Kenaikan biaya pinjaman mengancam ekonomi pengembangan infrastruktur AI, menciptakan tantangan baru untuk data center. Dengan imbal result Treasury note 10 tahun sebesar 5,22 persen setelah mencapai tertinggi multi-dekade, biaya pendanaan meningkat dengan cepat. Morgan Stanley memperkirakan 3 triliun dollar akan dibelanjakan untuk pembangunan AI hingga 2028, dengan sekitar setengahnya didanai melalui utang.
Untuk menarik pendanaan, penerbit utang terkait AI harus menawarkan premi di atas imbal result Treasury, yang berarti proyek-proyek harus memenuhi tingkat pengembalian yang lebih tinggi saat bunga taruh naik. Meta dan Blue Owl baru saja menjual 27 miliar dollar obligasi di 6,58 persen untuk sebuah fasilitas di Louisiana, sementara data center di El Paso yang didukung oleh Meta membawa imbal result 7,53 persen di Juli. Neocloud yang lebih kecil menghadapi pendanaan yang lebih mahal, dengan Core Weave memperingatkan bahwa pembalian bunga taruh bisa naik 30 juta dollar per kuartal untuk setiap poin persentase kenaikan bunga taruh, dengan beberapa imbal result obligasi mendekati 10 persen.
Tantangan ini melingkar: arus obligasi korporasi dari AI hyperscalers meningkatkan persaingan untuk penerbitan utang, yang membantu mendorong imbal result Treasury lebih tinggi.
Sumber: New York Times Business · Diringkas oleh HeadlinesBriefing