Última atualização: August 28, 2026, 10:36 PM ET
Bancos Centrais e Política do Fed
O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, dominou a atenção do mercado nas últimas 24 horas, com seu discurso de alto perfil em Jackson Hole dominando as negociações. Warsh reiterou que a inflação não está desacelerando de forma significativa, alertando em sua entrevista à Bloomberg que os formuladores de políticas precisam estar confiantes antes de atingir a meta de 2%. Sua mudança hawkish provocou alta nos rendimentos dos títulos e leve queda nas ações, com os investidores agora precificando uma maior probabilidade de aumento de juros. Embora grande parte de Wall Street estivesse em espera antes de sua primeira aparição no simpósio econômico, a história sugere que o mercado de ações raramente se surpreende com esses discursos. O artigo de opinião da Bloomberg o classificou como o discurso mais aguardado em Jackson Hole, enquanto o estrategista do Bof A, Michael Hartnett, vê Warsh em uma corda bamba de rendimentos, sugerindo que o discurso poderia achatar a curva de juros dos EUA e impulsionar o apetite por risco se ele acertar.
Ainda assim, poucos traders esperavam clareza total. Investidores instaram o reservado presidente do Fed a ser enfático sobre a inflação, embora muitos traders esperem ficar frustrados com a vagueza. O evento destacou um novo cabo de guerra para o Tesouro e o Fed, pois as dinâmicas de Jackson Hole colocam as duas instituições em um impasse incomum. O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, expressou separadamente preocupação com o superaquecimento, observando que a inflação permanece alta e a meta de 2% não está tão próxima quanto estava no ano passado. O discurso de Warsh acalmou alguns nervos, dando uma imagem mais nítida de sua leitura econômica, mas deixa em aberto questões sobre a "função de reação" do Fed.
Os mercados também estão assimilando o cenário mais amplo da política monetária. O iene enfraqueceu além do nível-chave de 160 por dólar, estendendo uma queda que apagou mais da metade dos ganhos impulsionados pela intervenção, apesar de o Japão ter gasto um recorde de US$98,7 bilhões para sustentar a moeda em uma ação conjunta apoiada pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent. O Banco do Japão está mostrando moderação: o leilão de títulos de dois anos do Japão viu demanda mais fraca em meio a crescentes especulações de aperto monetário pelo banco central. Com as medidas do Banco do Japão, as reservas cambiais da Índia atingiram um recorde histórico de US$729,3 bilhões, com uma onda de entradas de dólares.
Ações Globais e Taxas de Juros
Os dados econômicos dos EUA durante a noite ofereceram um quadro misto. Os EUA criaram 79.000 empregos a menos do que o relatado anteriormente, mostrando um cenário de trabalho ligeiramente mais fraco para o ano encerrado em janeiro. As revisões do Bureau of Labor Statistics representam um ajuste para baixo de apenas 0,1 por cento da força de trabalho total, proporcionando algum alívio após preocupações sobre a precisão dos dados. Os dados do primeiro trimestre mostram que os lucros corporativos dos EUA atingiram um recorde de US$4,8 trilhões, enquanto os salários ficam para trás.
O consumidor dos EUA mostra algum estresse, com os gastos aumentando, mas não nas coisas certas, alertam os economistas. Isso se refletiu em um quadro de futuros de ações mistos antes da estreia de Warsh em Jackson Hole, com os rendimentos dos títulos do Tesouro subindo ligeiramente enquanto os mercados se posicionavam com cautela. O mercado de futuros de ações vê uma abertura estável do Dow enquanto o Brent sobe 2%.
As ações europeias subiram e estavam prontas para um quinto avanço mensal consecutivo antes dos discursos dos banqueiros centrais, embora riscos sazonais se avizinhem após o rali prolongado. Os rendimentos dos títulos globais subiram antes do discurso de Warsh, com o rendimento do Bund de 10 anos atingindo uma mínima de 15 anos enquanto os títulos da zona do euro permanecem vulneráveis aos preços elevados de energia. O FTSE 100 estava pronto para um rebote com a libra mantendo-se abaixo de US$1,36.
