O aumento dos custos de empréstimo ameaça a viabilidade econômica do desenvolvimento da infraestrutura de IA, criando um novo desafio para os centros de dados. Com o rendimento do título do Tesouro de 10 anos a 5,22 por cento após atingir máximos de múltiplas décadas, os custos de financiamento estão subindo rapidamente. A Morgan Stanley estima que 3 trilhões de dólares serão gastos na expansão da IA até 2028, com cerca de metade financiada por dívida.
Para atrair financiamento, os emissores de dívida relacionados à IA devem offered prêmios sobre os rendimentos do Tesouro, o que significa que os projetos precisam atender a taxas de barreira mais altas à medida que as taxas sobem. Meta e Blue Owl recentemente venderam 27 bilhões de dólares em títulos a 6,58 por cento para uma instalação na Louisiana, enquanto um centro de dados em El Paso apoiado pela Meta apresentou um rendimento de 7,53 por cento em julho. As neoclouds menores enfrentam um financiamento ainda mais caro, com Core Weave alertando que os pagamentos de juros poderiam subir 30 milhões de dólares por trimestre para cada ponto percentual de aumento nas taxas, com alguns rendimentos de títulos quase atingindo 10 por cento.
O desafio é circular: o influxo de títulos corporativos dos hyperscalers de IA aumenta a concorrência para emissões de dívida, ajudando a impulsionar os rendimentos do Tesouro.
Fonte: New York Times Business · Resumido por HeadlinesBriefing