La responsable de la stratégie crédit de Goldman Sachs Group Inc., Amanda Lynam, a averti que l'afflux d'obligations à haut rendement aux États-Unis submerge les investisseurs, faisant grimper les primes de risque à leur plus haut niveau en cinq mois. Les émissions de septembre ont atteint 38,51 milliards de dollars, le mois le plus chargé de l'année, porté par des opérations telles que l'offre de 10 milliards de dollars de Soft Bank Group Corp. et l'emprunt prévu de 44,4 milliards de dollars de Paramount Skydance Corp. Le rendement supplémentaire que les investisseurs exigent sur les obligations à haut rendement par rapport aux bons du Trésor s'est élargi à 294 points de base, le niveau le plus élevé depuis avril, tandis que les notes notées CCC ont atteint 968 points de base, le niveau le plus élevé depuis novembre 2023. Goldman Sachs a noté que près de 600 milliards de dollars de dette liée à l'IA ont été émis cette année, dont seulement 40% proviennent des hyperscalers, indiquant une exposition large.

Les écarts moyens des obligations de haute qualité aux États-Unis se sont élargis à 80 points de base, proches de la prévision de Goldman Sachs pour le T3 de 85 points de base. La firme privilégie les obligations notées BBB, citant la fatigue du marché de la dette liée à l'IA. Lynam a mis en garde contre le fait que la volatilité accrue des taux pourrait réduire la confiance des investisseurs dans le crédit d'entreprise, un facteur clé maintenant les écarts stables.