Na Índia, o novo sistema de leilão de fechamento para mais de 200 ações continua produzindo oscilações inesperadas, agoniando os traders quase um mês após o lançamento. Em um caso dramático de opções, uma alta de 4.000% em 15 minutos destacou as oscilações extremas, que criam ganhos e os eliminam rapidamente. Ainda assim, a Tempsens Instruments saltou 110% em sua estreia após um IPO de US$68 milhões na Índia, o melhor desempenho no primeiro dia na Índia neste ano. As ações de grande capitalização também podem estar prontas para um retorno, com o Nifty tendo ficado para trás das ações de média e pequena capitalização até agora neste ano.
Petróleo, Commodities e Energia
A guerra de seis meses com o Irã continua a pressionar os mercados globais de energia. Os produtores de petróleo dos EUA também estão de olho na Venezuela, enquanto a Chevron se aproxima de um acordo para expandir as operações com dois campos de petróleo pesado para adicionar ao seu portfólio no país. A Halliburton também está em negociações, e a administração Trump tem pressionado as petroleiras dos EUA a investir mais na indústria petrolífera da Venezuela como parte de uma estratégia geopolítica mais ampla. A família mais rica da Colômbia, o grupo Gilinski, também estaria perto de um acordo de petróleo na Venezuela em conjunto com a GeoPark Ltd de Bogotá, na qual detém uma participação de 28%.
O futuro da OPEP escurece com a Venezuela sendo a mais recente a considerar uma saída. O domínio de décadas da OPEP sobre os mercados globais de petróleo está se desgastando novamente enquanto um membro fundador considera seguir a Angola para fora do cartel. A economia da guerra também está causando disrupções no mercado físico: os ganhos dos navios na rota de referência mundial para petroleiros se aproximaram de US$650.000 por dia enquanto o conflito remodela a forma como os barris são transportados. As empresas de petróleo e os governos também estão consumindo estoques enormes enquanto o Irã e os EUA disputam o Estreito de Ormuz, deixando os tanques de armazenamento com muito pouco petróleo. Os EUA também estão pressionando medidas contra a filial nos Emirados Árabes Unidos de um banco egípcio, visando o Banco Misr por supostos laços com o Irã, cortando a filial do sistema financeiro dos EUA. A repressão do Tesouro atinge o segundo maior banco do Egito.
O GNL asiático subiu acima de US$23 por MMBtu, pois o Catar estendeu a força maior nas entregas do combustível para compradores europeus e asiáticos por mais um mês, mantendo a oferta apertada com o tráfego de Ormuz interrompido. A situação do GNL permanece incerta, pois o movimento do Catar cria incerteza sobre a reabertura total do Estreito. Os futuros de gás natural dos EUA tiveram pequenos ganhos semanais, mas caíram quando o mês de referência da Nymex passou para outubro, um mês de meia estação com demanda tipicamente moderada. O contrato de outubro também viu alguma devolução de ganhos em sua estreia. Os fundos adicionaram apostas otimistas em opções de gasolina no ritmo mais rápido em seis meses, de acordo com dados da CFTC.
Os futuros de gás natural também caíram quando o mês de referência da Nymex passou para outubro, um mês de meia estação em que a demanda é tipicamente moderada. As mineradoras de ouro tiveram um mês melhor do que o dos chips, com sua alta em agosto superando qualquer coisa que as ações de chips conseguiram em anos. As mineradoras de ouro também apresentam um conjunto de resultados sóbrios.
As fundições chinesas de níquel na Indonésia estão considerando cortes coordenados de produção enquanto os preços baixos pressionam a lucratividade. O El Niño reduzirá até 3 milhões de toneladas da produção de óleo de palma da Indonésia no próximo ano, adicionando pressão de alta aos preços. O congestionamento do Canal do Panamá força petroleiros de gás a rotas incomuns, de desvios raros pela América do Sul a um serviço de transporte emergente através da via navegável. As taxas de petroleiros da Indonésia também dispararam.
Finanças Corporativas e Negócios
O financiamento de data centers de IA está em expansão: a Blue Owl Capital liderou um acordo de dívida de US$2,4 bilhões para a Iren Ltd. comprar os chips Blackwell Ultra da Nvidia para um campus de data center no Canadá. O fundo faz parte de um padrão mais amplo de gastos de capital profundos. A fabricante chinesa de chips CXMT registrou um salto acentuado nas vendas e lucros do primeiro semestre enquanto as empresas de IA disputam o fornecimento de memória. A manufatura dos EUA está em expansão, mas seu foco é "não graças às tarifas de Trump" — o surto impulsionado por IA não é o protecionismo alimentado pela nostalgia que o presidente prometeu. No mercado de títulos conversíveis, os conversíveis com juros zero estão prontos para um ano recorde, e o frenesi está eliminando as salvaguardas de crise. Os investidores estão abrindo mão da proteção que normalmente exigiriam em meio à volatilidade da IA. A Pimco diz que a enxurrada de financiamento de dívida para os gastos de capital em IA está causando "indigestão", consistente com os rendimentos dos títulos do terceiro trimestre.
