فاجأ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش المستثمرين يوم الجمعة بالإشارة إلى قلق أكبر بشأن التضخم مما كان متوقعًا، مما أدى إلى ارتفاع حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وزيادة متواضعة في العوائد طويلة الأجل، بينما انخفضت مؤشرات الأسهم الرئيسية. اقتراحه بأن الفيدرالي قد يكون لديه "عمل إضافي" لمكافحة التضخم وضع زيادة أسعار الفائدة في سبتمبر على المحك، حيث يرى المتداولون الآن احتمالًا بنسبة 58% لرفع الفائدة، ارتفاعًا من 35% يوم الخميس، وفقًا لبيانات مجموعة CME.

خففت التصريحات المخاوف من أن وارش قد يكون مترددًا في رفع أسعار الفائدة بسبب الضغط من الرئيس ترامب—وهو قلق ساهم سابقًا في ارتفاع العوائد طويلة الأجل، التي تلعب دورًا رئيسيًا في تحديد تكاليف الاقتراض. ومع ذلك، أثارت الرسالة القوية أيضًا قلق بعض المستثمرين من أن وارش وضع الفيدرالي في موقف صعب، مما قد يجبره على رفع أسعار الفائدة الشهر المقبل حتى لو لم يتطلب الاقتصاد ذلك.

قال جورج كاترامبون، رئيس الدخل الثابت للأمريكتين في DWS: "لقد أشرت بشكل أساسي إلى السوق بأن الفيدرالي سيقدم رفع أسعار الفائدة بشكل أو بآخر. أنا فقط لست متأكدًا من أنه مع وصول البيانات، سيكون هذا هو الحال." وأضاف أن رفع أسعار الفائدة قد يضر الاقتصاد وسط ضعف المستهلك، ولكن عدم الرفع قد يخاطر بموجة بيع أخرى في السندات طويلة الأجل، مما يعيد طرح أسئلة حول مصداقية وارش.

بالكاد شعر المستثمرون بالذعر من تصريحات وارش، التي ألقيت في الندوة السنوية للاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي في جاكسون هول، وايومنغ. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بأقل من 0.1%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.2%، وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.5%. جاء ذلك بعد ظهورين سابقين رفيعي المستوى لوارش كرئيس، حيث فاجأ الأسواق أيضًا—أولاً بمخاوف التضخم في يونيو، ثم أخاف الأسواق في يوليو بتصريحات شككت في استعداده لدعم الأقوال بتغييرات في السياسة.

بينما واصلت الأسهم الارتفاع في الأشهر الأخيرة، شهد سوق السندات اضطرابًا. ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا فوق 5.3%—وهو أعلى مستوى له منذ 2007—مما دفع وزارة الخزانة إلى الإعلان عن أنها ستضاعف على الأقل مشترياتها من سندات الخزانة طويلة الأجل كجزء من برنامج إعادة الشراء القائم. أشار وزير الخزانة سكوت بيسنت إلى أن الهدف هو خفض العوائد طويلة الأجل، التي قال إنها لا تعكس الأساسيات الاقتصادية. بعد بعض التقلبات، انخفضت العوائد طويلة الأجل؛ استقر عائد السندات لأجل 30 عامًا يوم الجمعة عند 5.207%، انخفاضًا من 5.266% يوم الأربعاء الماضي، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.721% من 4.671% يوم الخميس، مما يعكس توقعات رفع أسعار الفائدة من الفيدرالي.

الكيانات الرئيسية: الشركات: DWS، مجموعة CME | الأشخاص: كيفن وارش، دونالد ترامب، جورج كاترامبون، سكوت بيسنت | المواقع: جاكسون هول، وايومنغ.