L'intelligence artificielle attire le capital du marché boursier plus vaste, créant un environnement à deux niveaux où les géants technologiques prospèrent tandis que d'autres secteurs peinent. En septembre, les rendements du Trésor ont bondi de 4,7 % à 5,3 %, mais le S&P 500 n'a baissé que légèrement tandis que le Nasdaq-100, fortement pondéré par les technologies, a gagné 3 %. Sous la surface, près de 80 % des actions du S&P 500 ont baissé, avec une baisse moyenne de 5 %.
L'indice Russell 2000 des petites entreprises a baissé de 5 %, contrastant avec une hausse de 2 % des 50 premières actions. Dans le S&P 500, 41 des 100 plus grandes actions ont augmenté, tandis que seules 10 des 100 plus petites constituantes ont augmenté. Le dénominateur commun des hausses est l'exposition à l'IA et à la chaîne d'approvisionnement des centres de données.
En dehors du secteur de l'IA, les entreprises font face à une menace triple de taux d'intérêt plus élevés, de prix du pétrole élevés et de concurrence pour les ressources. L'économiste en chef de UBS, Arend Kapteyn, note que la dépense d'investissement, à l'exclusion de la technologie IA, est à zéro. Les prévisions de bénéfices des analystes, qui avaient augmenté solidement depuis février, se sont stabilisées ces dernières semaines, signalant la fin de l'essor des bénéfices en début d'année.
Le chemin vers des rendements plus bas dépend de savoir si les prix du pétrole se calment ou si les gains de l'IA se propagent rapidement à travers l'économie, évitant potentiellement un repli plus large du marché.
Source: Wall Street Journal Markets · Résumé par HeadlinesBriefing