La dette nationale américaine a dépassé 40 billions de dollars alors que les rendements des obligations augmentent à des niveaux pluriannuels à l'échelle mondiale. Le principal moteur est l'inflation alimentée par la guerre en Iran, qui a perturbé les marchés de l'énergie et a poussé les prix du diesel américain au-dessus de 5,68 dollars le gallon — près des niveaux record. Les contrats à terme sur le diesel pour livraison en octobre ont augmenté d'environ 13 % la semaine dernière, augmentant les coûts de transport et de production dans toute l'économie.

Les inquiétudes budgétaires augmentent alors que la dette publique américaine approche des niveaux d'après la Seconde Guerre mondiale par rapport au PIB. Des pressions similaires apparaissent à l'étranger, avec les rendements des obligations du Royaume-Uni obligeant le gouvernement à adopter l'austérité et le rendement des obligations japonaises à 10 ans atteignant un niveau record de 30 ans au milieu des débats sur les réductions d'impôts. La prime à terme — qui reflète les risques au-delà des attentes concernant les taux à court terme — a fortement augmenté depuis le début de la guerre en Iran, avec des primes élevées en Europe et au Japon signalant une anxiété financière mondiale.

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a ajouté de l'incertitude en évitant toute orientation prospective depuis son discours à Jackson Hole fin août. David Kelly, stratège mondial en chef chez J.P. Morgan Asset Management, identifie une « prime de risque de la Réserve fédérale » intégrée dans les coûts d'emprunt à long terme. Mike Goosay de Principal Asset Management affirme que les investisseurs réévaluent largement l'inflation alors que ces forces convergent pour remodeler le marché obligataire.

Entités clés : Entreprises : Principal Asset Management, J.P. Morgan Asset Management, Dow Jones Energy | Personnes : Mike Goosay, Kevin Warsh, David Kelly | Lieux : Iran, Royaume-Uni, Japon, Golfe persique, Détroit d'Ormuz, Russie, Ukraine

FAQ : Quel est le principal moteur de la récente hausse des rendements des bons du Trésor américain ?

Le principal moteur est l'inflation, notamment la forte hausse des prix de l'énergie entraînée par la guerre en Iran, qui a poussé les prix du diesel près des niveaux record et augmenté les primes à terme à l'échelle mondiale.