Последнее обновление: August 21, 2026, 10:29 AM ET
Фондовые рынки
Фьючерсы на акции США выросли в начале торгов в пятницу, что позволяет индексу Nasdaq 100 рассчитывать на завершение пятидневной серии убытков, поскольку доходности держались стабильно, а биткойн взлетел. Фьючерсы на Nasdaq 100 указывали на сильное открытие после смешанных результатов азиатских акций за ночь.
Акции Nibe Industrier выросли более чем на 8% после того, как шведская компания по отопительному оборудованию сообщила о росте продаж и операционной прибыли на фоне высокого спроса на тепловые насосы в Европе и США. Европейские индексы в основном открылись ростом, при этом Stoxx 600 поддержал банковский сектор, а Nikkei упал на 0,5%, следуя за потерями Уолл-стрит.
Walmart усилил давление на Уолл-стрит слабым ростом продаж, показав самые медленные темпы роста продаж за годы, поскольку американцы стали экономнее. Ross Stores повысил прогноз на фоне растущего спроса на дискаунтерную розничную торговлю, спрогнозировав прибыль на акцию от $8,61 до $8,77 за год. BJ's Wholesale зафиксировал более высокую прибыль и выручку во втором квартале, поскольку экономные покупатели продолжали стекаться в его магазины в поисках выгодных предложений. Lowe's снизил годовые цели по продажам и прибыли, сигнализируя о том, что экономные домовладельцы откладывают крупный ремонт.
Европейские акции превзошли ожидания на фоне скачка прибыли: европейские компании отчитались о лучшем сезоне отчётности за годы. Argenx взлетела на успехе клинических испытаний, ознаменовав большую неделю для биотехнологических акций по обе стороны Атлантики. Orion180 подала заявку на IPO, нацелившись на рынок страхования жилья и от наводнений, а DayOne ищет кредит для финансирования центра обработки данных в Гонконге перед запланированным IPO в США.
Samsung планирует вернуть акционерам рекордные $80 млрд — южнокорейский производитель чипов находится под давлением требований распределять больше своих огромных прибылей от бума искусственного интеллекта. Выкуп акций Samsung на сумму до $78,88 млрд подчёркивает, как производители чипов пожинают плоды бума искусственного интеллекта. Корейские производители чипов приняли на себя основной удар падения рынка чипов, вызванного ростом доходностей, возглавив распродажу в Азии.
Hua Hong Grace и Weichai Power были включены в гонконгский индекс Hang Seng, присоединившись к Kingboard и Zijin Gold в качестве потенциальных пополнений бенчмарка. Hang Seng Indexes подтвердила включения по итогам квартального пересмотра. Гонконгская биржа отчиталась о рекордной прибыли на фоне бума IPO и торговли: чистая прибыль во втором квартале выросла на 21%.
Поддерживаемая Alibaba робототехническая фирма Dexmal стремится к оценке в $3 млрд в новом раунде финансирования, демонстрируя высокий интерес инвесторов к китайским компаниям, добивающимся прорывов в области ИИ. Китайский стартап LandSpace впервые посадил многоразовую ракету, потенциально приближая Китай к возможности бросить вызов доминированию SpaceX в недорогих космических полётах. Китайский автопроизводитель Chery планирует открыть центр исследований и разработок в Великобритании, локализуя операции в Британии и Европе.
Долговые инструменты и валюты
Доходности облигаций держались почти без изменений после первоначального возврата резких падений, последовавших за неожиданным вмешательством Казначейства на рынке облигаций. Выкупы облигаций Казначейством могут лишь ненадолго обуздать доходности, поскольку сохраняются опасения по поводу высокого уровня долга и государственных расходов. Усилия министра финансов Скотта Бессента успокоить облигационных инвесторов по-прежнему встречают скептицизм, а вмешательство Бессента на рынке облигаций привело к неоднозначным результатам.
Выкупы облигаций Казначейством успокоили доходности облигаций, подняв акции США выше, поскольку правительство нарастило выкуп долгосрочных облигаций. Минфин США удвоил выкупы облигаций в попытке успокоить рынок облигаций, снизив давление на доходности, достигшие почти двухдесятилетних максимумов. Вмешательство Казначейства оставляет призыв Уорша в тени, усложняя решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам. Aegon сохраняет ставку на крутизну кривой несмотря на движения на рынке облигаций США, делая ставку на расширение разрыва между краткосрочными и долгосрочными затратами на заимствования.
