Одна из непреходящих загадок на финансовых рынках сейчас заключается в том, почему они были такими пуленепробиваемыми. Акции, валюты и корпоративные облигации выдержали ряд потрясений: от наихудшего сценария энергетического кризиса на Ближнем Востоке до вышедших из-под контроля и потенциально смертоносных роботов. Эта устойчивость очень желательна, но также очень странна.

Бурные движения на этой неделе на рынках государственных облигаций несут в себе потенциал испортить настроение. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США подскочила выше 5%, уровня, который не наблюдался с 2007 года. В какой-то момент на этой неделе она поднялась до 5,22%, что более чем на целый процентный пункт выше уровня начала года.

«Мы находимся в опасной зоне», — сказал Дерек Халпенни, аналитик MUFG. Управляющие хедж-фондами и другие типы спекулянтов, пострадавшие от потрясений, теперь могут быть вынуждены избавиться от совершенно не связанных между собой ставок, чтобы поддерживать работу и удовлетворять запросы на погашение.