O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, surpreendeu os investidores na sexta-feira ao sinalizar maior preocupação com a inflação do que o esperado, provocando um forte aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e um aumento modesto nos rendimentos de longo prazo, enquanto os principais índices de ações caíram. Sua sugestão de que o Fed poderia ter mais "trabalho a fazer" para combater a inflação colocou em jogo um aumento de juros em setembro, com os traders agora vendo uma probabilidade de 58% de alta, ante 35% na quinta-feira, segundo dados do CME Group.

Os comentários aliviaram as preocupações de que Warsh pudesse estar relutante em aumentar os juros devido à pressão do presidente Trump—uma preocupação que anteriormente contribuiu para o aumento dos rendimentos de longo prazo, que desempenham um papel importante na determinação dos custos de empréstimos. No entanto, a mensagem forte também fez alguns investidores se preocuparem que Warsh tivesse colocado o Fed em uma posição difícil, potencialmente forçando um aumento de juros no próximo mês, mesmo que a economia não exija.

George Catrambone, chefe de renda fixa das Américas na DWS, disse: "Você essencialmente sinalizou ao mercado que o Fed mais ou menos entregará aumentos de juros. Só não tenho certeza de que, à medida que os dados chegarem, esse será o caso." Ele acrescentou que aumentar os juros poderia prejudicar a economia em meio à fraqueza do consumidor, mas não aumentar poderia arriscar outra liquidação em títulos de longo prazo, ressurgindo questões sobre a credibilidade de Warsh.

Os investidores dificilmente entraram em pânico com os comentários de Warsh, feitos no simpósio anual do Fed de Kansas City em Jackson Hole, Wyoming. O Dow Jones Industrial Average caiu menos de 0,1%, o S&P 500 recuou 0,2% e o composto Nasdaq caiu 0,5%. Isso ocorreu após as duas aparições anteriores de alto perfil de Warsh como presidente, onde ele também surpreendeu os mercados—primeiro com preocupações com a inflação em junho, depois assustando os mercados em julho com declarações questionando sua disposição de apoiar palavras com mudanças de política.

Enquanto as ações continuaram subindo nos últimos meses, o mercado de títulos viu turbulência. O rendimento do Tesouro de 30 anos subiu acima de 5,3%—o maior desde 2007—levando o Departamento do Tesouro a anunciar que pelo menos dobraria as compras de títulos do Tesouro de longo prazo como parte de seu programa de recompra existente. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, sinalizou que o objetivo era reduzir os rendimentos de longo prazo, que ele disse não refletirem os fundamentos econômicos. Após alguma volatilidade, os rendimentos de longo prazo caíram; o rendimento de 30 anos fechou na sexta-feira em 5,207%, abaixo de 5,266% na quarta-feira passada, enquanto o rendimento do título de 10 anos subiu para 4,721% de 4,671% na quinta-feira, refletindo expectativas de aumentos de juros do Fed.

Entidades-chave: Empresas: DWS, CME Group | Pessoas: Kevin Warsh, Donald Trump, George Catrambone, Scott Bessent | Locais: Jackson Hole, Wyoming.