L'un des mystères persistants sur les marchés financiers en ce moment est pourquoi ils ont été si à l'épreuve des balles. Les actions, les devises et les obligations d'entreprises ont résisté à une série de chocs, allant d'un scénario de crise énergétique au Moyen-Orient à des robots rebelles et potentiellement mortels. Cette résilience est très bienvenue, mais aussi très étrange.

Les mouvements violents de cette semaine sur les marchés obligataires d'État apportent avec eux le potentiel de gâcher l'ambiance. Le rendement de référence des bons du Trésor américain à 10 ans a bondi au-dessus de 5 %, un niveau qu'il n'avait pas occupé depuis 2007. À un moment donné cette semaine, il a grimpé jusqu'à 5,22 %, soit plus d'un point de pourcentage complet au-dessus de son niveau de début d'année.

« Nous sommes dans la zone de danger », a déclaré Derek Halpenny, analyste chez MUFG. Les gestionnaires de fonds spéculatifs et autres types de spéculateurs frappés par la tourmente peuvent désormais avoir besoin de se débarrasser de paris totalement indépendants pour garder les lumières allumées et répondre aux demandes de rachat.