Kepala Strategi Kredit Goldman Sachs Group Inc., Amanda Lynam, memperingatkan bahwa kenaikan pasokan obligasi tinggi rendemen di AS membebani investor, mendorong premi risiko ke level tertinggi dalam lima bulan. Penerbitan September mencapai 38,51 miliar dolar, bulan sibuk ini tahun ini, didorong oleh transaksi seperti penawaran 10 miliar dolar dari Soft Bank Group Corp. dan rencana pinjaman 44,4 miliar dolar dari Paramount Skydance Corp. Rendement tambahan yang diminta investor atas obligasi junk dibandingkan dengan obligasi Treasury meluas menjadi 294 basis point, tertinggi sejak April, sementara catatan berrating CCC mencapai 968 basis point, tertinggi sejak November 2023. Goldman Sachs mencatat bahwa hampir 600 miliar dolar utang terkait AI telah diterbitkan tahun ini, dengan hanya 40% yang berasal dari hipereskaler, menunjukkan eksposur yang luas.

Spread rata-rata obligasi tinggi grade AS melebar menjadi 80 basis point, mendekati perkiraan Goldman Sachs untuk Q3 sebesar 85 basis point. Perusahaan lebih memilih obligasi berrating BBB, dengan menyebutkan kelelahan di pasar utang AI. Lynam memperingatkan bahwa volatilitas suku bunga yang meningkat dapat mengurangi kepercayaan investor terhadap kredit korporasi, faktor kunci yang menjaga spread tetap stabil.