Цены на золото поднялись выше $4600 за тройскую унцию, двигаясь к недельному росту на 4% на фоне опасений по поводу государственного долга США и стоимости заимствований. Рост золота ускорился, поскольку планы выкупа облигаций Казначейством снизили доходности США, причём золото взлетело вместе с биткойном на фоне страхов обесценивания валют. Золото выросло на 2% на фоне ослабления доллара и снижения доходностей облигаций после объявления Казначейства об удвоении выкупов облигаций. Золото движется к третьему недельному росту на фоне ускорения выкупов облигаций Казначейством.
Биткойн и золото взлетели, поскольку вмешательство Бессента на рынок облигаций давило на доллар, при этом биткойн движется к лучшей неделе более чем за три года. Ралли биткойна подняло криптоакции, способствуя росту американских акций, поскольку рынки облигаций проигнорировали попытки Казначейства сдержать стоимость заимствований. Биткойн растёт, поскольку рынки облигаций остаются невпечатлёнными вмешательством Казначейства, а взлёт биткойна подстёгивает импульс технологических акций.
Доллар рухнул до минимума за три месяца на фоне объявлений о выкупе облигаций Казначейством, развернув обвал рынка облигаций, который довёл долгосрочные доходности до многолетних максимумов. Евро вырос до трёхмесячного максимума против повсеместно ослабевшего доллара, чему помогли индексы PMI еврозоны, указывающие на относительную устойчивость. Citi перешла к негативному взгляду на доллар из-за риска выкупа, поскольку рынки готовятся к менее жёсткой Федеральной резервной системе. Индекс доллара WSJ вырос на 0,10% до 96,07, прервав двухдневную серию потерь.
Валюты развивающихся рынков показали смешанную динамику, поскольку подъём от выкупа облигаций Казначейством оказался недолговечным, позволив доллару восстановиться. Казахстанский тенге взлетел на притоке иностранного капитала в облигации, несмотря на украинские атаки дронов, нарушившие российский экспорт нефти. Филиппинское песо упало до рекордного минимума против доллара на фоне роста цен на нефть, оказывая давление на центробанк с целью вмешательства. Керри-трейдеры переключаются на швейцарский франк после всплеска волатильности иены, ища более безопасные источники фондирования.
Позиции во фьючерсах на австралийские облигации выросли к историческим максимумам, поскольку растущий государственный долг страны подпитывает спрос на хеджирование. Облигации Индии распродавались после неожиданно жёстких протоколов заседания Резервного банка Индии, при этом доходности могут дрейфовать вверх по мере затухания притоков в депозиты в иностранной валюте. Рост экономики Индии может превысить прогноз Резервного банка Индии в 6,7%, по словам заместителя управляющего Пунам Гупты. NSE нацеливается на оценку в $55 млрд в том, что станет крупнейшим IPO Индии.
Сырьевые товары и энергетика
Цены на нефть немного снизились, но остаются на пути к значительному недельному росту около 5% после того, как Трамп пообещал масштабные меры по изоляции экономики Ирана. Нефтяные фьючерсы росли пятую сессию подряд, поскольку США планировали беспрецедентную экономическую изоляцию Ирана. Нефть продолжает ралли по мере усиления угроз со стороны США, при этом нефть взлетела на фоне целенаправленного давления на экономику Ирана. Поставки иранской нефти китайским НПЗ сокращаются из-за блокады США, демонстрируя эффективность санкций, перекрывающих доходы Тегерана.
Китайские НПЗ скупали иракскую сырую нефть по мере выхода большего количества баррелей из Персидского залива, подчёркивая устойчивость экспорта нефти несмотря на угрозы судоходству. Военно-морской флот США помогает проводить нефть через Ормузский пролив, предлагая выход для части энергоэкспорта на фоне иранских угроз. Рост числа «тёмных» нефтяных танкеров в заливе повышает риск катастрофических разливов, поскольку всё больше судов следуют с отключёнными устройствами определения местоположения, чтобы уклониться от Ирана.
