Künstliche Intelligenz zieht Kapital vom breiteren Aktienmarkt ab und schafft eine zweistufige Umgebung, in der Tech-Riesen gedeihen, während andere Sektoren kämpfen. Im September stiegen die Staatsanleiherenditen von 4,7 % auf 5,3 %, doch der S&P 500 fiel nur leicht, während der techlastige Nasdaq-100 um 3 % stieg. Unter der Oberfläche fielen fast 80 % der S&P-500-Aktien, mit einem durchschnittlichen Verlust von 5 %.
Der Russell-2000-Index kleiner Unternehmen fiel um 5 %, im Gegensatz zu einem Anstieg von 2 % bei den 50 wichtigsten Aktien. Innerhalb des S&P 500 stiegen 41 der 100 größten Aktien, während nur 10 der 100 kleinsten Bestandteile stiegen. Der gemeinsame Nenner der Gewinner ist die Exposition gegenüber KI und der Datenzentrum-Versorgungskette.
Außerhalb des KI-Sektors stehen Unternehmen vor einer dreifachen Bedrohung durch höhere Zinssätze, steigende Ölpreise und Ressourcenwettbewerb. UBS-Chefökonom Arend Kapteyn bemerkt, dass die Kapitalausgaben, mit Ausnahme der KI-Technologie, bei null liegen. Analystenverdienstprognosen, die sich seit Februar solid erhöht hatten, haben sich in den letzten Wochen eingependert und deuten auf das Ende des Frühjahrsgewinnsbooms hin.
Der Weg zu niedrigeren Renditen hängt davon ab, ob sich die Ölpreise beruhigen oder ob sich die KI-Gewinne schnell auf die gesamte Wirtschaft auswirken, was einen größeren Marktrückgang möglicherweise verhindern könnte.
Quelle: Wall Street Journal Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing