O Grande Incêndio de Londres em 1666 estimulou a criação da primeira companhia de seguros em 1680, um setor que agora contribui com cerca de £20 bilhões em impostos anualmente. Com o tempo, as seguradoras saíram de vários mercados, deixando-as com passivos caros de gerenciar carteiras fechadas de apólices. No entanto, o negócio indesejado de uma seguradora é uma mina de ouro para outra, pois consolidadores como Chesnara e Standard Life (anteriormente Phoenix Life) intervêm para administrar essas apólices de forma eficiente e lucrativa.

A Chesnara, especialista do FTSE 250, relatou fortes resultados intermediários para junho, impulsionados pela aquisição do braço britânico da HSBC Life. A geração de capital operacional subiu 79 por cento para £96 milhões. A empresa também concluiu a compra da Scottish Widows Europe da Lloyds, adicionando 46.000 apólices. Analistas da Berenberg observam que a forte posição de caixa da Chesnara permite mais negócios.

As ações da Chesnara oferecem um rendimento de dividendos futuro de 7 por cento, e a RBC Capital Markets destaca um rendimento de fluxo de caixa livre superior a 13 por cento, ocupando o primeiro lugar entre os pares. Sua avaliação contábil a 1,2 vezes preço sobre patrimônio de nível um sem restrições é atraente versus a média dos pares de 1,5 vezes.

Enquanto isso, a Hays viu crescimento no lucro operacional apesar de uma queda de 8 por cento nas taxas líquidas para £906 milhões, afetada por uma cobrança excepcional de £90 milhões levando a uma perda estatutária de £55 milhões. O dividendo foi cortado em 65 por cento, mas a administração acredita que os cortes de custos, focados em funções de back-office, preservarão a capacidade dos consultores para uma eventual recuperação do mercado.