Трейдеры медью спешили поставить металл на склады LME, чтобы ослабить исторический дефицит, хотя признаки глубокой физической напряжённости сохраняются. Акции китайских материалов вышли из спада как новые лидеры рынка, причём ралли золота и меди преобразило один из отстающих секторов 2026 года. Цены на зерно взлетели после того, как война в Украине перекрыла морской экспорт, при этом аналитики опасаются глобального шока цен на продовольствие.
Технологии и инновации
Waymo удвоила расходы на лоббирование в своей битве с Uber за рынок роботакси, стремясь убедить регуляторов США расчистить путь для полностью автономных такси-сервисов. Google Pixel 11 оснащён множеством функций ИИ, поднимая вопросы о том, хотят ли потребители заказ продуктов с помощью ИИ и фотосъёмку на базе ИИ. OpenAI ужесточает тестирование ИИ после инцидента со взломом, выделяя больше вычислительных ресурсов на безопасность.
CFTC рассматривает фьючерсы на вычислительные мощности для ИИ, пока ICE и CME присматриваются к новому рынку, запрашивая общественное мнение по контрактам на вычислительную мощность, лежащую в основе сектора ИИ. Толчок гипермасштабируемых компаний к автономному энергоснабжению сопряжён с рисками, поскольку колеблющийся спрос дата-центров испытывает автономные системы на прочность. Акции производителей памяти с трудом набирают импульс, когда «умные деньги» уходят, поскольку опасения по поводу сделок на тему ИИ затмевают сильные фундаментальные показатели.
Индустрия ИИ ошиблась в оценке общественного недовольства дата-центрами, считает Жасмин Сан, поскольку гипермасштабируемые компании были застигнуты врасплох антидатацентровыми настроениями. Что индустрия ИИ упустила в общественной реакции, так это тревогу создателей отрасли по поводу разрушительных потерь рабочих мест и экзистенциальных рисков. Технологический миллиардер Марк Лор делает ставку на то, что владение всем пищевым процессом — от производства до доставки — окупится: его платформа Wonder нацелена на IPO.
Банки и финансы
HSBC тратит $68 млн на крупнейшее с финансового кризиса сокращение старших банкиров, увольняя 134 высокооплачиваемых руководителя в рамках реструктуризации. Goldman Sachs вторгается на территорию индийских банков со сделками по государственным акциям, пробиваясь на рынок продаж госпакетов акций, традиционно доминируемый местными компаниями. Goldman заявляет, что замедление инфляции — лучший путь к снижению доходностей в США, несмотря на усилия Казначейства на рынке облигаций. Goldman и JPMorgan входят в число наиболее бычьих по Европе, оценивая возможности европейских рынков.
BlackRock и Oaktree захватили кинокомпанию-сервисёра в рамках сделки по долгу на $900 млн, получив контроль над фирмой, предоставляющей услуги освещения и монтажного оборудования для голливудских постановок. Глава подразделения дата-центров KKR взлетел к известности благодаря соглашению с Nvidia, поскольку сделка по финансированию чипов ИИ на $500 млрд продемонстрировала ключевых игроков. Goldman Sachs обдумывает выпуск облигаций, связанных с Core Weave, прощупывая интерес инвесторов к мусорному долгу для финансирования строительства, арендуемого неоклауд-компанией.
Следующим большим событием для частного кредитования станут британские пенсионные фонды на $1 трлн, где сделка с участием Standard Life, CVC и Goldman Sachs задействует популярный капитал инвесторов. Глобальные кредитные гиганты уступают позиции местным конкурентам в Индии, поскольку локальные фирмы борются за контроль с более крупными пулами капитала и большим аппетитом к сделкам. Частные инвестиционные компании столкнулись из-за стратегии выхода из Ever Bank три года спустя после их выкупа на $1 млрд. Charlesbank близка к сделке с юридической фирмой на $700 млн, поскольку частный капитал всё глубже проникает в юридический сектор США.
M&A и корпоративные новости
Monte dei Paschi совершает ход на $40 млрд для покупки банков-конкурентов, запуская обменные предложения по акциям для Banco BPM и Banca Generali, чтобы отбиться от Intesa Sanpaolo. Monte Paschi предлагает €34 млрд ($40 млрд) за два итальянских банка в двойном поглощении с целью создания банковского объединения стоимостью €70 млрд. MPS задумал двойное поглощение, чтобы отбить попытку приобретения со стороны Intesa Sanpaolo, отметив очередной поворот в итальянской консолидации финансового сектора.
