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Dernière mise à jour: September 15, 2026, 6:17 AM ET

La débâcle mondiale des obligations s'aggrave

La vague de ventes sur la dette souveraine s'est intensifiée sur les principaux marchés, le rendement du Trésor à 10 ans grimpant à 5,03%, son plus haut niveau depuis 2007, les investisseurs continuant de se débarrasser des titres d'État en anticipant de nouvelles hausses de taux de la Fed. Une autre lecture a confirmé que le rendement de référence a atteint son plus haut niveau depuis près de vingt ans, couronnant une éprouvante vague de ventes obligataires mondiales alimentée par la flambée des prix de l'énergie, l'alourdissement de la dette et une inflation persistante. Les gilts britanniques ont rejoint le repli mondial, le FTSE 100 subissant des pressions alors que le réajustement des prix se propageait dans les échanges londoniens.

Les taux asiatiques sous tension

Les obligations d'État japonaises ont reculé après des informations selon lesquelles Tokyo envisage un nouvel objectif de dépenses de défense équivalent à 3,5% du PIB, ajoutant aux inquiétudes budgétaires et l'emportant sur une solide adjudication à 20 ans. Les obligations indiennes ont baissé après que la banque centrale a annoncé qu'elle vendrait des titres souverains pour assécher les liquidités des prêteurs, gonflant l'offre dans une année déjà sous pression en raison d'émissions record. La prime de rendement que l'Inde paie par rapport aux Treasuries s'est comprimée à un plus bas de 22 ans, les données d'inflation d'août pouvant réduire la marge de manœuvre de la RBI pour maintenir longtemps le statu quo. Sur les marchés des changes, le dollar de Singapour s'est affaibli face à son homologue américain, la hausse des rendements des Treasuries améliorant l'attrait des actifs à revenu fixe libellés en dollars.

Marchés du pétrole et de l'énergie

Les contrats à terme sur le brut Brent ont grimpé à $107,59 mais sont restés en dessous du plus haut intrajournalier de lundi, l'arrêt du pipeline East-West de l'Arabie saoudite et les récentes avancées territoriales des Houthis maintenant les inquiétudes sur l'approvisionnement à un niveau élevé. Les contrats à terme sur le brut libellés en yuan en Chine ont grimpé à un niveau record, la panne du pipeline saoudien comprimant les approvisionnements mondiaux tandis que les raffineurs du plus grand importateur mondial achetaient davantage de cargaisons.

Le test des IPO européennes

Les Bourses européennes doivent lever 5 milliards de dollars supplémentaires via des introductions en bourse avant la fin de l'année pour dépasser le total de l'an dernier, un défi dans un marché où les opérations ont tendance à être retardées. Au Japon, SB Energy Inc., une société de centres de données soutenue par SoftBank Group Corp., cherche à lever jusqu'à $500 millions dans la portion japonaise de son introduction en bourse prévue aux États-Unis. Parallèlement, les actions de Hong Kong ont reculé alors qu'une surabondance d'introductions en bourse liées à l'IA a mis en évidence l'écart entre l'émission d'actions et la performance globale, soulignant la faiblesse de la demande mondiale pour les actions chinoises.

Transactions et finance d'entreprise

Des sociétés de capital-investissement asiatiques, dont Fountain Vest et HSG, tournent autour d'Alpinestars, le fabricant italien d'équipements de protection pour la course moto, dans le cadre d'une acquisition potentielle de 1 milliard d'euros. Le russe MMC Norilsk Nickel PJSC est en discussions avec un nouveau partenaire chinois pour un accord de transformation du cuivre qui lui permettrait de fermer une usine très polluante dans la ville arctique de Norilsk. Moody's Corp. a accepté d'acquérir une participation minoritaire dans Philippine Rating Services, l'agence de notation cherchant à profiter de la croissance du marché de la dette en Asie du Sud-Est. Dans un changement notable, une offre menée par Dell soutenue par le family office de Michael Dell a devancé les géants du capital-investissement pour retirer de la cote un courtier en assurance, soulevant des questions sur la capacité des sociétés holding du siècle prochain à surpasser les fonds de rachat traditionnels.

