La deuda nacional de EE.UU. ha superado los 40 billones de dólares a medida que los rendimientos de los bonos suben a máximos multianuales a nivel global. El principal motor es la inflación alimentada por la guerra en Irán, que ha alterado los mercados de energía y ha elevado los precios del diésel en EE.UU. por encima de 5,68 dólares por galón — cerca de niveles récord. Los futuros de diésel para entrega en octubre han aumentado aproximadamente un 13% en la última semana, incrementando los costos de transporte y producción en toda la economía.

Las preocupaciones fiscales están aumentando a medida que la deuda pública de EE.UU. se acerca a los niveles de la era de la Segunda Guerra Mundial en relación con el PIB. Aparecen presiones similares en el extranjero, con los rendimientos de los bonos del Reino Unido obligando al gobierno a aplicar medidas de austeridad y el rendimiento del bono japonés a 10 años alcanzando un máximo de 30 años en medio de debates sobre recortes impositivos. La prima a plazo — que refleja riesgos más allá de las expectativas de tasas a corto plazo — ha aumentado significativamente desde que comenzó la guerra en Irán, con primas elevadas en Europa y Japón que señalan ansiedad fiscal global.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha añadido incertidumbre al evitar la orientación futura desde su discurso en Jackson Hole a finales de agosto. David Kelly, estratega jefe global de J.P. Morgan Asset Management, identifica una "prima de riesgo de la Reserva Federal" incorporada en los costos de endeudamiento a largo plazo. Mike Goosay de Principal Asset Management afirma que los inversores están reevaluando ampliamente la inflación a medida que estas fuerzas convergen para remodelar el mercado de bonos.

Entidades clave: Empresas: Principal Asset Management, J.P. Morgan Asset Management, Dow Jones Energy | Personas: Mike Goosay, Kevin Warsh, David Kelly | Ubicaciones: Irán, Reino Unido, Japón, Golfo Pérsico, Estrecho de Ormuz, Rusia, Ucrania

Preguntas frecuentes: ¿Cuál es el principal motor del reciente aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU.?

El principal motor es la inflación, particularmente el fuerte aumento en los precios de la energía impulsado por la guerra en Irán, que ha elevado los precios del diésel cerca de niveles récord y ha aumentado las primas a plazo a nivel global.