L'augmentation des coûts d'emprunt menacent la viabilité économique du développement de l'infrastructure de l'IA, créant un nouveau défi pour les centres de données. Avec le rendement du bon du Trésor à 10 ans à 5,22 pour cent après avoir atteint des sommets de plusieurs décennies, les coûts de financement augmentent rapidement. Morgan Stanley estime que 3 billions de dollars seront dépensés pour le déploiement de l'IA d'ici 2028, avec environ la moitié financée par la dette.
Pour attirer un financement, les émetteurs de dettes liées à l'IA doivent offrir des primes sur les rendements du Trésor, ce qui signifie que les projets doivent répondre à des taux de rendement plus élevés à mesure que les taux montent. Meta et Blue Owl ont récemment vendu 27 billions de dollars en obligations à 6,58 pour cent pour une installation en Louisiane, tandis qu'un centre de données à El Paso soutenu par Meta présentait un rendement de 7,53 pour cent en juillet. Les néoclouds plus petits font face à un financement encore plus coûteux, avec Core Weave avertissant que les paiements d'intérêt pourraient augmenter de 30 millions de dollars par trimestre pour chaque point de pourcentage d'augmentation des taux, certains rendements d'obligations atteignant près de 10 pour cent.
Le défi est circulaire : l'afflux d'obligations corporatives des hyperscalers de l'IA augmente la concurrence pour les émissions de dettes, ce qui contribue à faire monter les rendements du Trésor.
Source: New York Times Business · Résumé par HeadlinesBriefing