Paramount a réalisé mercredi une vente de dette de 52 milliards de dollars, la plus importante jamais effectuée par une entreprise publique en une seule journée, pour financer son accord Warner Bros. Discovery avant la date limite du 30 septembre. Le directeur financier Dennis Cinelli a reconnu payer des intérêts plus élevés, déclarant : « Payons-nous un peu plus d'intérêts ? Oui. Mais nous préférons conclure l'affaire et gérer cela en conséquence. »
La hausse des taux de la Réserve fédérale et la vente massive d'obligations d'État ont poussé le rendement du Trésor à 10 ans près d'un sommet de 24 ans, ce qui en fait la journée la plus chère pour les obligations d'entreprise depuis des années. Paramount aurait économisé environ 400 millions de dollars par an s'il avait vendu la dette il y a quelques mois lorsque les rendements étaient plus bas, bien qu'il ait couvert une partie de l'exposition par des produits dérivés.
Paramount paiera des intérêts allant jusqu'à 9,1 % sur des obligations arrivant à échéance entre 2028 et 2066. La vente a attiré des sociétés comme Apollo Global Management et Pimco, avec des commandes pour 150 milliards de dollars de dette. Malgré une exécution fluide, une note spéculative est tombée à 96 cents par dollar au départ, reflétant l'inquiétude du marché.
L'analyste de Barclays Bradley Rogoff a noté que la hausse des rendements et la volatilité des taux pèsent sur la dette des entreprises. Alors que les hyperscalers d'IA peuvent absorber des taux plus élevés, les industries à forte intensité de capital sont sous pression, comme le montre la sous-performance du S&P 500.
Source: Wall Street Journal Markets · Résumé par HeadlinesBriefing