejetant les appels à ralentir. Le gouvernement britannique prévoit des déclarations obligatoires sur la sécurité de l'IA, et un ministre a indiqué que la régulation devrait s'inspirer des lois de l'ère de la révolution industrielle. Une tribune s'interroge sur la capacité du secteur à marquer une pause et à reprendre son souffle.
Panorama macroéconomique et des marchés
Le Kenya lance un marché de gré à gré pour les titres publics. Le Kazakhstan s'oriente vers la vente d'or alors que les bons du Trésor américain renforcent l'attrait du dollar. Le shilling ougandais est devenu la devise la moins performante à mesure que les investisseurs étrangers se retirent de la dette locale. Les entreprises mexicaines considèrent la criminalité locale et la fiscalité comme des menaces plus importantes que le risque commercial. Un panorama des technologies et télécoms ainsi qu'un panorama de l'automobile et des transports rendent compte des mouvements sectoriels de la journée.