A Blackstone está oferecendo vender uma participação em um ativo-chave no valor de até US$1,25 bilhão no Knowledge Realty Trust da Índia na próxima semana, sua maior transação desse tipo neste ano. A Banca Generali, da Itália, está considerando a oferta de aquisição de US$10 bilhões do Monte dei Paschi, dizendo que vislumbra novas oportunidades de crescimento para ambas as entidades. No setor de pagamentos, as ações da PayPal caíram 15% no pré-mercado para US$52,50 depois que a Advent e a Stripe abandonaram um plano de aquisição, ecoando o mergulho no pré-mercado. Uma empresa ligada a Trump aumentou seus planos de investimento na Bósnia para US$2,3 bilhões, mostram estudos.
Também Uma empresa ligada a Trump aumentou os planos de investimento na Bósnia para US$2,3 bilhões, de acordo com a Bloomberg. O maior fundo soberano da Dinamarca, Danantara, remeterá 120 trilhões de rúpias (US$6,8 bilhões) em lucros para impulsionar o orçamento da Indonésia. O fundo de pensão de US$1,4 trilhão da Coreia registrou retorno de 27% no primeiro semestre, o melhor desde 2022, graças a um poderoso rali das ações domésticas. O grupo Bathla, de uma construtora de Sydney, está deixando investidores de crédito privado expostos após uma crise de dívida de US$2,3 bilhões, adicionando pressão ao mercado imobiliário da Austrália. O fundo da Aberdeen sofreu um impacto de £200 milhões com o fracasso da provedora de banda larga do Reino Unido, Airband, vendida à Macquarie. Na China, a estreia do UBS Group com uma venda de títulos Panda a uma taxa recorde baixa para acessar o mercado onshore de juros mais baixos.
Lucros de Empresas e Varejo
O lucro da BYD subiu pela primeira vez em cinco trimestres, impulsionado pelas exportações e pela demanda por modelos mais caros, superando uma desaceleração na China, com o lucro líquido subindo 30% no segundo trimestre. A leitura do WSJ confirma que o impulso internacional da BYD impulsionou os ganhos do segundo trimestre. Na China, a Meituan voltou ao lucro com o alívio da concorrência na entrega de alimentos, interrompendo uma sequência de três trimestres de perdas. A Asda relatou outro trimestre de vendas em declínio, sua nona queda consecutiva, embora a demanda tenha começado a aumentar, mesmo com a rede de supermercados avançando lentamente em direção ao "início da recuperação". Seu impulso tecnológico visa reverter a sorte após uma atualização de TI de £1 bilhão pós-Walmart que deu errado.
A Walmart resolveu um processo de opioides com o Departamento de Justiça dos EUA, encerrando um caso sobre alegações de que alimentou a crise dos opioides. A Gap está de volta, e os investidores estão começando a acreditar — a marca que definiu o estilo americano durante grande parte dos anos 90 e início dos anos 2000 passou por um renascimento com resultados recentes. O famoso frango assado de US$4,99 da Costco está combatendo a inflação construindo sua própria fábrica. Os gastos do consumidor dos EUA estão aumentando, mas nas coisas erradas, mostrando estresse nos dados mais recentes do FT. O acordo de US$18 bilhões da Meta pela segurança infantil mostra o caminho errado para manter as crianças seguras, de acordo com a opinião do FT — confiando em compromissos em vez de proteção eficaz. Os selecionadores de ações destacam as compras com os descartes das seguradoras sendo uma mina de ouro.
Moedas e Renda Fixa
O iene enfraqueceu além do nível-chave de 160 por dólar, pois apaga mais da metade dos ganhos impulsionados pela intervenção, embora os dados oficiais tenham confirmado os US$98,7 bilhões em intervenção com apoio dos EUA. O México retornou ao mercado de títulos Samurai após dois anos, captando ¥282,8 bilhões (US$1,37 bilhão) em meio a uma enxurrada de emissões. As empresas indianas com classificação máxima podem tomar empréstimos mais baratos por uma década do que por três anos agora, estendendo os perfis de vencimento à medida que crescem as apostas em aumentos de juros. O mercado de títulos do Tesouro está se movendo muito com o desejo de Warsh de ver os investidores em títulos reagirem.