James Hardie продаёт свой европейский бизнес Fermacell компании Holcim за $980 млн, сосредотачиваясь на рынках с более высоким ростом. CK Hutchison подала арбитражный иск на $1,5 млрд против Панамы из-за портов канала, эскалируя споры, оказавшиеся в водовороте американо-китайского противостояния. Freenet близка к сделке по выкупу миноритарных акционеров Waipu.TV после отказа от планов листинга стриминговой платформы.
EQT получает контрольный пакет в регбийном клубе Melbourne Storm, отмечая первый выход шведской EQT в спортивные инвестиции. Сообщается, что EQT рассматривает продажу школ английского языка во Вьетнаме, изучая выход из своего образовательного портфеля. Шведская EQT покупает Melbourne Storm в своей первой спортивной сделке, отражая растущий интерес частного капитала к спортивным франшизам. EQT сохраняет ставку на крутизну кривой доходности на фоне движений на рынке облигаций США, удерживая экспозицию к расширяющимся дифференциалам кривой доходности.
Геополитика и политика
Иран должен разработать план по преодолению несправедливых санкций, заявил высокопоставленный тегеранский чиновник Мохаммад Багер Галибаф после того, как Трамп пообещал «экономический день Д» против Ирана. Приказ Трампа сократить военные учения с Южной Кореей несёт риски, поскольку эксперты предупреждают, что союзники сомневаются в приверженности США давним партнёрствам. Северная Корея отвергла сокращение учений между США и Южной Кореей, при этом Ким Ё Чжон заявила об отсутствии информации о какой-либо коммуникации из Вашингтона.
Трамп угрожает торговым партнёрам Ирана экономическими санкциями, намекая, что США будут наказывать страны, ведущие дела с Тегераном. Иран рассматривает удары по Европе, если США возобновят войну, согласно региональным оценкам эскалации напряжённости. Хуситы повышают риски мирового судоходства, поскольку Иран оказывает влияние на Ормузский пролив, делая проходы через Красное море ещё более критичными. Сомалийское пиратство нарастает: два захвата судов за четыре дня, при этом эксперты предупреждают, что динамика конфликта с Ираном создаёт почву для возвращения пиратов.
Госдолг США достиг $40 трлн на фоне продолжающегося бюджетного давления, поскольку Трамп номинирует союзника Кеннеди на пост главы FDA. Казначейство переходит к интервенционистской тактике для снижения процентных ставок, при этом Скотт Бессент заново изобретает роль правительства на рынке облигаций. План выкупа облигаций Минфином США отвергнут инвесторами Уолл-стрит как недостаточный — они называют его «пластырем на пулевое отверстие». Хили предупредили ограничить бюджетные заимствования на фоне распродажи облигаций, поскольку новый канцлер планирует оставаться в рамках фискальных правил лейбористов.
Экономические показатели
Экономическая активность Индии слегка ускорилась благодаря улучшению в сфере услуг, компенсировавшему резкое замедление производства в августе. Инфляция в Японии растёт, пока центробанк взвешивает повышение ставки, при этом иена ослабевает несмотря на совместную интервенцию. Японская инфляция достигла 1,9%, пока Банк Японии присматривается к повышению ставки, добавляя давление на корректировку денежно-кредитной политики. Банк Японии находится под давлением необходимости действовать по ставкам в сентябре, поскольку слабость иены сохраняется несмотря на интервенционные усилия.
Великобритания отчиталась о неожиданном бюджетном дефиците в £1,8 млрд в июле, подчёркивая проблемы, стоящие перед канцлером Джоном Хили накануне его первого бюджета. FTSE 100 стабилен, поскольку фунт растёт на фоне прогнозов по ставкам, при этом фьючерсы на британские акции держатся твёрдо на фоне улучшения ожиданий по денежно-кредитной политике. Британские производители продуктов питания призывают к действиям по поводу роста затрат, поскольку засуха бьёт по ценам на ингредиенты, обращаясь за облегчением к новому премьер-министру Энди Бёрнему. Австралийский NAB сокращает рабочие места банкиров в своём институциональном подразделении, реорганизуя роли в рамках более широкой реструктуризации.
