Рост стоимости заимствований угрожает экономической целесообразности развития инфраструктуры ИИ, создавая новую проблему для центров обработки данных. С доходностью 10-летних облигаций Министерства финансов на уровне 5,22 процента после достижения максимумов за десятилетия, стоимость финансирования растет быстро. Morgan Stanley оценивает, что до 2028 года на развитие ИИ будет потрачено 3 триллиона долларов, при этом примерно половина будет финансироваться за счет долга. Для привлечения финансирования эмитенты долга, связанные с ИИ, должны offered премии над доходностью по облигациям Министерства finances, что означает, что проекты должны соответствовать более высоким нормативам доходности по мере роста ставок. Meta и Blue Owl недавно продали 27 миллиардов долларов облигаций под 6,58 процента для объекта в Луизиане, в то время как центр данных в Эль-Пасо, поддерживаемый Meta, имел доходность 7,53 процента в июле. Меньшие неоклауды сталкиваются с еще более дорогим финансированием, при этом Core Weave предупредил, что выплаты по процентам могут увеличиться на 30 миллионов долларов в квартал на каждый процентный пункт роста ставок, с доходностью некоторых облигаций, приближающейся к 10 процентам. Вызов цикличен: поток корпоративных облигаций от гиперскейлеров ИИ увеличивает конкуренцию за размещение долга, помогая further поднимать доходность по облигациям Министерства finances.
Источник: New York Times Business · Сводку подготовил HeadlinesBriefing