Os rendimentos dos títulos globais estavam subindo. O Bund de 10 anos atingiu uma mínima de 15 anos, pois os preços de energia mantêm os títulos da zona do euro vulneráveis, e os rendimentos nos mercados do G10 se moveram com o discurso esperado do Fed. Warsh continua fiscal, mas seus comentários em Jackson Hole não se estenderam para fora do mercado de títulos.
Geopolítica
A Guerra do Irã de Trump está presa entre o combate e a paz genuína, segundo o NYT; por seis meses, a guerra se deteriorou em uma "guerra eterna". Agora, seis meses depois, o Irã parece mais forte e os objetivos dos EUA não estão claros: a substituição da guerra militar não deve alterar a estratégia do Irã, empobrecendo ainda mais seu povo. Na Venezuela, os EUA querem uma fatia do comércio de petróleo. "Em Gastos e Dinheiro" — Trump pressionando a Chevron, segundo o NYT; clima de Warsh. O dia de Trump em outras questões legais: o ICE prendeu Milo Yiannopoulos, e a administração Trump divulgou sua prisão e compartilhou uma foto de ficha policial. Trump também atualizou seu processo de difamação de US$15 bilhões contra The New York Times enquanto eles se movem para arquivar. Um juiz negou o pedido de Trump para transferir seu caso de pagamento de silêncio para o tribunal federal, bloqueando seu caminho mais rápido para anular sua condenação de 2024 pela segunda vez. A decisão do juiz bloqueia o caminho judicial do presidente. O Supremo Tribunal foi solicitado a manter a proibição de tropas transgênero. O rei Haroldo V da Noruega morreu aos 89 anos, segundo a Reuters.
Imobiliário e Propriedades
A China avança com uma reforma no financiamento de vendas de imóveis para colocar um piso sob a crise imobiliária. O Banco da China intensificou o financiamento de vendas. Nos EUA, os proprietários de um edifício em Manhattan tinham mais colunas danificadas do que se sabia anteriormente. Um grupo de private equity levou um complexo de apartamentos ao abandono e à miséria em Syracuse, Nova York, segundo o NYT.
Tecnologia e IA
Uma importante startup chinesa de IA lançou seu modelo mais recente e defendeu que a adoção de software aberto pela China é mais segura do que a abordagem fechada do Vale do Silício. A China vê oportunidade nos recentes sustos de segurança de IA da América. Atores chineses estão sendo excluídos de dramas curtos enquanto os 'dublês' de IA assumem seus papéis: Os atores da China perderam empregos enquanto novos programas de geração de vídeo varrem a indústria.
Fundo "Era das Máquinas" para lidar com gargalos de oferta de IA: O novo fundo de US$1,1 bilhão da A16z para chips, robôs e hardware. Apoiador da Anduril. As neoclouds têm grande demanda, mas o desenrolar será feio, segundo o FT: isso leva a risco nos ecossistemas de IA.
Não Apenas Empresas, Confiança na Indústria
O acordo de US$18 bilhões da Meta mostra a abordagem errada; tribunais. Erros de nomeação. O artigo de opinião do NYT afirma "Cale o Tesouro, você cala o mercado", também, observando que o departamento é ele próprio parte do mercado. O discurso de Warsh está entre os mercados e o Fed. O i vê uma situação difícil.
Principais Atualizações e Indústria
A Reformulação da L3Harris é uma oportunidade para apostar no rearmamento de mísseis; as últimas notícias dizem que a saída do CEO cria uma oportunidade perdida, além de uma oportunidade em ações de defesa e corte de madeira. A história da OPEP tem uma peça sobre "Venezuela considera saída da OPEP". O destaque específico: Dinheiro entra, em prever resultados. Um tom semanal persistente. Emissão de bancos mexicanos, produtores solares chineses i perde.
O Que Vem a Seguir…
A próxima semana incluirá um relatório-chave de inflação dos EUA e dados de vendas no varejo (os automóveis). O rescaldo de Jackson Hole e o conselho. Em um prazo mais longo, o mercado observará: "Warsh no caminho do aumento de juros", geopolítica de energia, flashes de dados via CPI, pedidos de auxílio e liquidez do mercado.