Une vague d'entreprises chinoises d'IA levant des fonds propres à Hong Kong contribue à la performance terne du marché boursier, l'indice Hang Seng reculant de près de 3 pour cent. Les investisseurs avertissent que les introductions en bourse initiales retirent des liquidités des valeurs établies, même si l'émission d'actions dans la place financière asiatique dépasse le total de l'an dernier. "Le marché de Hong Kong a assez de volume de transactions pour absorber un calendrier d'IPO chargé, mais les nouvelles opérations entrent en concurrence directe avec l'exposition à la Chine existante dans les portefeuilles", a déclaré Sat Duhra, gérant de portefeuille Asie hors Japon chez Janus Henderson Investors. Pour de nombreuses entreprises chinoises, émettre des actions à Hong Kong est l'une de leurs rares options de financement, la croissance du crédit ayant ralenti sur le continent. "En ce moment, les banques ne prêtent pas d'argent", a déclaré Hao Hong, directeur des investissements chez **Lotus Asset Management".

Plus de la moitié des sociétés cotées à Hong Kong au troisième trimestre ont vu leurs cours chuter, suivant une vente massive mondiale dans la tech. "Le marché des IPO est devenu une sorte de trade de momentum", a déclaré Nicholas Chui, gérant de portefeuille chez **Franklin Templeton". "Tout ce qui arrivait sur le marché au premier ou au deuxième trimestre, les gens disaient que c'était de l'argent gratuit... Cela s'est largement évaporé.".