Инвесторы продают фонды ипотечных облигаций самыми быстрыми темпами за более чем шесть лет, поскольку долг страдает от резких скачков доходности. Биржевые фонды, владеющие американскими ипотечными ценными бумагами, зафиксировали чистый отток в размере 2,4 млрд долларов в сентябре, что является самым большим показателем с марта 2020 года. Продажи происходят после того, как доходность казначейских облигаций взлетела до многолетних максимумов на ожиданиях, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки для борьбы с инфляцией.
Ипотечные ценные бумаги, как правило, показывают плохие результаты, когда доходность облигаций неожиданно растет или падает. В условиях роста процентных ставок домовладельцы реже рефинансируют, и инвесторы дольше остаются запертыми в ипотечных ценных бумагах с более низкой доходностью, чем остальной рынок. Показатель волатильности рынка облигаций вырос за последние недели и находится вблизи апрельских максимумов.
«Волатильность ставок в целом не хороша для любого долга, но особенно плоха для MBS из-за этого поведения с досрочным погашением», — сказал Джеймс Сейффарт, аналитик ETF в Bloomberg Intelligence. «Добавьте тот факт, что теперь вы можете получить номинальную доходность 5%+ по казначейским облигациям без сложности MBS, и компромисс может стать более трудным аргументом».
ETF iShares MBS от BlackRock, известный как MBB, зафиксировал отток около 2,7 млрд долларов в сентябре, что является самым большим показателем за любой месяц с момента его создания. Инвесторы также бежали из Simplify MBS ETF и Schwab Mortgage-Backed Securities ETF, которые зафиксировали отток в размере 342 млн и 245,8 млн долларов соответственно, что является рекордным для обоих. Отток из MBB от BlackRock был частично связан с изменениями в команде модельного распределения управляющего активами, которая продала более 1 млрд долларов пассивно управляемого MBB и перешла в активно управляемый ETF MBS от BlackRock.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing