Les rendements des obligations mondiales ont grimpé mardi en raison des tensions entre les États-Unis et l'Iran qui ont fait grimper les prix du pétrole, alimentant les inquiétudes inflationnistes et les attentes de hausse des taux. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a atteint 4.792%, son plus haut niveau depuis janvier 2025. Le rendement des obligations japonaises à 10 ans a franchi la barre des 3%, atteignant son plus haut niveau en 30 ans. Le rendement du Bund allemand a atteint 3.364% (son plus haut niveau depuis 2011), et les rendements des gilts britanniques ont atteint des sommets sur plusieurs décennies.

Les remarques du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole sur le "travail inachevé" dans la lutte contre l'inflation ont modifié la tarification du marché, faisant passer la probabilité d'une hausse des taux le 16 septembre d'un tiers à 65%. Le prix du pétrole Brent est resté au-dessus de 90 $, clôturant à 92,19 $. Les analystes ont évoqué une « tempête parfaite » d'inflation liée à l'énergie, de préoccupations budgétaires et d'une offre abondante d'obligations.

Alors que Ronald Temple de Lazard Asset Management a noté que l'inflation persiste au-dessus de l'objectif de 2%, Greg Gizzi de Nomura Asset Management International s'attend à ce que la Réserve fédérale maintienne les taux en septembre, avec une probabilité de hausse augmentant pour octobre ou décembre. Cette hausse des rendements complique les projets du Trésor visant à réduire les coûts d'emprunt grâce aux rachats sur le long terme.

Entités clés : Entreprises : Metzler, Commerzbank, Lazard Asset Management, Mizuho, Nomura Asset Management International, LSEG, Wall Street Journal | Personnes : Leon Ferdinand Bost, Kevin Warsh, Christoph Rieger, Ronald Temple, Evelyne Gomez-Liechti, Greg Gizzi, Emese Bartha | Lieux : Japon, Allemagne, Royaume-Uni, États-Unis, Moyen-Orient, Détroit d'Ormuz, Jackson Hole