連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は金曜日、予想以上にインフレ懸念が強いことを示唆して投資家を驚かせ、米国短期国債利回りが急上昇し、長期利回りも小幅に上昇した一方、主要株価指数は下落した。インフレと戦うためにFRBにはまだ「やるべき仕事」があるかもしれないという彼の示唆により、9月の利上げが視野に入り、トレーダーは現在、利上げ確率を58%と見ており、木曜日の35%から上昇した（CMEグループのデータによる）。

この発言は、ウォーシュ氏がトランプ大統領からの圧力により利上げに消極的かもしれないという懸念を和らげた—この懸念は以前、借入コストを決定する上で主要な役割を果たす長期利回りの上昇に寄与していた。しかし、この強いメッセージはまた、一部の投資家に、ウォーシュ氏がFRBを困難な立場に置き、経済がそれを要求しなくても来月の利上げを余儀なくされる可能性があるという懸念を抱かせた。

DWSの米州債券部門責任者ジョージ・カトランボーン氏は、「基本的に市場にFRBが多かれ少なかれ利上げを行うとシグナルを送った。データが入ってくるにつれて、それがそうなるかどうか確信はない」と述べた。また、利上げは消費者弱気の中で経済に悪影響を与える可能性があるが、利上げしなければ長期債の再売却リスクがあり、ウォーシュ氏の信頼性に関する疑問が再浮上する可能性があると付け加えた。

ワイオミング州ジャクソンホールで開催されたカンザスシティ連銀の年次シンポジウムで行われたウォーシュ氏の発言に、投資家はほとんどパニックにならなかった。ダウ工業株30種平均は0.1%未満下落し、S&P 500は0.2%下落、ナスダック総合指数は0.5%下落した。これは、ウォーシュ氏が議長としてこれまでに2回注目を集めた登場で市場を驚かせたことに続くもので、6月にはインフレ懸念、7月には政策変更で言葉を裏付ける意欲に疑問を呈する発言で市場を怖がらせた。

株式はここ数ヶ月上昇を続けているが、債券市場は混乱を見せている。30年国債利回りは5.3%を超えて上昇—2007年以来の高水準—となり、財務省は既存の買い戻しプログラムの一環として長期国債の購入を少なくとも倍増すると発表した。スコット・ベセント財務長官は、目標は長期利回りを下げることだと示唆し、それは経済ファンダメンタルズを反映していないと述べた。いくつかの変動の後、長期利回りは低下した。30年利回りは金曜日に5.207%で落ち着き、先週水曜日の5.266%から低下し、10年国債利回りは木曜日の4.671%から4.721%に上昇し、FRBの利上げ期待を反映している。

主要エンティティ：企業：DWS、CMEグループ | 人物：ケビン・ウォーシュ、ドナルド・トランプ、ジョージ・カトランボーン、スコット・ベセント | 場所：ワイオミング州ジャクソンホール。