Risques de crédit et bancaires

Les banques publiques indonésiennes font face à des risques croissants de crédit et de résultats après que les prêts pilotés par le gouvernement ont porté la croissance des crédits à plus de deux fois le rythme du secteur, selon S&P Global Ratings. Les sociétés du groupe Tata détenant une participation minoritaire dans Tata Sons ont bondi après que le régulateur bancaire indien a refusé d'exempter l'entité holding du conglomérat d'une règle l'obligeant à poursuivre une introduction en bourse. Les procureurs luxembourgeois enquêtent sur d'anciens dirigeants de Gazprombank à la suite d'une enquête du FT ayant révélé que quatre anciens administrateurs se sont enrichis via un système de trading contournant les sanctions.

Actions américaines et flux de capitaux

Les flux internationaux vers les actions américaines ont dépassé ceux vers la dette publique pour la première fois ce siècle en dehors de la pandémie et des lendemains de la crise financière mondiale, marquant un rare basculement de capitaux étrangers vers les actions américaines plutôt que les Treasuries. Les fabricants américains font face à un nouveau regain d'inflation des coûts de la chaîne d'approvisionnement, les conflits géopolitiques et les droits de douane faisant grimper les prix des intrants tandis que le boom de l'IA comprime la disponibilité de certains composants.

Actualités budgétaires et d'entreprise au Royaume-Uni

Les réalités budgétaires britanniques se rapprochent du 10 Downing Street, l'arithmétique budgétaire du gouvernement étant sous examen alors que les ministres pèsent les options fiscales et de dépenses. Un examen officiel a conclu que le programme Help to Buy offrait un très bon rapport qualité-prix, alors que les ministres de Sir Keir Starmer se préparaient à dévoiler une nouvelle version du programme phare. Les PDG du FTSE 100 ont reçu un package de rémunération moyen record de 5 millions de livres, en hausse d'environ 10%, les rébellions d'investisseurs sur les rémunérations s'étant apaisées. Jaguar Land Rover cible les budgets militaires de l'OTAN avec un Defender remanié, cherchant au-delà de sa longue relation avec les forces armées britanniques de nouvelles sources de revenus.

Actualités des entreprises et des secteurs

AXA a fixé de nouveaux objectifs de croissance, l'assureur français affirmant que les résultats devraient continuer de progresser au cours des prochaines années alors qu'il cherche à gagner des parts de marché après une longue réorganisation. Frédéric Arnault, héritier de LVMH, a déclaré que Loro Piana privilégiera la rareté plutôt que le volume, même pour des mocassins à 1 000 €, reconnaissant la pression dans son nouveau rôle alors que les enfants Arnault rivalisent pour succéder à leur père à la tête du groupe de luxe. Les nouveaux propriétaires de Hyrox visent à transformer les burpees en milliards, le prêt-à-porter et le voyage étant les premières catégories d'expansion évidentes pour la marque de course fitness.

Transition énergétique et ressources

L'Europe risque de perdre la course au gallium, un métal high-tech clé, alors que Metlen avertit que les acheteurs européens privilégient le métal chinois moins cher malgré la volonté de Bruxelles de sécuriser des approvisionnements locaux. L'énergie marémotrice promet une production prévisible si ses partisans parviennent à faire baisser les coûts, une technologie aux racines anciennes qui peine encore à passer à l'échelle. Les développeurs de géothermie de nouvelle génération empruntent les techniques de forage pétrolier et gazier pour fracturer la roche chaude en profondeur et exploiter une chaleur jusqu'alors inaccessible. L'industrie du transport maritime se tourne vers l'ammoniac et le méthanol propres comme alternatives de carburant propre pour réduire les importantes émissions de gaz à effet de serre des navires. Nickel Industries Ltd. a interrompu la montée en puissance de l'une de ses usines de transformation indonésiennes en raison de pénuries d'eau, signe de la manière dont une sécheresse liée à El Niño pénalise la production dans le premier producteur mondial. La Corée du Sud prévoit de réduire les nouvelles tours de transmission de jusqu'à 40% et d'enfouir davantage de lignes électriques alors qu'elle étend son réseau pour répondre à la demande croissante des centres de données et des usines de semi-conducteurs.