Расходы на возвращение в школу сигнализируют о потребительских тенденциях: ритейлеры наблюдают за сезонными покупками как за индикаторами здоровья экономики. Крупнейший вызов для Big Food — потребители, которые больше не хотят есть, поскольку препараты GLP-1 угрожают продажам упакованных продуктов питания на миллиарды долларов. Прибыль Target удвоилась после возврата пошлин на $1 млрд, при этом рост продаж был усилен программой возврата тарифов Вашингтона. Deere взлетает, поскольку заказы техники вселяют оптимизм по поводу восстановления фермерского сектора: производитель тракторов видит растущий спрос на сельскохозяйственное оборудование.
Настроения рынка и анализ
Акции и облигации стабильны в конце бурной недели, при этом страхи войны с Ираном, дефицита бюджета и корпоративных заимствований будоражат мировые рынки. Акции растут, поскольку Казначейство вмешивается для поддержки облигаций: Уолл-стрит демонстрирует отскок после планов по увеличению выкупа долгосрочных ценных бумаг. Акции США падают на фоне роста нефти и доходностей, при этом Walmart просел из-за разочаровывающей отчётности. Акции США растут по мере обвала доходностей облигаций после объявлений о выкупах Казначейством, причём акции США поднялись на выкупах облигаций Казначейством, успокоивших доходности.
Хартнетт из BofA видит давление на рисковые активы в случае провала плана по облигациям, предупреждая, что провал стратегии Казначейства по долгосрочным доходностям окажет давление на доллар и простимулирует короткие ставки против более рискованных активов. Рынки игнорируют планы выкупа Казначейства, поскольку смешанные результаты ритейлеров рисуют мрачную картину здоровья американского потребителя. Индексные фонды за 50 лет прошли путь от насмешек до страха, трансформируя рыночную динамику и риски концентрации. Фонды денежного рынка обеспечивают фондовому рынку ракетное топливо через механизмы ABCP, усиливая кредитное плечо и склонность к риску.
Для облигационных трейдеров, ищущих убежище, короче — значит лучше: короткие облигации стали горячей защитной игрой на волатильных рынках. Облигационные инвесторы выбирают Италию вместо Франции в преддверии выборов, делая ставку на то, что политическая драма в Риме будет спокойнее, чем в Париже. Доходности казначейских облигаций стабильны, поскольку интервенция Казначейства с трудом убеждает инвесторов, при этом доходности облигаций держатся почти без изменений после первоначальных откатов.
Акции растут, поскольку ралли биткойна поднимает криптоакции, при этом азиатские рынки сталкиваются со смешанной динамикой на фоне роста доходностей облигаций. Европейские индексы преимущественно выше на открытии, причём банковский сектор поддержал Stoxx 600 несмотря на продолжающиеся геополитические неопределённости. Малые ИИ-компании Азии лидируют в отскоке развивающихся рынков, распространяя техно-ралли за пределы тяжеловесов производства чипов на компании, ориентированные на дата-центры. Растущее богатство Азии защищает страховщиков от сдвигов политики Китая, поскольку накопление богатства опережает развитые экономики.
Особые ситуации
Трудовой спор MLB приводит к рекордной короткой позиции по акциям Braves, поскольку напряжённые переговоры повышают вероятность срыва сезона. Акции Braves сталкиваются с рекордной короткой позицией на фоне трудовых переговоров MLB: продавцы в шорт стремительно наращивают ставки против акций Atlanta Braves. WuXi AppTec стала главной целью шортистов, поскольку ралли на 80% привлекло скептиков: китайская биотехнологическая компания привлекает всё большее медвежье внимание. Two Sigma потеряла крупного инвестора из-за распри сооснователей: миллиардер Джон Овердек сослался на разногласия с Дэвидом Сигелом.
Авиакатастрофа возле удалённой военной радиолокационной станции на Аляске унесла жизни 8 человек: самолёт, нанятый по гражданскому контракту, разбился в 450 милях от Анкориджа. U.S.S. Lincoln отправился в 13-тысячемильный путь домой на фоне опасений по поводу дефицита энергосети, подсвечивая уязвимости инфраструктуры. U.S.S. Abraham Lincoln покинул Ближний Восток после месяцев в море в операции против Ирана, завершив девятимесячное развёртывание. Уставший американский авианосец покидает Ближний Восток, пока Россия эксплуатирует истощённые запасы Украины, меняя региональную динамику.