Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint son plus haut niveau en près de deux décennies, atteignant 5.02% mardi, dépassant un pic de 2023 et atteignant son plus haut niveau depuis 2007. Cette étape intervient dans un contexte de vente mondiale d'obligations alimentée par la montée des prix de l'énergie, l'accumulation de la dette et l'inflation. Cette évolution fait suite à l'augmentation des prix mondiaux du pétrole en raison des risques croissants pour les approvisionnements du Moyen-Orient, augmentant les enjeux avant la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt mercredi, où les investisseurs s'attendent à ce que les responsables augmentent pour la première fois depuis juillet 2023 les coûts d'emprunt à court terme.

S'ils ne procèdent pas à une hausse, ou si le président de la Fed, Kevin Warsh, signale un resserrement monétaire moins prononcé, les investisseurs en obligations pourraient exiger des rendements encore plus élevés. Les rendements des obligations ont augmenté à l'échelle mondiale depuis que les États-Unis et Israël ont lancé un assaut contre l'Iran fin février, perturbant les approvisionnements en pétrole et en gaz du Moyen-Orient. Les banques centrales n'achètent plus de bons du Trésor dans le cadre des programmes d'assouplissement quantitatif, et la demande des acheteurs traditionnels diminue. "Il serait très difficile pour la Fed de laisser les taux inchangés cette semaine sans éroder sa crédibilité dans la lutte contre l'inflation," a déclaré Vail Hartman, stratège chez BMO Capital Markets. "Le marché est vulnérable non seulement à un maintien inattendu, mais aussi à une hausse dovish qui impliquerait un retrait plus patient du pointillé ou de la conférence de presse.".