Technologie et IA

La start-up italienne Exein a levé $270 millions pour combattre les pirates informatiques de l'IA avec l'IA, développant un modèle de fondation pour protéger des milliards d'appareils connectés à Internet, des robots aux ampoules. L'IA enthousiasme peut-être trop les cabinets d'audit, la technologie étant adoptée rapidement par des cabinets tels que KPMG et EY, même si les humains restent dans la boucle. Base Power de Zach Dell a atteint une valorisation de 1,3 milliard de dollars en construisant un réseau de batteries dans les foyers américains pour alimenter les ménages et fournir le réseau pendant les pics de demande. Une spin-off d'Oxford développe des moteurs à réaction à bas coût pour drones, soutenue par le ministère de la Défense, alors que les entreprises rivalisent pour construire des intercepteurs rapides afin de contrer les attaques russes.

Géopolitique et politiques

Les États-Unis ont déployé des armes dans l'espace, a déclaré le secrétaire à l'Armée de l'air Troy E. Meink, la première reconnaissance publique d'armes américaines en orbite alors que le Pentagone se prépare à un conflit potentiel avec la Russie ou la Chine. La Cour suprême a bloqué le plan de l'administration Trump visant à contrôler les bulletins de vote par correspondance, les juges refusant d'autoriser un nouveau plan du service postal quelques semaines avant les élections de mi-mandat. Les architectes de la politique monétaire accommodante du Japon changent d'avis alors que la Banque du Japon envisage une nouvelle hausse de taux vendredi, creusant un clivage sur la manière dont le pays devrait affronter l'inflation. L'immigration est devenue un prisme à travers lequel tous les maux de l'Europe sont perçus, alimentant l'obsession politique du continent pour cette question.

Marchés émergents

L'introduction en bourse de 1,6 milliard de dollars de Dangote Petroleum Refinery pourrait attirer des millions de Nigérians vers le marché boursier, bien que beaucoup ignorent l'offre ou aient des besoins plus pressants. La faiblesse du baht thaïlandais devrait soutenir les exportations et le tourisme, les deux principaux moteurs de l'économie, selon le vice-ministre des Finances Santitarn Sathirathai. La Pologne a perdu $230 millions en tentant d'acheter du pétrole vénézuélien avec des cryptomonnaies, une opération devenue l'un des plus grands scandales du pays.

Médias et culture

La 78e cérémonie des Emmy Awards a vu « Widow's Bay » d'Apple TV dominer avec 14 victoires, dont meilleure comédie, meilleur acteur, scénario, réalisation et meilleur acteur et actrice dans un second rôle. Une liste complète des lauréats des Emmy a confirmé le grand chelem de cette comédie d'horreur. Trois critiques ont analysé la cérémonie, se demandant si nous avons atteint le pic de la télévision ou si c'était le cas depuis longtemps. Les lecteurs ont réagi à la mode du tapis rouge après que les plus grandes stars de la télévision ont foulé le tapis. Jimmy Fallon s'est moqué des commentaires de Trump sur l'IA, déclarant : « Nous comptons sur Trump pour battre l'I.A. ; je ne pense même pas que Trump puisse battre Wordle. » Un héritier de l'empire brassicole thaïlandais Singha a accusé son frère d'abus sexuels, provoquant un rare règlement de comptes public sur un sujet considéré comme tabou.