Goldman Sachs a amélioré ses perspectives sur les actions et les obligations d'État, signalant un changement dans sa stratégie d'allocation d'actifs. L'équipe de la banque d'investissement, dirigée par Christian Mueller-Glissmann, recommande désormais de surpondérer les actions sur un horizon de 12 mois et a relevé les obligations d'État à 10 ans de neutre à surpondéré. Cette décision intervient alors que les rendements des obligations ont augmenté d'un point de pourcentage entier depuis le début de l'année, rendant le revenu fixe plus attractif.
Goldman Sachs reconnaît que, bien que la prudence tactique demeure en raison des préoccupations budgétaires, de l'incertitude inflationniste et de la concurrence en capital liée à l'IA, la combinaison d'un carry plus élevé et d'une amélioration de l'asymétrie des rendements soutient une allocation stratégique plus normale aux obligations. La firme a également ajusté sa perspective de crédit à court terme à sous-pondéré, reflétant l'élargissement des spreads corporatifs et la nouvelle évaluation du risque souverain de la zone euro. Cet ajustement souligne une tendance plus large du marché où la hausse des rendements commence à exercer une pression sur les marchés de crédit, affectant particulièrement les entreprises technologiques cherchant à émettre de nouvelles dettes.
Source: Financial Times Markets · Résumé par HeadlinesBriefing