La jefa de estrategia de crédito de Goldman Sachs Group Inc., Amanda Lynam, advirtió que un aumento en la oferta de bonos de alto rendimiento en EE. UU. está abrumando a los inversores, impulsando las primas de riesgo al nivel más alto en cinco meses. Las emisiones de septiembre alcanzaron 38.510 millones de dólares, el mes más activo de este año, impulsado por operaciones como la oferta de 10.000 millones de dólares de Soft Bank Group Corp. y el préstamo planeado de 44.400 millones de dólares de Paramount Skydance Corp. El rendimiento adicional que los inversores exigen sobre los bonos del Tesoro para los bonos basura se amplió a 294 puntos básicos, el nivel más alto desde abril, mientras que las notas con calificación CCC alcanzaron 968 puntos básicos, el nivel más alto desde noviembre de 2023.

Goldman señaló que casi 600.000 millones de dólares de deuda relacionada con IA se emitieron este año, con solo el 40% proveniente de hiperescaladores, indicando una exposición amplia. Los diferenciales promedio de los bonos de alta calidad en EE. UU. se ampliaron a 80 puntos básicos, cerca de la predicción de Goldman para el Q3 de 85 puntos básicos.

La firma prefiere los bonos con calificación BBB, citando fatiga en el mercado de deuda de IA. Lynam advirtió que el aumento de la volatilidad de las tasas podría reducir la confianza de los inversores en el crédito corporativo, un factor clave que mantiene estables los diferenciales.