निवेशक छह साल से अधिक समय में सबसे तेज़ गति से मॉर्टगेज बॉन्ड फंड बेच रहे हैं, क्योंकि यील्ड में बड़ी छलांग से इस कर्ज को झटका लगा है। अमेरिकी मॉर्टगेज-समर्थित प्रतिभूतियों वाले एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) ने सितंबर में $2.4 बिलियन की शुद्ध निकासी दर्ज की, जो मार्च 2020 के बाद सबसे अधिक है। यह बिक्री ट्रेजरी यील्ड के कई दशकों के उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद हुई है, क्योंकि उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए ब्याज दरें बढ़ाएगा।
मॉर्टगेज-समर्थित प्रतिभूतियां तब खराब प्रदर्शन करती हैं जब बॉन्ड यील्ड अप्रत्याशित रूप से बढ़ती या गिरती हैं। बढ़ती ब्याज दरों के माहौल में, गृहस्वामियों के पुनर्वित्त करने की संभावना कम होती है, और निवेशक बाजार के बाकी हिस्सों की तुलना में कम यील्ड वाली मॉर्टगेज प्रतिभूतियों में लंबे समय तक फंसे रहते हैं। बॉन्ड बाजार की अस्थिरता का एक गेज हाल के हफ्तों में बढ़ा है और अप्रैल के उच्च स्तर के करीब है।
“दर अस्थिरता आम तौर पर किसी भी कर्ज के लिए अच्छी नहीं है, लेकिन यह MBS के लिए विशेष रूप से खराब है क्योंकि उस प्रीपेमेंट व्यवहार के कारण,” ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के ETF विश्लेषक James Seyffart ने कहा। “इस तथ्य को जोड़ें कि आप अब MBS की जटिलता के बिना ट्रेजरी से 5%+ नाममात्र यील्ड प्राप्त कर सकते हैं, और यह व्यापार-बंद एक कठिन तर्क बन सकता है।”
BlackRock के iShares MBS ETF, जिसे MBB के रूप में जाना जाता है, ने सितंबर में लगभग $2.7 बिलियन की निकासी देखी है, जो इसकी शुरुआत के बाद किसी भी महीने में सबसे अधिक है। निवेशकों ने Simplify MBS ETF और Schwab Mortgage-Backed Securities ETF से भी पलायन किया, जिन्होंने क्रमशः $342 मिलियन और $245.8 मिलियन की निकासी दर्ज की, जो दोनों के लिए रिकॉर्ड सबसे बड़ी है। BlackRock के MBB में निकासी आंशिक रूप से परिसंपत्ति प्रबंधक की मॉडल आवंटन टीम में बदलाव के कारण थी, जिसने निष्क्रिय रूप से प्रबंधित MBB में $1 बिलियन से अधिक मूल्य बेचा और BlackRock के सक्रिय रूप से प्रबंधित MBS ETF में स्थानांतरित हो गया।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित