Goldman Sachs hat seine Aussicht auf Aktien und Staatsanleihen verbessert, was eine Änderung seiner Asset-Allokationsstrategie signalisiert. Das Team der Investmentbank, angeführt von Christian Mueller-Glissmann, empfiehlt nun, Aktien auf einem 12-Monats-Horizont zu übergewichten und hat 10-jährige Staatsanleihen von neutral auf übergewichtet hochgestuft. Dieser Schritt erfolgt angesichts eines Anstiegs der Anleiherenditen um einen vollen Prozentpunkt seit Jahresbeginn, der feste Einkünfte attraktiver macht.
Goldman Sachs räumt ein, dass trotz taktischer Vorsicht aufgrund finanzieller Bedenken, Inflationsunsicherheit und kapitalintensiver Konkurrenz im Zusammenhang mit KI die Kombination aus höherem Carry und verbesserter Return-Asymmetrie eine strategisch normalere Zuordnung zu Anleihen unterstützt. Die Firma hat außerdem ihre kurzfristige Kreditprognose auf untergewichtig geändert, was der Ausweitung der Unternehmensspreads und der Neubewertung des souveränen Risikos im Euroraum entspricht. Diese Anpassung unterstreicht einen breiteren Markttrend, bei dem steigende Renditen beginnen, Druck auf die Kreditmärkte auszuüben, insbesondere auf Technologieunternehmen, die neue Schuldverschreibungen emittieren möchten.
Quelle: Financial Times Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing